近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集(jí)规模(mó)上限均为20亿元，合计(jì)募集上(shàng)限(xiàn)为60亿元。目前，作为时下热门主线(xiàn)的中(zhōng)特估(gū)行情持续(xù)发酵，市(shì)场也预(yù)期此次(cì)央企(qǐ)主题(tí)的ETF发售或将(jiāng)从(cóng)情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)居(jū)前，领涨板(bǎn)块方向(xiàng)一览

　　复(fù)盘今(jīn)年以来行情，中特估行情带(dài)动央国企(qǐ)上市公司价值(zhí)重估，同时(shí)，其也催化多个相关板块和个股迎来上涨(zhǎng)行情。截(jié)至(zhì)5月12日收盘，不计(jì)算年内上市新股，A股(gǔ)整体平均(jūn)上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅(fú)近5.45％），非国(guó)有企(qǐ)业(yè)个股平均涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合(hé)资企(qǐ)业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来看，年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅居前的国(guó)企股中，传媒、计算机、通信(xìn)、家(jiā)用电器、建筑装饰板(bǎn)块个(gè)股均值涨幅(fú)相对居前，而基础化工、食(shí)品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售(shòu)、轻工制(zhì)造(zào)、美容护理(lǐ)板块个(gè)股则表现不佳。若分细分板(bǎn)块（申万二级(jí)）统计(jì)，平均(jūn)涨幅(fú)居前的(de)方向为出版、影(yǐng)视(shì)院线(xiàn)、计算(suàn)机设备、养殖业、数字媒体板块，而(ér)旅游零售(shòu)、酒店餐(cān)饮(yǐn)、橡(xiàng)胶、能源金属、电(diàn)池板块个股平均跌(diē)幅(fú)居前。

注：分板块统计(jì)国企股年(nián)内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内部轮(lún)动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行(xíng)情(qíng)发酵月余，部分高位人气股近期也有所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日(rì)至12日）行情统计，上(shàng)海电(diàn)影、新(xīn)华文轩、中铝国际等多(duō)股回调近(jìn)20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日(rì)（5月11日至12日）也一别(bié)此前连续(xù)6日(rì)加仓而减持，不过(guò)，具(jù)体个股方面，仍有(yǒu)不(bù)少(shǎo)个股获逆市(shì)加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国(guó)石化、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计总院(yuàn)本周累计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特估(gū)”概念引发(fā)的估值修复仍在演绎。短(duǎn)期行情在(zài)热点题材上体现出较(jiào)高的(de)赚钱效应。长期在国企改(gǎi)革的深度价(jià)值挖(wā)掘(jué)方(fāng)面仍有较大增(zēng)长空间。结合政策方向来(lái)看，未来的(de)投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合(hé)型：关注央(yāng)企战略性(xìng)重(zhòng)组和专业化整合，以及存在优质资产注(zhù)入(rù)上市平(píng)台或(huò)重(zhòng)组预期的板(bǎn)块和标的，如军(jūn)工、交运等(děng)。

　　2）基本(běn)面改善(shàn)型：此前基本面较弱，但因行业(yè)景(jǐng)气、周(zhōu)期上行等(děng)原因，近期有(yǒu)所(suǒ)改善，并有望持续向好，如建筑和船舶找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思制(zhì)造等。找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思>

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估型：此前(qián)估值(zhí)明显偏低(dī)，但(dàn)是受益业务预(yù)期与估值逻(luó)辑变(biàn)化，催(cuī)生重估(gū)行情，如(rú)公共事(shì)业领域与三(sān)大通信运营商等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工、公共事业、交运和通信。

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