金融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟然(rán)奇迹般的(de)活过来了，甚至还在(zài)不断(duàn)挑战(zhàn)新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高(gāo)，同时(shí)也是(shì)自日本(běn)泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘价。今年以来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而(ér)这(zhè)之前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这次(cì)有点不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投(tóu)资者对日本股票需(xū)求(qiú)稳(wěn)健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的(de)外国人净购买(mǎi)量。不过，日本(běn)企业(yè)部门仍(réng)然是日本(běn)股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中也(yě)包括(kuò)在(zài)3年前(qián)就(jiù)“闻(wén)到”金钱味道的(de)巴(bā)菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克(kè)希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披(pī)露之后(hòu)，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了(le)对(duì)日本(běn)五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外任何其他(tā)国家(jiā)都多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲(fēi)特(tè)增持了日(rì)本(běn)五大商社，并暗示将进一步投资日本(běn)股(gǔ)票(piào)。现年92岁高(gāo)龄的他还在上个月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个时(shí)点(diǎn)，不断增持日本股(gǔ)票？在5月初(chū)巴菲特(tè)股东大会上，巴(bā)菲特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常简(jiǎn)单(dān)，也(yě)非常容易理(lǐ)解，我们(men)可能和这五家公司都有过(guò)业务来往。从整体来看，这些(xiē)公(gōng)司能够(gòu)支(zhī)付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业(yè)务，同时我们还能通过(g许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校uò)融(róng)资解决汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开(kāi)始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件事情一(yī)开始我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原(yuán)因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔非保险业(yè)务副(fù)董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特(tè)的(de)接班人），因为接(jiē)下来双方可能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大(dà)家姜还是老(lǎo)的(de)辣。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的(de)行动中。3月31日(rì)，黑石集(jí)团主席苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本(bě许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校n)一举收购8家酒(jiǔ)店，此(cǐ)行被(bèi)外(wài)界普遍认为日本(běn)还蕴藏着(zhe)更多投资机(jī)会(huì)。

　　同一(yī)时期，黑石集(jí)团(tuán)最主要的竞争对手——KKR创(chuàng)始(shǐ)人(rén)亨利·克拉维(wéi)斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京(jīng)的还有美国(guó)对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时(shí)候决定(dìng)重新(xīn)在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本市场的运营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济崩溃以来，日本(běn)股(gǔ)市(shì)一(yī)直都(dōu)在苦(kǔ)苦(kǔ)的(de)填坑之中，如今似乎局(jú)面发生了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大会上(shàng)解释了抄底日(rì)本股市，但是“狡猾(huá)”的巴(bā)老爷子(zi)也有所保留。站在事后(hòu)马后炮(pào)的(de)角度看(kàn)，对(duì)股市拥有独(dú)特理解的巴菲特对国际地缘政(zhèng)治的变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美(měi)贸易(yì)争端以来，国际地缘政治格局巨变(biàn)。在新的(de)地缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉(mài)络(luò)，我们(men)也会(huì)发现日本的(de)设(shè)备(bèi)投资开始进入加速(sù)期(qī)，这(zhè)背后(hòu)有产业自身(shēn)发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的大(dà)背景下(xià)反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化的巴菲特，一直在等(děng)待(dài)出手的(de)时(shí)机。直到(dào)新(xīn)冠危机爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴菲特终(zhōng)于等到(dào)了被低(dī)估的(de)日本资产(chǎn)，自此(cǐ)疯狂抄底(dǐ)日本(běn)股市。

　　而日本5大商社也用业(yè)绩证明(míng)自己的确(què)被(bèi)低估了。据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月(yuè)9日全部出炉。5大(dà)商社(shè)的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发生(shēng)的变化，日本(běn)监管(guǎn)层的助推也是一股不容忽视的力(lì)量(liàng)。日本监管层持续推动企(qǐ)业经营能力的(de)改善和(hé)价(jià)值(zhí)的(de)修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年(nián)3月(yuè)底，东京证券交(jiāo)易(yì)所为(wèi)了改变(biàn)大量个股股价(jià)跌破(pò)净(jìng)值的情况，发布(bù)《关(guān)于实现关注(zhù)资(zī)金成本和股价经(jīng)营要求》要求上市(shì)公(gōng)司(sī)提高(gāo)企业价值和资本效率从而提升(shēng)股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也(yě)出来(lái)高(gāo)喊日(rì)本可能(néng)正接近十(shí)年(nián)一遇的牛市(shì)。至于日(rì)本股市(shì)未来将(jiāng)走向何(hé)方，一切将由时间给出(chū)答案吧(ba)。

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