为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的(de)回报，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人(rén)拉(lā)抬自家(jiā)的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时为新(xīn)美星董事长何德(dé)平和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对(duì)新美星进行“市(shì)值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中(zhōng)交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司(sī)股(gǔ)价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自(zì)家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控制(zhì)人(rén)何德平和(hé)他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独(dú)墅湖(hú)文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他(tā)们所(suǒ)掌(zhǎng)控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便(biàn)何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金(jīn)后，即开始利用控(kòng)制的证(zhèng)券账户并联(lián)合其他市(shì)场资金在二级市场(chǎng)买(mǎi)入并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且(qiě)在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经(jīng)人(rén)介绍认识(shí)并(bìng)联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控制各(gè)自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间(jiān)，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易决(jué)策，更好(hǎo)地(dì)共同抬(tái)高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中(zhōng)交易“新美(měi)星(xīng)”，申买量占市场申(shēn)买量(liàng)比例超(chāo)20％的(de)交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股达到峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优(yōu)势(shì)。

　　具(jù)体来(lái)说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数(shù)22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获(huò)利(lì)的行为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣金和相(xiāng)关税(shuì)费(fèi)，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不(bù)足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合(hé)他人(rén)操(cāo)纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托(tuō)理财关系，而(ér)非操纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案(àn)股东名册并(bìng)非黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行(xíng)约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利益(yì)与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用(yòng)于(yú)非(fēi)法活动(dòng)，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户组交易(yì)行为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不(bù)知情、未参与，且何(hé)德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致(zhì)行动(dòng)人(rén)中一方(fāng)存在不当(dāng)行(xíng)为，不应(yīng)推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人(rén)也就是否合谋、部(bù)分账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多(duō)个主(zhǔ)体参与、多(duō)个环节(jié)实(shí)施(shī)、环(huán)环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接(jiē)、合(hé)作，共(gòng)同完成的(de)操纵(zòng)行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供资金作为保证金，委托其(qí)通过(guò)二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉(xī)并参与了本案行为；上述行为的实(shí)质是操(cāo)纵(zòng)股价，并(bìng)非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案(àn)证据可以证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武有共(gòng)同(tóng)影响“新美(měi)星”股(gǔ)价的意图(tú)和(hé)目(mù)标，共(gòng)同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动(dòng)，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担(dān)，证监会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的(de)作(zuò)用，并且根据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛(máo)明土知道蒋维和上市(shì)公司的(de)合作，知道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平(píng)一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视(shì)为(wèi)一个整体，不区(qū)别对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德亢可以加什么偏旁变成什么字，亢这个字可以加什么偏旁平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武上(shàng)述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一(yī)项规定(dìng)，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上(shàng)市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股(gǔ)票继续(xù)由海(hǎi)得(dé)泽广代持(chí)，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海得(dé)泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二(èr)人不(bù)存在代持，涉案股份系(xì)海(hǎi)得泽(zé)广为兰某代持(chí)，股份减持决策(cè)由(yóu)海得泽(zé)广和兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得(dé)汇(huì)入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不参与、不(bù)知情，没有主观(guān)过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水(shuǐ)及相(xiāng)关(guān)银(yín)行账户(hù)流水(shuǐ)，结合何(hé)德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶关系(xì)，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所得系(xì)家(jiā)庭共同财产，可以(yǐ)认定(dìng)海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星股票。当事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不(bù)具(jù)有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德平作为上市公司实(shí)际控制(zhì)人，未如实(shí)告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未(wèi)披露相关情况，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第六(liù)十三条规定，何德(dé)平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就信息披露违法(fǎ)行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德平给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

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