五一长假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即(jí)将到来(lái)。

　　美国加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已(yǐ)接管了第一(yī)共和银行，这(zhè)是(shì)本轮美国银行(xíng)业危机中第四家倒下的银行，同(tóng)时也是(shì)美国(guó)历史上第二大的破产银(yín)行。此(cǐ)前我们多次强(qiáng)调(diào)，美国银行业危机远未结束，只是(shì)暂时(shí)止血而(ér)已(yǐ)。现在来看，第一共和银(yín)行又(yòu)倒下了。随着(zhe)经济的(de)衰退，银行的资产将持续减(jiǎn)值，高息又会令其(qí)成本抬(tái)升，银(yín)行的经营将(jiāng)持续恶(è)化，新一轮银(yín)行(xíng)业(yè)危(wēi)机(jī)将再度爆发。

　　美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)再度成为(wèi)焦点，美国(guó)政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财(cái)长耶伦(lún)呼吁国会尽(jǐn)快(kuài)采取(qǔ)行动(dòng)，再次提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，避免政府(fǔ)部门停(tíng)摆及可能出(chū)现的(de)债务(wù)违约。当(dāng)地时间4月(yuè)26日，美国国(guó)会(huì)众(zhòng)议院投票通过债务上限法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上(shàng)限，以换取大(dà)幅削减(jiǎn)政(zhèng)府支出。该法(fǎ)案规(guī)定(dìng)，联邦政府债(zhài)务上限将提(tí)高(gāo)1.5万亿(yì)美元(yuán)；联(lián)邦(bāng)政府预算年(nián)均增长需控(kòng)制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债务上限方案。白(bái)宫(gōng)称众议院共和党人必(bì)须在没有任何(hé)要求和条件的(de)情况(kuàng)下(xià)打消违约的可(kě)能性(xìng)，并解(jiě)决债务上(shàng)限问(wèn)题。两党在(zài)提高债务上限问题上分歧(qí)很大，陷入僵局，这加(jiā)剧(jù)了美债违约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地时间(jiān)5月1日致函众议(yì)院议长麦卡锡和其他高级(jí)议员(yuán)，她在信中表示，美国政府可(kě)能(néng)“最早在6月(yuè)1日”发(fā)生(shēng)债务违约(yuē)，这将(jiāng)是美国历史上的(de)首次债务违约(yuē)。高盛认为，政(zhèng)府(fǔ)这回付不起“账单(dān)”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最高的一(yī)次。美国政府(fǔ)债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元(yuán)，而(ér)美国去年国内生产(chǎn)总值约23万亿美元(yuán)，这意(yì)味着(zhe)负债率约达130％。美国一(yī)直在(zài)玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚(gǔn)越大。如果(guǒ)美元(yuán)霸(bà)权(quán)仍在，美(měi)国(guó)可以一(yī)直这样玩儿(ér)下去。但当前美元出现信(xìn)用危机，全球(qiú)掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏(xì)很(hěn)可能即(jí)将结束了。想(xiǎng)借新来(lái)还旧(jiù)，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违(wéi)约就(jiù)只是(shì)时间(jiān)问题了。

