近日，广(guǎng)发、招商、汇添(tiān)富(fù)3家基(jī)金公司(sī)旗(qí)下的中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月15日至19日正式(shì)发售，募集规(guī)模上限均为20亿元(yuán)，合(hé)计募集上限(xiàn)为(wèi)60亿元。目前，作(zuò)为(wèi)时下(xià)热门(mén)主线的中特估行情持(chí)续发(fā)酵(jiào)，市场(chǎng)也预期(qī)此(cǐ)次央企主题的ETF发售(shòu)或(huò)将从(cóng)情(qíng)绪面和资金面(miàn)助推中特估。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领涨板块方向一览

　　复盘今(jīn)年(nián)以来行情(qíng)，中特(tè)估行(xíng)情带动央国企上市公司价值重估，同时，其也催(cuī)化多个相关板块(kuài)和个(gè)股迎来上涨行情。截至5月12日(rì)收盘，不(bù)计(jì)算年内上市新股，A股整体平(píng)均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均(jūn)涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及(jí)合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来看，年(nián)内涨幅居(jū)前的(de)国企股中，传媒(méi)、计(jì)算(suàn)机、通(tōng)信、家用(yòng)电器、建筑(zhù)装饰板块个股均值涨幅相(xiāng)对居(jū)前，而基础化工、食品饮(yǐn)料、商贸零售、轻(qīng)工(gōng)制造(zào)、美容护理板块(kuài)个股则(zé)表现不佳(jiā)。若分细分板块（申万二级）统(tǒng)计，平均(jūn)涨幅(fú)居(jū)前的方向(xiàng)为出版、影视(shì)院(yuàn)线、计算(suàn)机设备、养(yǎng)殖(zhí)业、数字(zì)媒体板块，而旅游零售、酒(山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思jiǔ)店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电(diàn)池板块个(gè)股平均(jūn)跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统(tǒng)计国(guó)企股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行(xíng)情内部(bù)轮动分化，关注景气低估方向(xiàng)

　　随着中特估行情发酵(jiào)月余，部分高位人气股近(jìn)期也有(yǒu)所调(diào)整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海(hǎi)电影、新华(huá)文(wén)轩、中(zhōng)铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资金面(miàn)来看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月(yuè)11日至12日）也一别此前连续6日加仓而(ér)减持，不过，具体个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设(shè)计总院本周累(lèi)计加仓(cāng)均在(zài)3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日研(yán)报指出，现有的“中(zhōng)特估”概念(niàn)引发的估(gū)值修复(fù)仍在(zài)演绎。短期行(xíng)情在热点山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思题材上(shàng)体现出较(jiào)高的赚钱效应(yīng)。长期在(zài)国企改革(gé)的深度价值挖掘方面(miàn)仍有较大增长空间。结合政策方(fāng)向来(lái)看(kàn)，未(wèi)来(lái)的(de)投资机会主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注(zhù)央企(qǐ)战略性重组和专业化(huà)整合，以及存在优质(zhì)资产注(zhù)入(rù)上市平台或重组预期的板块和标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前(qián)基本面(miàn)较弱(ruò)，但因行业(yè)景气、周(zhōu)期上行(xíng)等原因(yīn)，近期有所改善(shàn)，并有望(wàng)持续向好，如建筑和(hé)船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估(gū)型(xíng)：此前估值(zhí)明显(xiǎn)偏低，但是受益业(yè)务预期与估值逻(luó)辑变化，催生重估行情，如(rú)公共事业领(lǐng)域与(yǔ)三大(dà)通信运营商等(děng)。重点(diǎn)关注(zhù)行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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