金融(róng)界4月28日(rì)消息(xī) 为(wèi)规范(fàn)开展内(nèi)地与香(xiāng)港利率互(hù)换(huàn)市(shì)场(chǎng)互联互通合作相(xiāng)关(guān)业务(wù)，保(bǎo)护境内外投资者合(hé)法权(quán)益，维护利率互换(huàn)市场秩序，中国人民银行(xíng)制定了《内地(dì)与香港利率互换市场互联互通合作管理暂行(xíng)办法》，现予以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民银行有关部门负责人表示，未来中国人民银行(xíng)将(jiāng)根据市场发展情况，适时增加投资(zī)品种，调整交易和清算额度，优化交易清算安(ān)排，为境外投资者(zhě)提供(gōng)更(gèng)加便利(lì)高效的风险管(guǎn)理工具。另外(wài)，两地监管(guǎn)当局将结合各方面情况，在风险(xiǎn)可控、对等(děng)互(hù)利(lì)的原则下，适(shì)时研究扩展至“南(nán)向(xiàng)互换通”。

　　以下为中国人民银行(xíng)有关部(bù)门负责(zé)人(rén)就《内地与香港利率互换(huàn)市场(chǎng)互联(lián)互通合作管理暂行(xíng)办(bàn)法》答记者问

　　一、符合中国人(rén)民银行要求的境外投资者包括哪些？

　　答：符合《中国人民银行关于境外(wài)央行、国际金融组(zǔ)织、主权财(cái)富基金运用人民币投资(zī)银行间市场有关(guān)事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国(guó)人民银行关于(yú)进一步做好(hǎo)境外机构投资者投资银行间(jiān)债券市场有关事(shì)宜(yí)的公告》（中国人民银行(xíng)公告(gào)〔2016〕第3号(hào)）和(hé)《内(nèi)地与(yǔ)香(xiāng)港债券市场互联互通合(hé)作管理暂行办法》（中国人(rén)民银行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行间债券(quàn)市场准入备案的境(jìng)外投资者等，可根据《内地与香(xiāng)港(gǎng)利率互换市场(chǎng)互联互(hù)通合作(zuò)管理暂行办(bàn)法》（以下简称《办法》）相关规定参(cān)与“北向(xiàng)互换通”。

　　二、“北向互(hù)换通”境(jìng)内(nèi)外投(tóu)资(zī)者可(kě)以签署的协议范(fàn)围是什么(me)？

　　答：根(gēn)据(jù)《办法》，境内外投资者开展“北向互(hù)换通”交易前(qián)可以与(yǔ)交(jiāo)易对手方签署经中国人民银行(xíng)认可(kě)的衍(yǎn)生品(pǐn)主协议或其他(tā)协议，包括NAFMII、ISDA主协(xié)议以(yǐ)及中央清算衍生品执行协议（CDEA协议）等衍生品协议。境(jìng)内投(tóu)资者应当将是(shì)否签署协(xié)议、签(qiān)署协议类型等事项向中(zhōng)国外汇交(jiāo)易中(zhōng)心备案。目前(qián)，中国银行间市场(chǎng)交易(yì)商协会正在研究制定“互换通”衍生品协议，待(dài)其正式发布后也可供(gōng)境内(nèi)外投(tóu)资者(zhě)选择签署。

　　三、“北向互(hù)换通”境外投资者(zhě)的投资范围是什么？

　　答(dá)：“北(běi)向互(hù)换通”境(jìng)外投资者(zhě)现阶段可在银(yín)行间(jiān)市(shì)场开展(zhǎn)符合集中清(qīng)算(suàn)要求的(de)人民币(bì)利率互(hù)换交易(yì)。

　　四(sì)、《办(bàn)法》中认(rèn)可的境外电子交易平台(tái)、境内电子交易平(píng)台包(bāo)括哪些？境(jìng)外投资者的对(duì)手方、交易模式有哪些要求(qiú)？

　　答：目前(qián)“北向互换(huàn)通”下受(shòu)认可的境外电子交易平台包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应市(shì)场需求加入其他受(shòu)认可的电子交(jiāo)易平台，受(shòu)认可(kě)的境内电(diàn)子交易平台为中国外(wài)汇(huì)交易中心。

　　为便利境外投资(zī)者开(kāi)展人民币利(lì)率互换交易(yì)，“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”参照“债(zhài)券通”相关安排(pái)，由(yóu)境内投资(zī)者（即“互(hù)换通”报价商）与境外投资者进行(xíng)交易，“互换通(tōng)”报价商(shāng)名单可在中国外汇交易中心网站上查(chá)询。

