金(jīn)融界(jiè)5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金(jīn)融数据(jù)。4月末，广义货(huò)币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同(tóng)比增长12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个百分点，比上年(nián)同期高(gāo)1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元(yuán)，比上年同期(qī)多2729亿元。其中，对实体(tǐ)经济发(fā)放(fàng)的(de)人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿(yì)元；对实体经(jīng)济发放(fàng)的外币贷款折合人民币减少319亿元，同比少(shǎo)减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民币存(cún)款减少4609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其中(zhōng)，住(zhù)户存(cún)款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿元，非金(jīn)融企业存款减少1408亿元(yuán)，财(cái)政(zhèng)性(xìng)存款增加5028亿元，非(fēi)银行业金融机构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末(mò)，外币存风味发酵乳是不是酸奶款(kuǎn)余额8819亿美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速评(píng)认为(wèi)，M2同比回落(luò)，主因居民存款13个月以来同比首次转为(wèi)减少，但更可(kě)能重(zhòng)回(huí)表外资产，而非用于消费(fèi)，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来首次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少(shǎo)5000亿，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信证(zhèng)券点评(píng)如下：在经历了一季度的爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从结构上来看，居(jū)民(mín)部门再次“缩表”，不过企业中(zhōng)长期贷(dài)款(kuǎn)有较(jiào)强韧性。信贷回落(luò)可能是(shì)因(yīn)为(wèi)一(yī)季(jì)度透支了部(bù)分银行信贷额度和企业信贷需求，而且4月地产销售(shòu)也边际(jì)走弱。社融增速与(yǔ)上月持平，非标(biāo)融资(zī)持续好转。M2增速在高基数下(xià)回(huí)落。

　　申万(wàn)宏源(yuán)申万宏源认(rèn)为，M2同(tóng)比回落主因居民存款(kuǎn)13个月以(yǐ)来同比首(shǒu)次转为(wèi)减少(shǎo)，但更可能重(zhòng)回表(biǎo)外资产(chǎn)，而非用于(yú)消(xiāo)费，消费(fèi)在二季(jì)度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至风味发酵乳是不是酸奶12.4%，核心在(zài)于居民(mín)贷款风味发酵乳是不是酸奶13个月以来首次转负。4月居民存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个(gè)百(bǎi)分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个百分(fēn)点(diǎn)至7.6%，主要源于个人存款的流(liú)出(chū)而非(fēi)企业(yè)活期存款(kuǎn)大幅改善，和地产销售的再度转冷有关(guān)。

　　4月份人(rén)民币存款大幅减少的问题，中信证(zhèng)券(quàn)认为是季节(jié)性波动。因为银行倾向于让理财产品在(zài)季(jì)末到期，使资金回流成存款(kuǎn)，以(yǐ)应对考核，然后在下季初发行新的(de)理财产品(pǐn)承接。因此居民存款在季末季初常出(chū)现波动。4月(yuè)M1增速(sù)为5.3%，比上月提(tí)高0.2个(gè)百分点，或(huò)许(xǔ)反映了(le)企(qǐ)业经营活(huó)跃度(dù)有所(suǒ)提升。

　　招商宏观与中信证券看法较(jiào)为一(yī)致，招商宏观表示居(jū)民存款减少符合季节性规律(lǜ)。在(zài)本月数据(jù)中，居民(mín)端出现了新增存款，新增贷款同时收缩的情(qíng)况。从历史规律(lǜ)来(lái)看(kàn)，4月及(jí)7月一(yī)般是居(jū)民存(cún)款减少(shǎo)的(de)时(shí)点。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿居(jū)民存款的(de)减少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿(yì)）。目(mù)前(qián)无法从4月数据得(dé)出类似(shì)居民加速(sù)偿(cháng)还房贷(dài)等结论(lùn)。

　　对于居民存款(kuǎn)的去向问题，申万宏(hóng)源分析认为4月居民存款减少更可能(néng)去向(xiàng)表外(wài)资产，而非消费领域(yù)。

　　对于4月的信贷结(jié)构问题，招商宏观表(biǎo)示在放缓的信贷投放中，结构特征依然明显。企业中长期贷款贡(gòng)献(xiàn)了新增信(xìn)贷的绝大部分，居民(mín)端(duān)中长期信(xìn)贷(dài)出(chū)现(xiàn)收缩。这种结(jié)构特(tè)征(zhēng)反(fǎn)映了居民(mín)端在前期购房需求脉冲式释放后信(xìn)心仍然不足的情况。如(rú)果没(méi)有(yǒu)进(jìn)一步的(de)政策支(zhī)撑(chēng)，不排除居(jū)民端新增信贷量(liàng)会持续维持在低(dī)位。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 风味发酵乳是不是酸奶