近(jìn)期市(shì)场风向变(biàn)动(dòng)，北向资(zī)金调仓(cāng)换(huàn)股，外(wài)资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同(tóng)时大手笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距(jù)离，但部分资(zī)金开(kāi)始行动。透(tòu)露什(shén)么信号？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗下三(sān)大基金同时(shí)行动

　　施(shī)罗德(dé)旗下(xià)“施罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业(yè)、港交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际(jì)精选基金大中华和施罗德(dé)国(guó)际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基(jī)金材料中(zhōng)并未(wèi)解释(shì)为(wèi)何基(jī)金在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施罗德对中国新(xīn)能(néng)源车产业(yè)链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道(dào)：长期来看，关注三(sān)大主题。一是电动车供应(yīng)链(liàn)；二是技术自(zì)主可控；三(sān)是医疗健康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为(wèi)何看好电动(dòng)车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得(dé)越来越重要。转向电动(dòng)汽(qì)车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个方(fāng)面(miàn)。中国在这方面为投资(zī)者提供(gōng)了(le)重(zhòng)要(yào)的机会。中国在电动汽车价值链的(de)供应方面(miàn)是全球的领导者，同时中国对(duì)成品车辆的需求方面也占据重要地位。可(kě)能很(hěn)多人(rén)不(bù)知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国(guó)也(yě)是全球电动车基础设施最完善的国家之(zhī)一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个(gè)公共(gòng)充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车(chē)，欧(ōu)洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车(chē)供(gōng)应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立(lì)主导(dǎo)地位(wèi)，以某智能组(zǔ)件为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电机温控的关(guān)键组件的生产商。该公(gōng)司(sī)在空调阀行业全球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客(kè)户(hù)包括(kuò)特(tè)斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继(jì)续占据市场份额——在法规的支持下(xià)，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规模47亿美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽车(chē)工(gōng)业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市国(guó)动力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我(wǒ)国新能(néng)源汽车(chē)市场共计36家(jiā)动力电池(chí)企业实现装车配(pèi)套，较去年(nián)同(tóng)期(qī)增加2家。但是排(pái)名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动力电池(chí)企业(yè)动力电池装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名(míng)来(lái)看(kàn)，根据中国汽车(chē)动力电池产业创(chuàng)新联盟数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的(de)占(zhàn)比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业(yè)的龙头企业(yè)，宁德时代(dài)于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增速创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资(zī)金净(jìng)流(liú)入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向(xiàng)净流(liú)入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的其它个(gè)股(gǔ)还包括宁德时代(dài)、工业(yè)富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国(guó)石(shí)化。北向资金净流出较(jiào)多的个股(gǔ)包括格力电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还(hái)包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁(níng)德时萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市(shí)代(dài)所处(chù)的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇一(yī)是电动(dòng)车(chē)二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份额(é)是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)因为安全性、生(shēng)命周(zhōu)期(qī)和(hé)不含钴等特征而(ér)受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释(shì)了：他(tā)们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德(dé)时(shí)代(dài)的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的(de)投资者，他(tā)们的判(pàn)断也可(kě)能是错的(de)。例如，若未来新的电池技术(shù)出(chū)现，宁德时代的竞(jìng)争优势不(bù)复。随(suí)着(zhe)电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因素(sù)都会影响柏(bǎi)基对于宁(níng)德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、宁(níng)德时代(dài)、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招商银行、美的(de)集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联(lián)网或者食品(pǐn)饮料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大通旗(qí)舰基(jī)金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华(huá)化(huà)学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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