为(wèi)了让自己的限售股解禁后能(néng)获(huò)得好的(de)回(huí)报(bào)，上市公司董(dǒng)事(shì)长雇(gù)人(rén)拉抬自家(jiā)的股票价格，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会(huì)网站(zhàn)披(pī)露(lù)了一(yī)则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美(měi)星(xīng)董事长何德平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高公司(sī)股价(jià)，以(yǐ)便(biàn)后(hòu)续自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)，利(lì)用资金优势、持股优势，连(lián)续集(jí)中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平信(xìn)息(xī)披(pī)露违法违规，给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定(dìng)书披露(lù)的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实际控(kòng)制人何德平(píng)和他的妻子黄(huáng)秀芳当时(shí)向时任独墅(shù)湖(hú)文(wén)化传(chuán)播有限公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价，以便何(hé)德平所持(chí)“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用(yòng)控制的证券账户并(bìng)联合(hé)其(qí)他市(shì)场资金在(zài)二级市(shì)场买(mǎi)入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识(shí)并(bìng)联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得的证券(quàn)账户(hù)、资金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维(wéi)共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土(tǔ)联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武合(hé)谋，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股(gǔ)票(piào)交易价格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价(jià)，然(rán)后出货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集(jí)中交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场(chǎng)申(shēn)卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例(lì)自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势(shì)和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价(jià)买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次(cì)实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的(de)行(xíng)为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财、而(ér)非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出(chū)多点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不足(zú)以(yǐ)证明(míng)蒋维受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵(zòng)股价(jià)，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关(guān)系，而非操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维也没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈(yíng)亏(kuī)分(fēn)配进行约(yuē)定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金(jīn)后部分(fēn)用于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用(yòng)于(yú)非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李(lǐ)传武账(zhàng)户(hù)组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻或一致行动(dòng)人中一(yī)方存在不当行为(wèi)，不(bù)应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武，及他(tā)们的代(dài)理人也就是否合谋、部(bù)分账户的(de)控制关(guān)系、委(wěi)托理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应(yīng)，经复核(hé)，对当(dāng)事人及其代理人的(de)主要(yào)陈(chén)述意见不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的(de)上下(xià)游衔接、合作，共同完成(chéng)的(de)操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资金(jīn)作为保证金，委托(tuō)其通过(guò)二级市场交易(yì)影响新美(měi)星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了(le)联合影响股价的(de)行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证监会(huì)表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日(rì)期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账户(hù)交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的(de)合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违(wéi)法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各(gè)方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平(píng)火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违法的相关情况，行政(zhèng)处罚决(jué)定书披(pī)露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美(měi)星上市(shì)时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代(dài)持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息(xī)披露违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其(qí)代(dài)理人(rén)提出：第一(yī)，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰(lán)某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账(zhàng)户的原(yuán)因(yīn)系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不(bù)对(duì)投资者(zhě)决策产生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成(chéng)立，何(hé)德平(píng)对借款、还款等事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易(yì)流(liú)水、资金(jīn)流水及相关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系(xì)家庭共同财(cái)产，可以认(rèn)定海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人(rén)所提相关理由不具有事实和法律依(yī)据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公(gōng)司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在(zài)相关(guān)公(gōng)告中均未披(pī)露相关情况，导(dǎo)致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六(liù)十(shí)三条规定(dìng)，何德平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十三条第(dì)三款规定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款。

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