金融界5月12日消(xiāo)息 国(guó)内期货市(shì)场(chǎng)收盘(pán)，商(shāng)品(pǐn)期(qī)货多数(shù)下跌，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油(yóu)气(qì)跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵(guì)金属做多逻(luó)辑变了(le)？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势，价(jià行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思)格深跌(diē)5％以上。根据昨夜(yè)公布的数据，美国4月生(shēng)产者价格(gé)指数PPI行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低(dī)于预(yù)期，反(fǎn)映出生产物资通胀(zhàng)压(yā)力进(jìn)一步(bù)趋缓。结合此前(qián)发布的(de)美国4月CPI数(shù)据，6月美(měi)联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻(luó)辑来看，一方(fāng)面，此前加(jiā)息结束(shù)乃(nǎi)至降(jiàng)息(xī)已然成为(wèi)一种共识(shí)，因(yīn)此本周在美联储越(yuè)来越多官员为鹰派站(zhàn)台(tái)的情况下(xià)，预计从加(jiā)息结束(shù)到降息周期开启，仍(réng)有近一个季度的时间(jiān)，在此期(qī)间将(jiāng)面临经济(jì)和政(zhèng)策(cè)的(de)不(bù)确定(dìng)性(xìng)，贵金(jīn)属部分(fēn)回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上(shàng)周初请失业金人数(shù)升至2021年以来的最高水平，劳动力(lì)市场正在降温。同时国内社融超预期下滑，白(bái)银因(yīn)工业(yè)属性偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复之(zhī)前难(nán)言(yán)企稳，后(hòu)续还需关注(zhù)海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期(qī)期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金属走势拖累(lèi) 白银(yín)如期大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰退预期角(jiǎo)度出发(fā)，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临调整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会(huì)继续影响有色金属与(yǔ)贵(guì)金(jīn)属行情。

　　尽管美(měi)国经济数据疲软(ruǎn)增(zēng)加美(měi)联储政(zhèng)策转向宽松预期以及经济(jì)风险依然(rán)利(lì)好贵金属，但是美元(yuán)指数大幅(fú)上升使得(dé)贵金属承(chéng)压回(huí)落，而(ér)铜(tóng)铝等有色金(jīn)属(shǔ)大幅下行，拖(tuō)累工业属性较强的白银走势，白银表(biǎo)现弱(ruò)于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色(sè)金(jīn)属大幅(fú)回落等(děng)因素综合(hé)影响(xiǎng)下(xià)，白(bái)银高(gāo)位回(huí)落，下方仍有(yǒu)一定的空(kōng)间，首(shǒu)先关注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有(yǒu)效跌破该位置将(jiāng)会测试23美(měi)元(yuán)/盎(àng)司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元(yuán)/千克(kè)）阻(zǔ)力位。当(dāng)前偏弱行情仍未走完，建议继(jì)续(xù)等白银行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险需(xū)求，美联储政策(cè)收(shōu)紧(jǐn)预期迅速(sù)转向，美(měi)元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持续走强(qiáng)，当前继续关注调整行情；后(hòu)续(xù)政(zhèng)策宽松转(zhuǎn)向、经济下(xià)行风险、银行(xíng)业风险与债务上限风险、央行购金持续(xù)等宏观(guān)因素下，黄金(jīn)将会不(bù)断刷新历史新高(gāo)，贵金属逢低做多(duō)配置依然是核心建议。

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