昨天深(shēn)夜，恒大(dà)突然发布公告，许家(jiā)印被成被执(zhí)行人。

　　中国恒大5月12日(rì)发(fā)布公告称，公(gōng)司收到广东省广州(zhōu)市中级人(rén)民法院就深圳国际仲(zhòng)裁院(yuàn)的(de)仲裁裁决所发出的(de)执行通知书(shū)。本公司、本公司附属公(gōng)司，即(jí)广州(zhōu)市凯隆置业有限公司(sī)，以(yǐ)及(jí)本公司控股(gǔ)股东及(jí)执行董(dǒng)事许家印是该执行(xíng)通知的(de)被(bèi)执行(xíng)人。

　　公告称，该仲裁涉及和信恒聚（深(shēn)圳）投资控(kòng)股中心(xīn)于2016年12月及2020年(nián)11月(yuè)期间与相(xiāng)关被申请人签(qiān)订有关恒大地产(chǎn)集团有限公司的(de)增(zēng)资及相关协议，向恒大地产增资人民币50亿元以取(qǔ)得恒大(dà)地产(chǎn)约1.6％股权。恒大地(dì)产终止对深圳经济特区(qū)房地产（集(jí)团）股份有(yǒu)限公(gōng)司(sī)的重(zhòng)组计划，仲裁(cái)申请人要求本公司、恒大地产、广州凯(kǎi)隆及许家印履行增资协议项(xiàng)下的回购承诺及支付尚(shàng)欠分红、违约金及收益。

　　根据(jù)该执行通知，被(bèi)执行的事项为：（1）广州凯隆、许家印支付恒大地(dì)产2020年度分红的差额补足款约(yuē)人民币2.04亿(yì)元，并承担违约金(jīn)约人民币(bì)5153万元；（2）许(xǔ)家(jiā)印、本公司(sī)以人民币50亿元回购仲裁申请人持有的恒(héng)大地产股权；（3）本公司支付仲裁(cái)申请人(rén)持有恒大(dà)地产自2021年2月1日起计至完成回购(gòu)的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯(kǎi)隆、许(xǔ)家印支付约人民币(bì)3553万(wàn)元的律师费、仲裁(cái)费(fèi)及执行费。

　　据每日经济(jì)新闻报道，多名市场和法律人士称(chēng)，通过仲裁和执行寻求(qiú)解决(jué)是市场化、法治(zhì)化解决(jué)恒大集(jí)团债务问题(tí)的必由(yóu)之路。此(cǐ)次(cì)仲裁和执行通知(zhī)意味着恒大集团与曾经的战略投资者之(zhī)间就回购义务的纠纷(fēn)露(lù)出了冰山(shān)一角(jiǎo)。接下来(lái)，如果不能妥(tuǒ)善解决被执行(xíng)问题，许家印个人很可(kě)能从而(ér)“登(dēng)上”失信被执行人名单，被限制高消费，成为“老赖”。

　　美联储官(guān)员暗示支(zhī)持进一步加息，美(měi)国长期通胀(zhàng)预(yù)期(qī)意外创(chuàng)12年新高

　　昨(zuó)夜，又有一位美(měi)联储官员放鹰。

　　美联储(chǔ)理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高位，可能需要进一步(bù)加(jiā)息。她还表示，本(běn)月迄今的关键数据(jù)并未让她相信物价压(yā)力(lì)正(zhèng)在消退。鲍曼称：“如果通(tōng)胀保(bǎo)持在高位，且(qiě)就业市(shì)场依然吃紧，进一步收(shōu)紧货币政策以获得足(zú)够的限制(zhì)性(xìng)货币政策立场，从而(ér)逐(zhú)步降低通胀可能是适当(dāng)的。”

　　鲍曼的(de)讲话主要集(jí)中在(zài)近期(qī)美国银行倒闭的影响上。她表示(shì)：“我预计我们的政策利(lì)率需(xū)要(yào)在(zài)一段时(shí)间(jiān)内保(bǎo)持足够的限制性，以降低通胀，并创造条件，支持持(chí)续强劲的劳动力市场。”

　　值得(dé)注意的是，昨夜公布的(de)美国消(xiāo)费者的长期通胀预期在初意外加速至(zhì)12年高(gāo)位，达到(dào)3.2％，消费(fèi)者信心也(yě)出现恶化，创下六(liù)个月(yuè)新低，反(fǎn)映(yìng)出人们对美国经济前(qián)景的担忧日益加(jiā)剧。

　　具体数(shù)据上(shàng)，美国5月密歇(xiē)根(gēn)大学消费者信(xìn)心指数初值(zhí)57.7，创(chuàng)去(qù)年11月(yuè)以来最低，大幅不(bù)及预(yù)期的63，前值63.5。分(fēn)项指数方面，现况指数嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思初(chū)值(zhí)64.5，预期(qī)67.5，前值68.2；预期(qī)指数初(chū)值53.4，创(chuàng)下10个月新低(dī)，预期60.8，前值60.5。

