今(jīn)年(nián)1月，美国(guó)政府债(zhài)务(wù)余额(é)又一(yī)次触及法定(dìng)上限，这(zhè)标志着美国再(zài)度陷(xiàn)入债务违(wéi)约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经(jīng)多次警告称，如(rú)果国会不尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂(zàn)停或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临债(zhài)务违约风(fēng)险、两党就(jiù)提高(gāo)债务(wù)上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年(nián)似(shì)乎频频上演。那(nà)么，引发这一(yī)危机的根(gēn)本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务(wù)为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要(yào)人为(wèi)地给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需(xū)要先了解美国(guó)政(zhèng)府的债务(wù)从何(hé)而(ér)来，以(yǐ)及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政府(fǔ)在绝大(dà)部分时期都(dōu)处于财(cái)政赤(chì)字状态，即政(zhèng)府支出在多数(shù)总(zǒng)统任期内都高于其(qí)财政收入。因此，美国(guó)政府(fǔ)举债(zhài)成了惯例(lì)，而政府(fǔ)债(zhài)务规模也(yě)一直随(suí)着政府赤字(zì)的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规(guī)模更(gèng)是大(dà)幅(fú)增长。这一(yī)方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政(zhèng)府背负了庞大支(zhī)出(chū)压力，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口老龄(líng)化导致(zhì)政府医(yī)疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出的大规(guī)模基建政策(cè)导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的税收收(shōu)入并没(méi)有(yǒu)跟(gēn)上(shàng)支出的步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和特(tè)朗(lǎng)普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税(shuì)收(shō未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思u)压力(lì)更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出(chū)此消(xiāo)彼长的双重压(yā)力(lì)下，美国的赤字(zì)规模近(jìn)年来(lái)如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就(jiù)因此不(bù)断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上(shàng)限也(yě)就不足(zú)为奇(qí)了(le)。

　　美(měi)国(guó)政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的(de)“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只要(yào)白宫要发债借(jiè)钱，美国(guó)国会基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美(měi)国政府(fǔ)开支愈(yù)繁(fán)，债务规模越来越大，引(yǐn)发部(bù)分美国(guó)议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了(le)反对美国参(cān)战），美国国会便(biàn)通过《第未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思二(èr)自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国(guó)将加(jiā)入第(dì)二次世界(jiè)大战(zhàn)，美(měi)国国会(huì)通过《公共(gòng)债务法案(àn)》，实质上正式(shì)确立了对美国政府债务(wù)总额的限制。随(suí)后，美国(guó)国会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高(gāo)债务上限就(jiù)或多(duō)或(huò)少(shǎo)地成为了国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均每(měi)9个月(yuè)就会(huì)提高一次(cì)——其中共(gòng)和党(dǎng)总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大(dà)，在最近(jìn)几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国最(zuì)新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数(shù)字提高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)期间(jiān)，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国(guó)政府的(de)支(zhī)出限制，这导致(zhì)美(měi)国政(zhèng)府债务疯(fēng)狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国债务上限已经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年(nián)最(zuì)初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取(qǔ)消债(zhài)务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的(de)最高额度(dù)，一旦触及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部(bù)借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非国(guó)会(huì)调高债务上(shàng)限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能(néng)随心所(suǒ)以的举债，但(dàn)从理论上来(lái)说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府(fǔ)的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果(guǒ)美国政府(fǔ)开支无度、过度(dù)举债(zhài)，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权(quán)人权益(yì)也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务上(shàng)限”这一(yī)内控举措，才能维持美(měi)国(guó)政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸(bà)权地(dì)位(wèi)。换(huàn)句话(huà)来说(shuō)，“债务(wù)上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于(yú)是美方对债权人的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债(zhài)券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国债务上限，为什(shén)么(me)在现(xiàn)在会陷(xiàn)入(rù)无法(fǎ)上(shàng)调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国国(guó)会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在(zài)国会(huì)中(zhōng)绝大多数时(shí)候类似于一个(gè)“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随(suí)着(zhe)美(měi)国党派分歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的(de)政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价(jià)还价的(de)砝码。尤其是在(zài)当下(xià)美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占据(jù)众议院多(duō)数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高(gāo)债务上限，就需要和国(guó)会(huì)共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利(lì)用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期(qī)限，向拜登(dēng)总统施压(yā)，要求他先同(tóng)意削减开支(zhī)，再谈提高(gāo)债(zhài)务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认(rèn)为(wèi)应无条件提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会(huì)面，讨论提(tí)高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们(men)在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已(yǐ)经计划于本周三前往日(rì)本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也(yě)曾上演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈判最后一刻(kè)，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避(bì)免了一场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党在(zài)最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本(běn)市场剧烈(liè)波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首(shǒu)次(cì)下调(diào)美国的主权(quán)信用评级。这(zhè)使得美国面临更(gèng)高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数(shù)年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也(yě)只是短期影响。而更重要(yào)的是，从长期(qī)来看，财政(zhèng)支出削减意味着美(měi)国多年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生(shēng)更严重的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比如(rú)拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政(zhèng)策研究所(suǒ)首(shǒu)席经(jīng)济学(xué)家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我(wǒ)们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大(dà)衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府没有提供(gōng)真正有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债(zhài)务上限危机(jī)，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国(guó)国会(huì)面临类似的(de)分裂局面，美(měi)国经(jīng)济也正(zhèng)处于类似的衰退环(huán)境之中(zhōng)。即便美(měi)国两(liǎng)党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高(gāo)债务上限，由(yóu)此(cǐ)带来的短期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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