衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分析局公布数据显示，美(měi)国一(yī)季度实(shí)际(jì)GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个(gè)季度放缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州(zhōu)和地(dì)方(fāng)政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出以及(jí)非住(zhù)宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口(kǒu)、私人(rén)库存投(tóu)资和住宅固(gù)定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季(jì)度放缓的主要(yào)原因(yīn)是私人库存投资回(huí)落以及(jí)非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连续第八个(gè)季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的(de)拖累项是私人库(kù)存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再次(cì)升(shēng)温。美联储(chǔ)高度关注(zhù)的通胀指标(biāo)——美(měi)国(guó)个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季度(dù)年化(huà)季(jì)环比初为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的(de)核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上(shàng)监视和救(jiù)援中心发送请求(qiú)后，伊(yī)朗海军(jūn)立即开始拦(lán)截并识别该未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只的(de)自动全球定(dìng)位发送系统被关(guān)闭并(bìng)频繁(fán)改(gǎi)变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的不(bù)明(míng)船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜(zhì)航(háng)行(xíng)。

　　据(jù)法(fǎ)新社(shè)消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军27日在阿(ā)曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第(dì)五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽(zé)连斯基(jī)，回答(dá)了(le)从通胀前景到俄罗(luó)斯央行(xíng)等(děng)主题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储的(de)一名发言(yán)人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过(guò)通话，称此事(shì)发(fā)生(shēng)在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月(yuè)参加(jiā)了一次谈(tán)话，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌(wū)克(kè)兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我(wǒ)们在这个(gè)充满挑战(zhàn)的(de)时刻(kè)支持乌(wū)克兰(lán)人民的背景下(xià)进行(xíng)。没有谈到敏感和机(jī)密的信息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视频似(shì)乎经(jīng)过编辑(jí)，无(wú)法确认准确性。上述发(fā)言人还说(shuō)，通话事件已(yǐ)报交有关执法(fǎ)部门(mén)，出于对他们(men)工作的尊重，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步(bù)置(zhì)评。

　　媒(méi)体评(píng)论(lùn)称，这(zhè)番言论看似(shì)四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子(zi)能通过恶作剧(jù)的电话接触(chù)到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实可能会导致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要(yào)是基于(yú)美联储作为主要央(yāng)行的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投(tóu)资者和商(shāng)界人(rén)士的(de)密切关注，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私(sī)下会面(miàn)时常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的言(yán)论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔(ěr)上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人这(zhè)些年不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通话，而且通常(cháng)将将通(tōng)话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶(è)搞西(xī)方国家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的视(shì)频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德(dé)国前(qián)总理默(mò)克尔(ěr)通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌(pái)货(huò)。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏(hóng)观层(céng)面(miàn)不(bù)确定性

　　近(jìn)日来(lái)，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价(jià)出(chū)现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接受(shòu)期(qī)货日报记(jì)者采(cǎi)访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天(tiān)，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘(pán)原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为(wèi)超跌(diē)后的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表(biǎo)现弱于外(wài)盘，海通(tōng)期货能(néng)源化工研究中心负责(zé)人杨安表示，一方面是由(yóu)于近(jìn)期(qī)油轮运冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗费回(huí)落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗另一方(fāng)面是(shì)当前国内即将迎来(lái)五(wǔ)一假期，而目前(qián)国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不(bù)确(què)定性(xìng)，恰(qià)逢(féng)油价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明显，也(yě)使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠(dié)加美国债(zhài)务(wù)压力及经济衰退风险可能削(xuē)弱(ruò)欧美能源需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价(jià)油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最强的(de)大宗商品，在(zài)此前(qián)3月份就曾因银行业危机出(chū)现暴(bào)跌，此(cǐ)次(cì)美国银(yín)行业风险再次升(shēng)温继续(xù)引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原(yuán)油的(de)下跌(diē)带有明显的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近日宏观(guān)情绪(xù)导致油价再度承压。随着美联(lián)储加息会议(yì)的临近(jìn)，美国(guó)第一(yī)共和银行(xíng)的财报和股价表现或显示(shì)银行(xíng)业危机仍(réng)未结束(shù)，叠(dié)加欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳(jiā)，美(měi)国消费(fèi)者信(xìn)心本月(yuè)降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场对于(yú)美联储加息和(hé)海外(wài)经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期主导原油市(shì)场走势的宏(hóng)观(guān)风(fēng)险何时会消散？在(zài)杨安看来(lái)，目前来(lái)看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会(huì)议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美联储利(lì)率政策的(de)变化，宏观层(céng)面(miàn)的不(bù)确定性成为影响整个金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议(yì)，市(shì)场对美联储加息(xī)25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并(bìng)且由于近期(qī)美联储官员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续何时停止(zhǐ)加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举(jǔ)行货币政策会议，基(jī)于当前欧元(yuán)区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行(xíng)也将(jiāng)维(wéi)持加息政策，因此市场对(duì)于海外经(jīng)济衰退带(dài)来(lái)需(xū)求(qiú)下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将(jiāng)到(dào)来的(de)五一长假和美国夏季出行旺季预(yù)计对于需求会有一定(dìng)支撑，预(yù)计近期国(guó)际油价仍将面临宏(hóng)观(guān)情绪(xù)和基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也(yě)表示，后市原(yuán)油供(gōng)需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对油价(jià)尤其是亚洲地(dì)区的油价带(dài)来(lái)极大影响；此外美国原油活(huó)跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来(lái)越难以持续，后续的(de)减产将很快(kuài)到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市场(chǎng)将转入对(duì)供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在(zài)美国(guó)储备(bèi)政策难(nán)以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美(měi)国产(chǎn)量的(de)下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整(zhěng)体即将(jiāng冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗)维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影(yǐng)响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油(yóu)超预期(qī)降库(kù)，且美国(guó)汽油需求较上期大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期(qī)管理下，预计今年年内剩(shèng)余(yú)时段供应紧张(zhāng)将是(shì)原油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与(yǔ)供应(yīng)紧张局面形(xíng)成对(duì)峙的复(fù)杂局面下(xià)，短期(qī)内担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪主导油(yóu)价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因(yīn)原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相(xiāng)关性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也出(chū)现较大跌幅(fú)。截至昨天(tiān)下午收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油和(hé)沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油(yóu)的下挫(cuò)主要还是受(shòu)到油(yóu)价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低(dī)硫(liú)燃料油供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季的(de)临近(jìn)，本月(yuè)从(cóng)中东进口到新加(jiā)坡(pō)的高硫燃料油降至历史低(dī)点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本月俄(é)罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流(liú)入(rù)量有所上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需(xū)求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃加注活动(dòng)都将对(duì)亚洲高硫(liú)燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检修导致部(bù)分船货延(yán)期，目(mù)前5月的(de)装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置(zhì)正在逐渐重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢(huī)复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料(liào)油市场供(gōng)应的收紧(jǐn)也将延(yán)长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本面(miàn)的(de)支撑下，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗(kàng)跌，如(rú)若原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃(rán)料油(yóu)整体(tǐ)回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要受到原油价(jià)格的影(yǐng)响，不过基本面(miàn)差异(yì)还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现(xiàn)将强于(yú)低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)。

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