本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的(de)首要(yào)因素，不过随(suí)着公募基金加速布(bù)局，增量(liàng)资金(jīn)不(bù)断(duàn)涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资(zī)金布(bù)局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明(míng)书，该基金(jīn)主要跟(gēn)踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发(fā)起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即(jí)可成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时(shí)基金(jīn)外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品均已(yǐ)成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于(yú)4月27日正式成(chéng)立(lì)，获1496户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估(gū)值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务(wù)相关(guān)度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速成长，有望(wàng)实(shí)现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来(lái)收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月(手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图yuè)以来(lái)，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正收益，平(píng)均(jūn)回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去(qù)年11月发(fā)布以来，该(gāi)指数(shù)经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以来又开(kāi)始持续(xù)上(shàng)涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出后，多个(gè)指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流(liú)动(dòng)性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计(jì)随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司(sī)业绩持续(xù)释放(fàng)，北(běi)交(jiāo)所板块整体走(zǒu)势有望持(chí)续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北(běi)交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交所上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司(sī)净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现(xiàn)利润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)精选两(liǎng)年定开年内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金布局(jú)良机(jī)

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资价值，多位业(yè)内人士认(rèn)为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金布手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年基(jī)金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所市场上，制(zhì)约(yuē)其发(fā)展的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问(wèn)题，市(shì)场制(zhì)度性(xìng)差(chà)异导致其与沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除(chú)了继续降(jiàng)低投资者门(mén)槛、扩(kuò)大优质上市企(qǐ)业(yè)数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市(shì)场交易(yì)，通过沪(hù)深(shēn)市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的(de)北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开基(jī)金(jīn)经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当(dāng)前的位置(zhì)，对(duì)于北交所的(de)后续(xù)表(biǎo)现充(chōng)满(mǎn)信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公(gōng)司目前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平(píng)均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备专精特新(xīn)特性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所公司今年以来依然(rán)延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策(cè)来看(kàn)，去年四(sì)季(jì)度(dù)以来北交所出了不(bù)少政策利好，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易(yì)业(yè)务细则(zé)》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分(fēn)交易费率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上线(xiàn)等政策(cè)的密集发(fā)布，可(kě)以说对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构(gòu)成中(zhōng)长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目(mù)前新(xīn)挂牌(pái)的公司较(jiào)多(duō)，其中不乏优质的(de)个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了(le)筛选的范(fàn)围，尽管短期(qī)可(kě)能由于供给增(zēng)加对整个市场的(de)流(liú)动性造成一(yī)定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石(shí)，这(zhè)使得(dé)他(tā)们(men)选择优(yōu)质中小(xiǎo)专精(jīng)特新企业的难度是(shì)相对(duì)降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票(piào)数(shù)量还不(bù)够多，市(shì)场关注度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪(hù)深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投(tóu)资机会(huì)应会越来越多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成(chéng)部分(fēn)之一，或有望(wàng)随着(zhe)北交所改革的(de)不断推(tuī)进和投(tóu)资者(zhě)关(guān)注度提升逐(zhú)渐得(dé)到(dào)估值体系(xì)修(xiū)复。从2023年一季度的(de)公募(mù)基(jī)金(jīn)持仓(cāng)变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有多个被低(dī)估(gū)标(biāo)的(de)，未来(lái)随(suí)着北交所(suǒ)改革的(de)不断(duàn)推进和投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之(zhī)改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值(zhí)的公司(sī)获得重估(gū)可能(néng)性较大。

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