　　市场(chǎng)备受(shòu)关注(zhù)的通胀(zhàng)预期方(fāng)面，1年通胀预期初值4.5％，预(yù)期4.4％，前(qián)值4.6％。该短期通胀预期较4月略有回落，但(dàn)远高(gāo)于3月时3.6％的水平。5年通胀(zhàng)预期初值3.2％，预(yù)期2.9％，前值3％。

　　据悉(xī)，美联储密切关注长(zhǎng)期通(tōng)胀预期，因(yīn)为该预期(qī)可能会自我(wǒ)实现，并导致通胀居高不下。去(qù)年(nián)6月，密歇根消费者信心的5年通胀预期(qī)初值飙涨，一度(dù)达到3.3％，令市(shì)场认为是(shì)长期通胀预期松动的表现(xiàn)，在(zài)美联储当时决(jué)定(dìng)激进加息75个基点中起到了重(zhòng)要作用。美联储主席鲍威尔(ěr)在当月的新闻发布会(huì)上表(biǎo)示(shì)，通(tōng)胀(zhàng)预(yù)期的回升“相(xiāng)当引人注目”，并强(qiáng)调了美联储保持长期(qī)通胀预期(qī)稳定(dìng)的(de)重要性。

　　大宗商品整(zhěng)体承压，贵金(jīn)属(shǔ)价格回落

　　本周三开始，国际(jì)黄金(jīn)、白银期货价格(gé)持续下(xià)跌，尤其是周四(sì)，纽约银期货价格重挫5.06％。截至(zhì)今晨收盘，纽约期银(yín)连(lián)跌三日，本周累跌近(jìn)6.9％，创去年10月14日以来最(zuì)大单周跌幅。周五，国内黄金、白(bái)银期货价格跟(gēn)随下跌，截至(zhì)收盘，黄(huáng)金期货主力(lì)2308合约下(xià)跌0.84％，白(bái)银期(qī)货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投(tóu)安信期(qī)货(huò)投资咨询(xún)部高(gāo)级(jí)分析(xī)师(shī)丁沛(pèi)舟表示，本周(zhōu)公布的美国4月CPI及PPI同(tóng)比增速低于预期及(jí)前(qián)值，叠加美国当周首次申请失业金人数(shù)超预(yù)期抬升，表现不(bù)佳的数据使得投资者对美国经济衰退的忧虑增加。虽(suī)然这(zhè)使得(dé)市场避险情绪升温，但一方面悲(bēi)观的全球经(jīng)济预期(qī)对大宗商品整体(tǐ)形成压力，另一方面，鉴于贵(guì)金属价(jià)格已行至年内(nèi)高(gāo)位，其中金价更是在历史高位运行(xíng)，这使得贵金属(shǔ)避险配(pèi)置性价(jià)比降(jiàng)低，已不及同(tóng)为避(bì)险(xiǎn)资产的(de)美(měi)元，避(bì)险资金对美元配置增加，贵金属关注度下(xià)降。此(cǐ)外(wài)，贵金属(shǔ)的(de)前期利好因素已(yǐ)被(bèi)盘(pán)面充分消化，上行驱动不(bù)足(zú)，使得获利(lì)了结压力也明显(xiǎn)增加。“多重利空因(yīn)素交织，贵金属价格明显回落。”丁沛(pèi)舟(zhōu)说。

　　“近期公(gōng)布的(de)美国4月CPI进(jìn)一步(bù)回落，但核(hé)心CPI依(yī)然(rán)顽固，美联储(chǔ)官员接连发表(biǎo)鹰派言论，表示(shì)货币(bì)政(zhèng)策发挥作用(yòng)和实现(xiàn)通胀目标需要时间(jiān)，年内(nèi)没有降息(xī)的(de)理由，扭(niǔ)转(zhuǎn)了(le)市场(chǎng)对美联(lián)储可能很快开始降息(xī)的预(yù)期，从而推动美元指(zhǐ)数反弹(dàn)，贵金属黄(huáng)金、白银承(chéng)压下跌。” 新纪元期货贵金属分析师(shī)程伟表示(shì)。

　　展望后(hòu)市，丁沛舟表(biǎo)示(shì)，中长期看，贵(guì)金属价(jià)格(gé)仍(réng)将(jiāng)维(wéi)持偏(piān)强(qiáng)格局(jú)。当前国际(jì)货币体系(xì)表现出(chū)去美元化(huà)的运行(xíng)趋势，美元在各(gè)国国际(jì)储备中的权重下降，央行为了平衡储备资产(chǎn)配置，黄金是重要的选项，这对黄金的(de)实物需求有非常(cháng)积极的推动(dòng)作用。此(cǐ)外，当前全球宏观(guān)经济前景不(bù)乐观，避险(xiǎn)配置(zhì)将增加，这也对贵金(jīn)属(shǔ)价格形成一定支(zhī)撑(chēng)作用。