　　全球(qiú)经济(jì)衰(shuāi)退正在路(lù)上，有全(quán)球经济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿(yì)美元的(de)历史(shǐ)新高(gāo)，而且(qiě)是自2008年全球金融(róng)危(wēi)机以来，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆差。今(jīn)年第一(yī)季(jì)度韩(hán)国出(chū)口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要(yào)由于芯片(piàn)出口疲软。3月份(fèn)韩国出口(kǒu)较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且(qiě)为(wèi)连续(xù)第六个月下降。其中，占韩国出口五(wǔ)分之一(yī)的(de)半导(dǎo)体(tǐ)项(xiàng)目暴(bào)减(jiǎn)35％，反映(yìng)存储器芯片价格(gé)下跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国(guó)对中国的出口骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯克(kè)称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推(tuī)特之(zhī)间，一个人掌握(wò)的实时全球经济(jì)数据可(kě)能(néng)比任何人都多，他称温和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危(wēi)机的本(běn)质是债务(wù)危机，因为(wèi)信贷会(huì)产生(shēng)周期。有(yǒu)借(jiè)就(jiù)要(yào)有还，借钱的时候(hòu)扩(kuò)大支出刺激经济增长，而还钱的时候要(yào)缩(suō)减(jiǎn)支(zhī)出又使得(dé)经济下滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违约(yuē)率就将(jiāng)激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达到(dào)300万(wàn)亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美(měi)元，夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物大约是(shì)全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全(quán)球(qiú)债务(wù)规模是(shì)2008年的3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危(wēi)机一旦爆(bào)发，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普(pǔ)指数期货虽然在(zài)5月1日再创新高，但次日即大幅回落(luò)，反弹(dàn)大概率(lǜ)已经(jīng)结束了(le)。从(cóng)月线(xiàn)来看，标普指数是大级别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月(yuè)线级别(bié)的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位(wèi)反抽(chōu)，5月(yuè)2日再度(dù)中阴创新(xīn)低，预示见顶的可能性已经非(fēi)常(cháng)大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很(hěn)可能(néng)是历(lì)史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们(men)已经强烈(liè)建(jiàn)议有权限的投资者做(zuò)空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油在(zài)欧佩克(kè)减(jiǎn)产后出现大幅反弹，但目前已经再(zài)度掉(diào)头(tóu)向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力合约已(yǐ)经(jīng)触及(jí)70美元，预计3月(yuè)低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌(diē)破60美元，而最终则很(hěn)可能跌(diē)破40美元(yuán)。

　　从(cóng)国内(nèi)期(qī)货的文华商品指数来(lái)看，去年11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以(yǐ)来(lái)已经盘整9个月，一(yī)旦下跌(diē)则杀伤力巨(jù)大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标将指(zhǐ)向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到不了，但也(yě)不会距离太远，最终极目标则(zé)是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等(děng)这(zhè)个机会已(yǐ)经很久(jiǔ)了，金(jīn)融危机(jī)本轮早就该爆发的，但(dàn)由于美联储的无限量QE，危机被一再推(tuī)后(hòu)。但该(gāi)来的总会来，大(dà)放水是一剂毒药，迟到(dào)的(de)危(wēi)机(jī)将更加猛(měng)烈！本轮(lún)危机将(jiāng)是(shì)对(duì)全(quán)球的一次暴力去(qù)杠杆(gān)，将重建(jiàn)世界(jiè)经(jīng)济新秩序(xù)。百年大(dà)变局(jú)不是说着(zhe)玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里？怎么还(hái)不出现？哪里有什么(me)金融危机？空头一直都活(huó)在(zài)被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来(lái)，金融危(wēi)机一直没(méi)有出现，每当(dāng)你认为它要出现的时候，最终(zhōng)却发现它还是没有来，总(zǒng)是(shì)在希望与失望中不断轮回。但无论如(rú)何，我一直(zhí)都相信超越08年的世纪金融(róng)危机一定(dìng)会爆发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口(kǒu)的(de)冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落(luò)。你睡(shuì)了，可时间它依然走着(zhe)；你怕(pà)了，恍(huǎng)然抬(tái)头梦(mèng)却醒(xǐng)了。你会静默(mò)，手握着星火等(děng)在(zài)至暗时刻；你(nǐ)被击破，当(dāng)熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个(gè)走过，一个一(yī)个错过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次(cì)放过，一声一声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕一(yī)幕闪着刺(cì)痛(tòng)我。因为(wèi)享(xiǎng)受着(zhe)它的灿烂，因(y夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物īn)为忍受着它的(de)腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌(gē)。想(xiǎng)不(bù)想看(kàn)花海盛(shèng)开？想不(bù)想看燕子归来？如果都回不来(lái)，那(nà)么我(wǒ)该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大空头必(bì)将(jiāng)一战(zhàn)封(fēng)神！

　　一定(dìng)要看到(dào)花开(kāi)，你一定(dìng)等燕子归来，想着他们都(dōu)会回来，你(nǐ)誓死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中(zhōng)产投资(zī)”）

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