市场再(zài)迎来风险管(guǎn)理(lǐ)新利器，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月(yuè)12日证监(jiān)会宣布(bù)，为(wèi)健全(quán)多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同日，上交所发文称，将在证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市(shì)面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科创50成分增强策略ETF。业内人士表示，随(suí)着(zhe)科(kē)创50ETF期权的上(shàng)市，市(shì)场投资(zī)者将拥有更(gèng)灵(líng)活的风(fēng)险管理工(gōng)具，相应(yīng)的ETF市场(chǎng)容量、流动性、稳定性都将有所提升，更多吸引资(zī)金入市，也能更(gèng)好(hǎo)地服务于科创板上市企业。

　　证监(jiān)会还表示(shì)，自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅调整为20％

　　上交所(suǒ)表示，科创50ETF期权作为宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，将总(zǒng)体沿用前期(qī)的(de)风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适(shì)应性调(diào)整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将在(zài)目前行(xíng)之有效的风险防(fáng)控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会也表示，一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，持(chí)续(xù)完善(shàn)制(zhì)度规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监(jiān)会(huì)将进一步(bù)完善风险防控(kòng)机(jī)制，并(bìng)根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　作为我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权(quán)品种，证(zhèng)监会称，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)科技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求，有助于(yú)继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示范引领作用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，对促(cù)进科(kē)创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本(běn)市(shì)场改(gǎi)革试(shì)验田(tián)作用，对(duì)于促(cù)进科(kē)创板和(hé)股票期权(quán)市(shì)场长期持续(xù)健康发展意义重大。

　　首只基于科创(chuàng)50指数场内期权(quán)

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上市的(de)集聚示范效(xiào)应(yīng)日(rì)益(yì)显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具(jù)，上(shàng)交所根据市(shì)场(chǎng)需求积极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产品体系(xì)、提升科创板吸(xī)引力和(hé)流动性(xìng)反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别、推进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)做市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　据了解，首批(pī)4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日成立，随(suí)后，在2021年，又有4只科创50ETF相(xiāng)继(jì)成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大(dà)华(huá)夏上证科创板50ETF规模为587.95亿(yì)元(yuán)，该ETF近2年净流(liú)入超440亿元，是同期非货(huò)ETF市场(chǎng)最吸金(jīn)ETF；规模位居第二位的是易方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而(ér)早在(zài)科创板设立以(yǐ)来，市(shì)场(chǎng)对(duì)风险管(guǎn)理工具的呼声(shēng)不断，由于涨跌(diē)幅(fú)限(xiàn)制比例为(wèi)20％，投资(zī)者(zhě)在投资科创板个股面临(lín)的价格波(bō)动更大，因此，随(suí)着市场体(tǐ)量(liàng)不断扩张(zhāng)，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将(jiāng)会给投资者提供更(gèng)加(jiā)灵活的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，使得(dé)投资(zī)者更有(yǒu)效率(lǜ)管理风险的(de)同时(shí)，能够(gòu)有(yǒu)更多的时间和精力去关(guān)注标的对应(yīng)上市公(gōng)司的投资价(jià)值。”中山大学岭南学(xué)院教(jiào)授韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现(xiàn)货市(shì)场的容量(liàng)将有所扩大，提供(gōng)更好的(de)流动(dòng)性，市场稳(wěn)定性提升；也将为市场带来更多的增(zēng)量资金(jīn)，更(gèng)好(hǎo)地服务(wù)科创(chuàng)板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市场上反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别(shàng)新速度加快。在去年(nián)，就有4只新品(pǐn)种(zhǒng)上市(shì)，包括(kuò)上交(jiāo)所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期(qī)权。

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