　　丁(dīng)沛舟认为，当前美(měi)联储与(yǔ)市(shì)场就年内美元货币政策预(yù)期有较大(dà)分(fēn)歧，但(dàn)持(chí)续相对高利率(lǜ)的(de)环境下(xià)，美国的(de)经(jīng)济及金融领域(yù)的压力必(bì)然(rán)逐步(bù)增加，这从今(jīn)年(nián)美(měi)国银行(xíng)业风(fēng)险事件(jiàn)上可见一斑(bān)。因此，随着时间推移(yí)，美联(lián)储与市场预期(qī)终(zhōng)将收敛，收敛情况会对贵金属价格产生一(yī)定影响(xiǎng)，需持续关注美联储货币政策(cè)变化情况。

　　“贵金属未来走(zǒu)势主(zhǔ)要(yào)受美联储货币政策和避(bì)险情绪的影响，当前由于美国核心通(tōng)胀依然(rán)较高(gāo)，美联储年内降息的预期下降，美元(yuán)指数连续下跌后存在(zài)反弹的(de)要求，短(duǎn)期将对贵金属带来压力。”程伟(wěi)分析称。

　　一德(dé)期货贵金属(shǔ)分析(xī)师张晨表(biǎo)示，对比(bǐ)2011年美国主权(quán)债务危机时期(qī)的各环节(jié)重(zhòng)要(yào)时间节点，在当前距离可能(néng)最早将(jiāng)于6月初到来的“大限日”仅半月有余(yú)的(de)有限时间里，两党谈判(pàn)仍处于僵(jiāng)持阶段，一旦谈(tán)判至5月最后(hòu)一周前仍未(wèi)能取得(dé)进(jìn)展，进而重演2011年无法在截止日前(qián)形成正式法案进而导致评级下调(diào)情形出现，将(jiāng)会(huì)对(duì)市场形成较大冲(chōng)击(jī)。而(ér)在此之前，避险情绪升温(wēn)可(kě)能令美(měi)债、美元和黄金表现强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较(jiào)于黄金，白银跌幅更大。丁沛舟表示，白(bái)银较黄(huáng)金工业属性更强，因此其对经济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期更为(wèi)敏(mǐn)感，价格弹(dàn)性(xìng)高(gāo)于(yú)黄金。

　　华泰期货贵(guì)金属研究员师橙(chéng)表示，此前(qián)国内经济数据并(bìng)不十(shí)分乐观，近日(rì)公布(bù)的与通(tōng)胀相关的数据同样不理想(xiǎng)，这激发了市场(chǎng)再度(dù)对经济(jì)展(zhǎn)望担忧的嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思交易动机，而在此(cǐ)过程(chéng)中，白银以及铜等此前(qián)相对高位的品种受到“狙击”。“白银工业属性(xìng)相较于黄金(jīn)更强，且价(jià)格弹性也(yě)更大，因(yīn)此，在工业品(pǐn)表现疲弱的情况下，白银(yín)价(jià)格(gé)受到的拖累更为显著。”师橙说(shuō)。

　　在师橙看(kàn)来，当下(xià)市场(chǎng)对于宏(hóng)观经(jīng)济展望(wàng)相对(duì)悲(bēi)观，引发工(gōng)业品回落(luò)，白银在此(cǐ)过(guò)程中也并未(wèi)能(néng)幸免(miǎn)，但(dàn)是(shì)就大方向而言(yán)，白银仍将逐(zhú)步趋同于黄金(jīn)走势。而美(měi)联储目(mù)前(qián)在(zài)5月完成25个基点加(jiā)息(xī)后，大概率将(jiāng)会(huì)逐(zhú)渐暂停加息(xī)动作，货(huò)币政策趋宽乃(nǎi)至降息的(de)预期会逐(zhú)步(bù)增强，叠加目前市场(chǎng)对于未来经济展望存在较大担忧，在这样(yàng)的背景下，黄金仍(réng)值得配置(zhì)。而白银(yín)价格虽然可(kě)能会由于工(gōng)业品相对疲弱而呈现弱于黄金的(de)格局，但整体而言，呈现出持续大幅(fú)走弱(ruò)的概率并不(bù)大。后市需要关注美联储货币政策拐点何时出现(xiàn)、海外银行(xíng)业风险事(shì)件是否会持(chí)续发酵。同时，国内(nèi)工(gōng)业品在价格大幅走低后(hòu)，是否会(huì)激发下游补库意愿，倘若下游买兴因价跌而被提振，那么(me)对于白银(yín)而言也是相对有利(lì)的(de)因素。

　　“当前(qián)白银供需缺(quē)口扩大，且显性库存处于低位，基本面偏紧格局(jú)使(shǐ)得白银在上涨阶段(duàn)动能将强于(yú)黄金。”丁沛(pèi)舟表示(shì)。

　　“对于白银来说，除了美元指数以外，还需(xū)关(guān)注国内经济数据的好坏，包括下周即将公布的4月(yuè)固定资(zī)产投资、工业增(zēng)加(jiā)值和(hé)消(xiāo)费品零售。”程伟说(shuō)。（本文(wén)有删减）

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