本(běn)轮新股(gǔ)中，有不少风口的企业(yè)，但基(jī)本面(miàn)都非常(cháng)垃圾(jī)，虽然表面看看似乎(hū)都(dōu)有亮(liàng)点(diǎn)，但仔细看看就(jiù)发(fā)现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶(jīng)圆生产(chǎn)代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成(chéng)长为中国(guó)大陆(lù)收入第(dì)三大、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府根据集成电路产业(yè)发展(zhǎn)规(guī)划及“芯屏器合(hé)”的产业(yè)发展战略，拟引进(jìn)国际知名企业合作设立晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合集成正式筹划(huà)建设。成(chéng)立至今(jīn)，晶(jīng)合集成已成为国(guó)内(nèi)面板显(xiǎn)示(shì)驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业(yè)，疫情(qíng)后业(yè)绩爆(bào)发，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和(hé)产(chǎn)品价(jià)格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行(xíng)业(yè)需求大(dà)幅下(xià)滑，公司(sī)选择了业绩最好的时候上市，此后(hòu)走下坡路(lù)是必然(rán)的(de)，23Q1公司首付大幅下(xià)滑(huá)60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合的发展模(mó)式，形(xíng)成覆盖(gài)全国(guó)核心区(qū)域的医疗服(fú)务网。服(fú)务病种涵盖神经学(xué)科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科(kē)、脊髓(suǐ)脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般(bān)般，民营医院里(lǐ)毛利率(lǜ)算(suàn)比较低(dī)的(de)那一档，未来主要看扩张，也(yě)要小心政策(cè)的影响，个人感(gǎn)觉比(bǐ)如几个国企医院（不论是(shì)收入增速还(hái)是估(gū)值(zhí)），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布(bù)模头产品的设计、研发和(hé)生产及(jí)涂布(bù)技术产业化整体解决方(fāng)案能力的高新技术(shù)企(qǐ)业。高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生产涂布(bù)机的核心部件，涂(tú)布是继制备正负极(jí)浆料完成后的下一道(dào)工序，是锂电池生产前段工(gōng)序的核心环(huán)节，目的是将正负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛(fàn)应用于锂离子电池(chí)涂布、半(bàn)导体先进(jìn)封装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池(chí)产(chǎn)业链公司，业绩在21年(nián)爆发(fā)，22年(nián)业绩更(gèng)进一步，但行业(yè)基(jī)本见顶，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格(gé)大幅(fú)下滑，且公司(sī)只是生产(chǎn)过程中很小的(de)一块市场，天花板非常(cháng)低(dī)，公司未(wèi)来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成(chéng)立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传感和(hé)传(chuán)输应用(yòng)领(lǐng)域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的代工服务的(de)制造(zào)商(shāng)。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模组封装(zhuāng)，为(wèi)国内外(wài)客户提供一站式代工解决方案，为功率、传(chuán)感(gǎn)和传(chuán)输(shū)等领域的(de)半(bàn)导体产品(pǐn)公司提供完整生产制造平台，支持客(kè)户研(yán)发(fā)以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规模(mó)扩张阶段，但由于规模扩大太(tài)快，折(zhé)旧研发投入初期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出(chū)头(tóu)了（资本支出高(gāo)峰在22年结(jié)束），公司(sī)也预(yù)期23年(nián)底会转为(wèi)盈利(lì)，但下游需(xū)求在23年大(dà)幅放压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用(fàng)缓，公(gōng)司(sī)面对(duì)的压(yā)力显然是要比(bǐ)那些已(yǐ)经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖(lài)中芯(xīn)国际，未(wèi)来还有可能面临同业竞争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从(cóng)事分散(sàn)染(rǎn)料及其(qí)滤饼(bǐng)的(de)研发、生产及销售，产(chǎn)品以中(zhōng)高端分散(sàn)染料为主，主要用于涤纶及其混纺织(zhī)物(wù)的染色和(hé)印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度(dù)优良，用途广泛。其(qí)中(zhōng)部分终端应用品牌包(bāo)括(kuò)：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无(wú)亮点(diǎn)，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年(nián)利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游服装行业(yè)景气度(dù)也一般，不(bù)关(guān)注了。

