财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监管部(bù)门正陆续召集(jí)相(xiāng)关保险(xiǎn)公司开会(huì)，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，控(kòng)制利差损，要(yào)求新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管(guǎn)部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司开(kāi)会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义，要(yào)求公司调整(zhěng)产品(pǐn)利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的(de)主要思(sī)路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前(qián)监(jiān)管(guǎn)召集险(xiǎn)企进行(xíng)调(diào)研(yán)会的(de)后(hòu)续。3月21日财(cái)联社记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部组织保险行业(yè)协会(huì)以及多(duō)家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定(dìng)利率(lǜ)分布、分红(hóng)险预(yù)定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等(děng)公(gōng)司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率(lǜ)对(duì)公司和行业的(de)影响，包括(kuò)对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参会(huì)的保(bǎo)险公司包括中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公(gōng)司有太保(bǎo)寿险、工银也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句安盛人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的(de)保险(xiǎn)公司有合众人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基(jī)本就降低责任准备金评(píng)估(gū)利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段(duàn)调整，比如普通(tōng)型长期年(nián)金的责任准备(bèi)金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态(tài)调整。具体的调整方案还有待监管研(yán)究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联社(shè)记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内人士对(duì)财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安(ān)非银(yín)团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资(zī)产(chǎn)配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其(qí)他资(zī)产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回(huí)落(luò)，股票(piào)和基(jī)金投(tóu)资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益(yì)市场波(bō)动率较大(dà)、对(duì)投资收益(yì)率(lǜ)影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利(lì)率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示(shì)，短期来(lái)看(kàn)，引导降低(dī)负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行(xíng)，保(bǎo)险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成(chéng)本压力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保(bǎo)本属性有(yǒu)望进(jìn)一步强(qiáng)化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历史上(shàng)有过多次(cì)调整评估(gū)利率的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句会下发《关于调整寿(shòu)险保(bǎo)单预定利率的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全(quán)面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成本、低(dī)利(lì)润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压(yā)，据(jù)美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要(yào)系险企销售大量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低(dī)利润产品；同时市场(chǎng)压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境下，负债端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)产品结构、下调预定利(lì)率的方式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利(lì)润承压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清(qīng)单、下调(diào)演(yǎn)示利(lì)率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评估利率等(děng)降低(dī)负债端成本。

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