投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿(yì)美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先(xiān)进技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨(zhǎng)。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公(gōng)司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望再次突(tū)破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟(wěi)达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句(zài)改变(biàn)全球大型行业，并将为(wèi)社会带(dài)来深远的(de)影响(xiǎng)。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技(jì)公司(sī)也加大(dà)了AI方面(miàn)的投(tóu)资(zī)。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注(zhù)热(rè)情(qíng)也是持续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的(de)股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟(wěi)达或相(xiāng)关(guān)概念(niàn)股。交易(yì)软件通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司(sī)，这些公司与英伟达在某些方面有业(yè)务上(shàng)的(de)合作。从公(gōng)募基金(jīn)一季度末的数据来看，部分(fēn)被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持有英伟达公司股票的公(gōng)募基金主要集中在(zài)能(néng)投资(zī)海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的(de)是广发纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只基金(jīn)今年一季(jì)度末规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多(duō)家全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主动管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基(jī)金今年一季度末(mò)规(guī)模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股(gǔ)，持(chí)仓(cāng)市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基金(jīn)还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科(kē)技(jì)股(gǔ)。

　　挖财(cái)基(jī)金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投资(zī)数十(shí)亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领域(yù)史(shǐ)上规(guī)模最大的一笔投资(zī)。作(zuò)为(wèi)一(yī)站式解决(jué)方案的提供商，英伟达(dá)公(gōng)司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年(nián)一季(jì)度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所(suǒ)在(zài)数(shù)据(jù)中(zhōng)心业务的营收创历史新高(gāo)，远(yuǎn)好于市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　如(rú)何(hé)把握投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻求AI主题(tí)投资(zī)机(jī)会(huì)的投资者而言(yán)，英伟达和(hé)微软在(zài)内的众多美股科技股公司是其(qí)关(guān)注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势(shì)来(lái)看，AI应(yīng)用已是科技革(gé)命最(zuì)新的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建(jiàn)立起良好(hǎo)商业模式(shì)的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核心竞争力的(de)公(gōng)司将(jiāng)会成(chéng)为未来最有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些(xiē)特质，他们的中长期基本(běn)面有所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来的故事(shì)看起(qǐ)来很美好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的(de)验(yàn)证，半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)一(yī)季(jì)度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数(shù)据的跟(gēn)踪，目前(qián)全球(qiú)半导体(tǐ)产业整体仍(réng)处(chù)于(yú)主动去库(kù)存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中旬以来半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然(rán)有(yǒu)所(suǒ)企稳，但(dàn)也很(hěn)难说行业(yè)已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句半导体板块(kuài)回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产(chǎn)业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力(lì)芯片业(yè)务快(kuài)速增长，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及(jí)背(bèi)后的(de)产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未(wèi)来的一段时间来看(kàn)，AI产业(yè)发展仍然(rán)是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示，尽管目前(qián)半导体(tǐ)产业周期尚未(wèi)反转，但在资(zī)金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和半导体(tǐ)设备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑(chēng)下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细观(guān)察，“就(jiù)A股的过去经验来(lái)看，大热必死、均(jūn)值回归的规(guī)律(lǜ)永不变色，所(suǒ)以投资(zī)与产业(yè)发(fā)展之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时买入，而(ér)是需要在(zài)相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投资者除(chú)了(le)关注(zhù)AI产业(yè)景气、文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句资(zī)金情(qíng)绪(xù)、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在(zài)具体投(tóu)资的时(shí)候(hòu)要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)的投(tóu)资标的，确(què)保产(chǎn)业景气能够反映在未(wèi)来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另外(wài)，好的(de)投资标(biāo)的也要以合适的(de)价格(gé)买入，否(fǒu)则(zé)很可能会赚(zhuàn)了(le)景(jǐng)气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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