金(jīn)融界5月11日消(xiāo)息 央行今日发布2023年4月份金融(róng)数(shù)据。4月末(mò)，广义货币（M2）余(yú)额(é)280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个百分点(diǎ厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么n)，比上年同期高1.9个百分点(diǎn)。初步统计(jì)，2023年4月社(shè)会融(róng)资(zī)规模(mó)增(zēng)量为1.22万(wàn)亿(yì)元(yuán)，比(bǐ)上年同期多2729亿元(yuán)。其中(zhōng)，对实体经济发放的(de)人民币(bì)贷款增加4431亿(yì)元，同比多(duō)增(zēng)729亿元；对实(shí)体经济发放的(de)外币贷(dài)款(kuǎn)折合人民币减少(shǎo)319亿元(yuán)，同(tóng)比少减441亿(yì)元。

　　此外(wài)，4月份人民币存款减少4609亿元(yuán)，同比多减5524亿(yì)元(yuán)。其中，住户存款减少1.2万(wàn)亿元(yuán)，非金融(róng)企业存款(kuǎn)减(jiǎn)少1408亿元，财政性(xìng)存款增加5028亿元(yuán)，非银行业金(jīn)融机构存款增加2912亿(yì)元(yuán)。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少296亿美元(yuán)，同(tóng)比少(shǎo)减(jiǎn)192亿(yì)美元。

　　申(shēn)万宏源速(厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么sù)评认为，M2同比回落，主(zhǔ)因(yīn)居民存款13个(gè)月以来(lái)同(tóng)比首次(cì)转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但更可能重(zhòng)回表(biǎo)外资产(chǎn)，而(ér)非用于消费，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在(zài)于(yú)居(jū)民贷款13个月以来首次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百(bǎi)分点。

　　对此，中信证券(quàn)点评如下(xià)：在经历了一季度的爆发式增长后(hòu)，信贷在4月明显回落(luò)。从结构上来看，居民部门(mén)再次“缩表”，不(bù)过企(qǐ)业(yè)中长期贷款有较强韧性。信(xìn)贷(dài)回落可能是(shì)因为(wèi)一(yī)季度(dù)透支了部分(fēn)银行信贷额度和企(qǐ)业信(xìn)贷需求，而且4月地产(chǎn)销售也边(biān)际走弱。社融增速(sù)与上月(yuè)持平，非(fēi)标(biāo)融(róng)资持(chí)续好转(zhuǎn)。M2增(zēng)速在高基数(shù)下回落。

　　申万宏(hóng)源申万宏源认为，M2同比回落主因居民存款13个月以来同比(bǐ)首次转为减少，但更可能重(zhòng)回(huí)表外资产，而非用于消费，消(xiāo)费(fèi)在(zài)二季度(dù)同(tóng)样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷(dài)款13个月以(yǐ)来首次转负。4月(yuè)居民(mín)存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分(fēn)点。4月(yuè)M1同比(bǐ)回升0.2个百分(fēn)点至(zhì)5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于个(gè)人存款的流出(chū)而非企业活(huó)期存款(kuǎn)大幅(fú)改善，和地产销售(shòu)的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人(rén)民(mín)币存款大幅减少的问(wèn)题(tí)，中信证券认为(wèi)是季节性(xìng)波(bō)动。因(yīn)为银行倾向(xiàng)于让理(lǐ)财产品在季末到期，使(shǐ)资金回流成存款，以应(yīng)对考核(hé)，然后在下季初(chū)发行(xíng)新的(de)理财产品承(chéng)接。因此(cǐ)居(jū)民存款在季末(mò)季初常出现波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提(tí)高(gāo)0.2个百分(fēn)点，或许反映了企业经营活(huó)跃度有所(suǒ)提(tí)升。

　　招(zhāo)商宏观与中信证券看法较为(wèi)一(yī)致，招商(shāng)宏(hóng)观表(biǎo)示居民存款减少符合季(jì)节性规律。在本月数(shù)据中，居(jū)民端出(chū)现(xiàn)了新增(zēng)存(cún)款，新增(zēng)贷款同时收缩的(de)情况。从历史规律来看，4月及7月一般是居民存款减少的时点。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿居民存(cún)款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数(厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么shù)据得出类(lèi)似居民(mín)加速偿还房贷(dài)等结论。

　　对于居(jū)民存款的去向问题，申万宏源分析(xī)认为4月居民存(cún)款(kuǎn)减少更可能去向(xiàng)表外(wài)资产，而(ér)非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表示在放缓的信(xìn)贷投(tóu)放中，结构特征依然(rán)明显。企业中长期贷(dài)款贡献了新增信贷(dài)的绝大部(bù)分(fēn)，居民端中长(zhǎng)期信贷出现收缩。这种(zhǒng)结构特征反映(yìng)了居民端在(zài)前期购(gòu)房需求(qiú)脉冲式释放后信心仍然不足(zú)的情况。如果没有(yǒu)进(jìn)一步的政策(cè)支撑，不(bù)排除居民(mín)端新增(zēng)信贷(dài)量会持续(xù)维(wéi)持在(zài)低位。

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