　　“北向(xiàng)互换通”交(jiāo)易(yì)在境内电子交易(yì)平台达成(chéng)，交易一经达(dá)成(chéng)即(jí)视为交(jiāo)易已确认。境外投资(zī)者可通过中(zhōng)国人民银行认可的境外电子(zi)交易(yì)平台与境(jìng)内电子交易(yì)平台(tái)的连接，向(xiàng)境内电(diàn)子交易平台(tái)发送交易指(zhǐ)令，与“互(hù)换通(tōng)”报(bào)价商达成交易(yì)。

　　五、中国(guó)人民银(yín)行(xíng)认(rèn)可的境内清(qīng)算机构和香(xiāng)港证监会认可的境外清算机构包括哪些(xiē)机构？

　　答：目(mù)前，中国(guó)人民银行认可的境内清算机构(gòu)为银行间市(shì)场清算所股份(fèn)有限公(gōng)司（以下简称上(shàng)海清(qīng再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗)算所），香港证监会认可的境外(wài)清算机构(gòu)为香(xiāng)港交易所旗下香港(gǎng)场外结算有(yǒu)限公(gōng)司（以下(xià)简称(chēng)场外结算公(gōng)司）。

　　六、境外投资者开展集中(zhōng)清(qīng)算的主要(yào)流(liú)程是？

　　答：境外(wài)投资(zī)者需要(yào)申请获得场外结(jié)算公司(sī)清算会(huì)员资格或(huò)作为清算客户委托(tuō)场外结算公司(sī)综合清算会员代(dài)理清算，并与场外(wài)结算公司综合清算会员签订客户(hù)清(qīng)算协(xié)议(yì)。交(jiāo)易达成(chéng)后(hòu)，境内外清算机构对交(jiāo)易进行风控检查，对于符(fú)合(hé)集中(zhōng)清算(suàn)要(yào)求(qiú)的交易及时纳(nà)入(rù)集中清算(suàn)。境外机构通过场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公司或其综合(hé)清算(suàn)会(huì)员完成保证金及资金结算。

　　七(qī)、“互换通”下(xià)，境内(nèi)外清算机构如何进行衍生品交(jiāo)易的合(hé)约替代？

　　答：合约替代是指清算机(jī)构作为中央对手方针对已成交的交(jiāo)易充当(dāng)买方的卖方和卖方的买方的一种法(fǎ)律(lǜ)安排(pái)，并据此(cǐ)与买方和卖(mài)方建(jiàn)立两个新合约，以(yǐ)清偿买卖双方之间的初始债务。“北向互换通”业(yè)务中，境(jìng)外与境内参与者(zhě)达成的交(jiāo)易(yì)在经过上(shàng)海清算所与场外结算公(gōng)司的集中(zhōng)清算(suàn)审核后，上海清算所与(yǔ)场外结算公司于(yú)当日(rì)将(jiāng)交易进行合约替代，进入(rù)集中(zhōng)清算(suàn)，生成为三个独立的新合(hé)约，分别为境外参与者与场外结算公(gōng)司(sī)、场外结(jié)算公司与上海清算所、上海清算(suàn)所与境内参(cān)与者之间的合约(yuē)。境外(wài)与境内参与者之(zhī)间将(jiāng)不再(zài)存在合同关(guān)系。对于未纳入集中清(qīng)算的交易，依照(zhào)成(chéng)交双方约定的(de)处(chù)置方式进行处置。

　　八、“互(hù)换通”业(yè)务场景下的跨境(jìng)资金流动如何(hé)管理？

　　答：在(zài)“互换通”业务场景下(xià)，上(shàng)海清算(suàn)所与场外(wài)结算公(gōng)司之间(jiān)的跨境资(zī)金结算主要通过(guò)人民币跨境支付系统办理。同(tóng)时，场外结算公(gōng)司可(kě)在境内银行开立人(rén)民币(bì)基(jī)本存款账(zhàng)户和(hé)人民币(bì)“互换通(tōng)”结算专用(yòng)存款账户（NRA账户），作为极(jí)端(duān)情况下应急结算安排。NRA账户收支范围包括(kuò)：“互换(huàn)通”交易结算资(zī)金、因“互换通”交易结算需要在应急情况下所融入资金的本息和(hé)费用以及符合中国(guó)人民(mín)银行规定的其他收入(rù)支(zhī)出等。

