金融界5月12日(rì)消息 国内期货市(shì)场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅(fú)反弹上(shàng)涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌(diē)势，价(jià)格(gé)深跌5％以上。根(gēn)据昨夜(yè)公(gōng)布的数(shù)据，美国4月(yuè)生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预(yù聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯)期，反映出生产物资通胀压(yā)力进一步趋缓。结合此前发布(bù)的美国(guó)4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来(lái)看(kàn)，一方面，此(cǐ)前加息结束乃至(zhì)降(jiàng)息已然成(chéng)为一种共(gòng)识，因此本周在(zài)美联储(chǔ)越来越(yuè)多官(guān)员(yuán)为鹰(yīng)派(pài)站台的情况(kuàng)下(xià)，预(yù)计(jì)从加息结束到降息(xī)周期开启，仍(réng)有近一(yī)个季度的时间，在(zài)此期(qī)间将面临(lín)经济和政(zhèng)策的不确定(dìng)性，贵(guì)金属部分(fēn)回吐(tǔ)前期(qī)超涨的幅度(dù)。另一方面，上周(zhōu)初(chū)请失(shī)业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力(lì)市(shì)场正在降温。同时国内社(shè)融超预期下滑，白银因(yīn)工业属性偏(piān)强大幅下跌，在情(qíng)绪修(xiū)复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退(tuì)预期的(de)发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货(huò)：经济衰退预期与(yǔ)有色(s聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯è)金属走势(shì)拖(tuō)累 白银(yín)如期大幅(fú)调整(zhěng)

　　前(qián)期(qī)强调从宏观经济衰退(tuì)预期角度出(chū)发(fā)，有色(sè)金属将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后(hòu)会面临(lín)调整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预(yù)期将(jiāng)会(huì)继(jì)续(xù)影响有色金(jīn)属与贵金(jīn)属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储(chǔ)政策转向宽(kuān)松(sōng)预期以及(jí)经济(jì)风险依然利好贵(guì)金(jīn)属，但是美元指(zhǐ)数(shù)大幅上升使得贵金属(shǔ)承压(yā)回落，而铜(tóng)铝(lǚ)等有色(sè)金属大幅下行，拖(tuō)累(lèi)工(gōng)业(yè)属性较强的(de)白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退(tuì)预期与(聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯yǔ)有色金属(shǔ)大幅(fú)回(huí)落等因(yīn)素综(zōng)合影(yǐng)响下，白银高(gāo)位(wèi)回落，下(xià)方(fāng)仍(réng)有一定的(de)空间，首先(xiān)关注24美元/盎(àng)司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有(yǒu)效跌破该位置将会(huì)测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注(zhù)继(jì)续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行情仍未(wèi)走(zǒu)完，建议(yì)继(jì)续等白(bái)银行(xíng)情企稳再低位做多(duō)。美欧银行(xíng)业危(wēi)机引发避险需(xū)求，美(měi)联储政(zhèng)策收紧预期迅速转向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情；后(hòu)续(xù)政策宽(kuān)松转向、经(jīng)济(jì)下(xià)行风险、银行业风险与债务上限风(fēng)险、央行购金持续等宏观因(yīn)素下，黄(huáng)金(jīn)将会不断(duàn)刷新历史新高，贵金属逢低做多配(pèi)置依然是核心建(jiàn)议。

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