金(jīn)融(róng)界5月(yuè)22日消(xiāo)息 日本(běn)股市(shì)走出了泡沫经济崩溃以来的(de)阴(yīn)霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日(rì)本(běn)泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来(lái)的(de)最高收(shōu)盘价。为什么懂手机的人都不用华为今年(nián)以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日(rì)本可(kě)能正接(jiē)近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是(shì)不(bù)可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的(de)力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资(zī)者对日本(běn)股票需求稳(wěn)健。根据日(rì)本交易所集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿美元(yuán)）的日(rì)本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外(wài)国人(rén)净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过(guò)，日(rì)本企业(yè)部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成为日(rì)本股(gǔ)市爆发(fā)导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲(fēi)特的出手，成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了(le)日(rì)本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事和丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日(rì)本五(wǔ)大(dà)商社的(de)股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可以看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在美国以外任(rèn)何(hé)其(qí)他国家都多。今年(nián)早些时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本(běn)股票。现年92岁的他(tā)还在上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实(shí)非常简单(dān)，也非常容(róng)易理解，我们(men)可能和这五家(jiā)公司(sī)都(dōu)有过业务(wù)来往。从整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支付不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回(huí)购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务(wù)，同时(shí)我们还(hái)能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购(gòu)买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开始我(wǒ)都没(méi)有(yǒu)告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了(le)向这(zhè)些公司(sī)介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务(wù)副(fù)董事长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的(de)接(jiē)班人），因为接(jiē)下(xià)来双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年布(bù)局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也(yě)在(zài)紧锣密(mì)鼓的(de)行(xíng)动中。4月初(chū)造(zào)访日本(běn)东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营(yíng)牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么(me)？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网(wǎng)，日(rì)本(běn)综(zōng)合商社(shè)的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全部出(chū)炉(lú)。日本5大商社的(de)合(hé)计净利润(rùn)超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资(zī)家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润在短短(duǎn)2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美(měi)国苹(píng)果(guǒ)和美国可(kě)口可乐股(gǔ)票(piào)的上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国(guó)际宏(hóng)观在研(yán)报中指出在(zài)过去的(de)三十年中(zhōng)，日本经(jīng)历(lì)了漫长而痛苦(kǔ)的通(tōng)缩(suō)，也被认(rèn)为将会撤(chè)离世界(jiè)舞台的中心。但其并没有完(wán)全失去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际(jì)格局大(dà)变化的背景下，日本经济的边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示(shì)在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上(shàng)的重要为什么懂手机的人都不用华为变量(liàng)。仔细观(guān)察日本的(de)经(jīng)济脉络，我们也(yě)会发现日本(běn)的(de)设(shè)备投资开始进入加速期(qī)，这背(bèi)后(hòu)有(yǒu)产业(yè)自身(shēn)发展的(de)原因，也暗(àn)合(hé)地(dì)缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本(běn)相(xiāng)对稳定甚至略显为什么懂手机的人都不用华为(xiǎn)僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的(de)大背(bèi)景下反而成(chéng)为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动力(lì)的(de)下(xià)滑趋势固然不可避免，但良好的(de)医(yī)疗体(tǐ)系(xì)以(yǐ)及(jí)人工智能的发展，也意味着劳动(dòng)力(lì)萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推(tuī)动

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动(dòng)企(qǐ)业经营能力的(de)改善和(hé)价值的修复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投资者提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开回(huí)购成为改革重要(yào)抓手。尤其是在今年(nián)3月底，东(dōng)京证券交易所为(wèi)了改变(biàn)大量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金(jīn)成(chéng)本和股(gǔ)价(jià)经营要求(qiú)》要求上市(shì)公司提(tí)高企业价值和(hé)资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起一(yī)波(bō)回购热潮。

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