　　此外，作为(wèi)“互换(huàn)通”业务风控方(fāng)案的一(yī)部(bù)分，上海清算所与场外结算(suàn)公司将(jiāng)针对(duì)双方清算(suàn)所之间的风险敞口建立“互换(huàn)通”资源(yuán)池安排。双方向“互(hù)换通”资源(yuán)池缴纳担保品，该资源池独(dú)立于每一(yī)中央对手方(fāng)从各(gè)自清算参与者收(shōu)取(qǔ)和追缴的保证金、清(qīng)算(suàn)基金之外，不用于任(rèn)何会员机(jī)构的违约损失分摊。上海清算所向(xiàng)资源池缴纳的资金存放在以场外结算公(gōng)司名(míng)义于(yú)境外开(kāi)立的(de)“互换通”专用账户，场(chǎng)外结(jié)算公司向资源池(chí)缴纳的资金(jīn)存放在以上海(hǎi)清算所名义于(yú)境内开立的“互换通”专用(yòng)人民币(bì)/外币账户，相关账户内(nèi)资(zī)金可豁免跨境(jìng)债权债务登记及额度管理要求。场(chǎng)外结(jié)算公司与上海清算所每(měi)日基于双方清算所之间的风险敞口计算“互换通”资源池要求，并通过境内外(wài)存管(guǎn)银(yín)行办理人民币或外币资金的跨境划转。

　　有(yǒu)汇报(bào)责(zé)任的机构应当及时履行(xíng)报送义务。上海(hǎi)清算(suàn)所和境内资源池存(cún)管银行应当向(xiàng)人民币(bì)跨境收(shōu)付信息管理系统（RCPMIS）报(bào)送跨境(jìng)人民币(bì)收支信息；被撤销(xiāo)的交易如涉及双边结算(suàn)补(bǔ)偿金的(de)，相关(guān)境(jìng)内(nèi)结算银行应当进(jìn)行(xíng)跨境人民币收支(zhī)信息报送。上(shàng)海清算所、境内(nèi)投资者(zhě)等相关主(zhǔ)体应当按照(zhào)规定履行国际收(shōu)支(zhī)统(tǒng)计申报义(yì)务，原则上“互换通”交易和(hé)资源池(chí)业务由上海清算所集中进(jìn)行(xíng)国际收支统计申报，补偿金等不经(jīng)由上海清算(suàn)所(suǒ)清算的(de)交易或资金收付(fù)，由境内投资者等(děng)相关(guān)主体进行国际(jì)收支统(tǒng)计申报。

　　九、如何理解(jiě)“北向(xiàng)互(hù)换通”实行额(é)度管理？

　　答：为确保市场平稳运(yùn)行，“北向互(hù)换(huàn)通”充分考虑(lǜ)境外投资者投(tóu)资银行间债券(quàn)市场的情况(kuàng)，初期全市(shì)场每日交易净限(xiàn)额为200亿元人(rén)民币（即(jí)全部境外投资者通过“北(běi)向互换(huàn)通”开展利率(lǜ)互换(huàn)交易在轧差后的(de)名义本金净(jìng)额每(měi)日不(bù)超过200亿元人民(mín)币），清算限额为(wèi)40亿元人民币（即上(shàng)海清算所与场(chǎng)外(wài)结算公司之间净(jìng)头寸对应的“互换通”资源池风险敞口(kǒu)上限(xiàn)为40亿元人(rén)民币(bì)）。未来，可(kě)根据市场发展情况适时调整(zhěng)额(é)度，并对外公布。