　　六(liù)、友车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立(lì)于2003年，自(zì)设立以来，公司主营业务一(yī)直聚(jù)焦(jiāo)于汽(qì)车行业营销与后市场服务领(lǐng)域，为客户(hù)提供相(xiāng)关软(ruǎn)件产品及(jí)服(fú)务。2010年(nián)被用友网络(luò)收(shōu)购(gòu)后，公司继续独立(lì)经营上述业(yè)务。用友(yǒu)汽车主要面向(xiàng)汽车行业的(de)整车(chē)厂、经(jīng)销商、服务站等客户(hù)，提供营销与(yǔ)后市(shì)场服务领(lǐng)域的数智(zhì)化解决方案、云服(fú)务、软(ruǎn)件(jiàn)及专(zhuān)业服务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下子公司(sī)分拆上市，汽(qì)车(chē)软件服(fú)务，汽车数字(zì)化(huà)是趋势，且随(suí)着人均(jūn)保有量的增长，公司行(xíng)业前景不算很(hěn)差，但(dàn)公司自(zì)身技术含量较低，产品(pǐn)以(yǐ)车企营销系统为主，基(jī)本没(méi)什么研(yán)发，都靠(kào)销售，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于(yú)2003年3月(yuè)的(de)经纬股(gǔ)份主要(yào)从事电(diàn)力工程技术(shù)服务(wù)及地理信息技术服务。电力工(gōng)程技术服(fú)务占(zhàn)主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电(diàn)力(lì)工程技术服务主要(yào)系为电网企业、工商(shāng)业企业电力相关(guān)工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要是电力工程技(jì)术服务收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本(běn)质上是工(gōng)程类企业，设备施(shī)工业务，所以(yǐ)应收款(kuǎn)高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为(wèi)智能手(shǒu)机、物(wù)联网等领域提(tí)供射频前端的芯片设计公司，主营(yíng)业(yè)务为射频前端芯片及模组(zǔ)的研发、设计(jì)和销(xiāo)售。慧智微(wēi)具备(bèi)全套射频前端芯片设计能力和集(jí)成化模(mó)组(zǔ)研发能力(lì)，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品系(xì)列覆盖的通(tōng)信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可(kě)为客户提供无(wú)线通信射频前端发射模(mó)组(zǔ)、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模(mó)组(zǔ)公司，下游主要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大(dà)量(liàng)研(yán)发(fā)投入，但高研发下，公司毛(máo)利(lì)率极低，远低于同行业公(gōng)司，但即便这样，估值却一路(lù)上升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大(dà)量机(jī)构（近40家）参股（未来(lái)解(jiě)禁后(hòu)都会成为抛售(shòu)的主力(lì)）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司的价值压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用在哪里，但现在(zài)风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要(yào)从事防(fáng)空(kōng)预警雷(léi)达研发、生产、销售和服务(wù)的国家级高新技术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包(bāo)括雷达及配套装备，重点供应国内军方客户和军工(gōng)集团(tuán)。成立至今，航天南(nán)湖已成为我国防空预警雷达主要生(shēng)产单(dān)位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年(nián)后业绩大(dà)幅(fú)下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回到(dào)20年，且关联交易(yì)占(zhàn)比越来越高(gāo)，对于这种客(kè)户不透明度极高的军工企业，实在无法判断未(wèi)来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网(wǎng)数字化(huà)虚拟商品综(zōng)合服务提供商，主要为移动互联(lián)网相关场景客户提供(gōng)移(yí)动压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用互联网数字化虚(xū)拟商(shāng)品聚合运营(yíng)、融(róng)合(hé)运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关(guān)场(chǎng)景提供物联网流量接入(rù)、硬(yìng)件方(fāng)案、场景(jǐng)应用等综合解决方案及云(yún)终端解决方(fāng)案，并根据客户(hù)需求(qiú)提(tí)供定(dìng)制化的运营支撑服务及技术(shù)服务。一家售卖移(yí)动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型(xíng)中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是(shì)获(huò)得购销(xiāo)差价(jià)或服务佣金，占公司总收(shōu)入超(chāo)过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量的(de)公(gōng)司，主要是卖视(shì)频会员和(hé)其他通用流量，业绩过去几年看起来不错(cuò)，但(dàn)公司现(xiàn)金流越(yuè)来越差(chà)，且互联(lián)网流量已经见顶(dǐng)，大(dà)互联网公司越来(lái)越不(bù)依赖(lài)买量来(lái)拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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