　　十(shí)、香港结算(suàn)行(xíng)应(yīng)当遵守的人民币购售业务(wù)相关规定具体包括(kuò)哪些文件？

　　答：目(mù)前，关于(yú)人民币购售业(yè)务(wù)的相关文件(jiàn)主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)：《中(zhōng)国(guó)人民银行关于明确跨境人(rén)民币业(yè)务相关(guān)问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银(yín)行(xíng)关(guān)于调整人民币购售业务管理的(de)通知》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国(guó)人(rén)民银(yín)行关于(yú)拓宽人(rén)民币(bì)购(gòu)售业(yè)务范围的(de)通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家(jiā)外汇管理(lǐ)局(jú)公告》（〔2015〕第(dì)40号）、《中国人民(mín)银行办公厅关于加强境外金(jīn)融机构进入银行间外汇市(shì)场开展人民币购售业务(wù)宏(hóng)观审慎管(guǎn)理(lǐ)有关事项的通(tōng)知》（银(yín)办发〔2016〕143号）、《中国人(rén)民(mín)银行关于(yú)完善人民币(bì)购售业务管理有关问题(tí)的(de)通知》（银(yín)发〔2018〕159号(hào)）、《关于完善人民币购售(shòu)业务境外(wài)参加(jiā)行和境外清算(suàn)行进入银(yín)行间外汇市(shì)场有(yǒu)关事项的公告(gào)》（中汇(huì)交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内银(yín)行间外汇市场平盘头寸时，沿用现有(yǒu)境(jìng)外清(qīng)算(suàn)行和境外参加行的(de)业务模式、产品种(zhǒng)类和信(xìn)息报(bào)送等相关安排。根据(jù)《办法》和人民币购售(shòu)业务(wù)管理规定，香港结算行在(zài)境(jìng)内银行间外(wài)汇(huì)市(shì)场(chǎng)平(píng)盘头寸时，应当(dāng)确保与其相关的(de)境外投资(zī)者在本机构(gòu)的资金兑换(huàn)是基于“北向互换(huàn)通”的真实合理需求。

　　十一、如何理解“使用(yòng)外汇(huì)参与交易的，其交易到期或不再继(jì)续参与的，原则上(shàng)应当(dāng)通过香港结算行(xíng)兑(duì)换回(huí)外汇”？

　　答：为(wèi)方便持有外汇的境外投(tóu)资者通(tōng)过“北向互(hù)换通(tōng)”投资内地银行(xíng)间金融衍生品市场，使(shǐ)用外汇的境外(wài)投(tóu)资者可(kě)在香(xiāng)港结算行办理外汇资金兑换，香港结(jié)算行(xíng)由此所产生的头寸(cùn)可到境(jìng)内(nèi)银行间外汇市场平(píng)盘。初(chū)期，境外(wài)投资者(zhě)可(kě)选择一家香(xiāng)港结算(suàn)行办(bàn)理业务。香港结(jié)算行为境外(wài)投资者办理外汇(huì)资金兑(duì)换时(shí)，应当(dāng)做好(hǎo)真实性审核相关工作(zuò)，确保所兑换的资金用(yòng)于(yú)“北向(xiàng)互(hù)换通”交易。其(qí)交易到(dào)期所(suǒ)得的人(rén)民币资金，可继续(xù)投资，如用于非“北(běi)向(xiàng)互换通”投资用途，应当通过香港结算行兑换(huàn)为(wèi)外汇。

　　十二(èr)、“北向互换通(tōng)”交易报告(gào)有哪些要求？

　　答：境内外投资者和(hé)相关金融(róng)市场基础设施应当向中国人民(mín)银行认可的交易报告库报告(gào)“北向互换通”交(jiāo)易相关数据。中国外汇(huì)交易中心是中国人民银行(xíng)认(rèn)可的(de)“北(běi)向互换通”数据的交易报告库(kù)，在中(zhōng)国外汇交(jiāo)易中心达成的(de)“北(běi)向互换通”交易，境内外投资者无需另(lìng)行报告(gào)。此外，中国人(rén)民银行和相(xiāng)关(guān)监管(guǎn)部门可以根(gēn)据需(xū)要向基础(chǔ)设施调取与(yǔ)境外投资(zī)者投资活(huó)动相关的数(shù)据。

　　十三、《办法》发(fā)布后，还会发布相关配套业(yè)务细(xì)则吗？

　　答(dá)：配合《办法(fǎ)》发布，境内电子交易(yì)平台、境内外清(qīng)算(suàn)机构将制订配套的业务(wù)规则等文件并(bìng)对外发布。

　　十四(sì)、“互换通”未来有什(shén)么发展计划？

　　答(dá)：未来(lái)中国(guó)人民银行将根据市场发展情况(kuàng)，适时增加投资品(pǐn)种，调(diào)整交易和清算额(é)度(dù)，优化(huà)交易清(qīng)算安排，为境外投资者提供更(gèng)加便利高效的风险(xiǎn)管理工具。另外，两地监管当局将结(jié)合(hé)各方面情况，在再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗风险(xiǎn)可控、对等互(hù)利的原则下，适时研究扩展至“南向(xiàng)互换通”。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