在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势(shì)的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和(hé)一季报后(hòu)，市值近500亿(yì)元的锂电巨(jù)头国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出(chū)一系列(liè)判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公(gōng)司一(yī)季报(bào)显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程(chéng)度上反映了(le)电池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在(zài)国轩高科方面看(kàn)来，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升(shēng)空间预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料(liào)，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)大起(qǐ)大(dà)落在(zài)市场上(shàng)引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个(gè)小时经过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块(kuài)总(zǒng)裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也(yě)在一(yī)定(dìng)程度(dù)上反映了锂价(jià)迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下(xià)游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来锂价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌(diē)52天。而(ér)且(qiě)在此前30天内，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据(jù)最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格已(yǐ)经连续(xù)两日上涨，两日(rì)内分别(bié)上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较为(wèi)合理，国轩(xuān)高科方面也给出自己(jǐ)研判。王(wáng)启岁在会(huì)上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观(guān)察来看，新(xīn)能源行(xíng)业(yè)处于(yú)稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季度是(shì)处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大规模交(jiāo)付会带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳酸锂价(jià)格预(yù)计会维(wéi)持在(zài)这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池(chí)厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国(guó)轩(xuān)高科(kē)在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生(shēng)在宁(níng)德时(shí)代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德(dé)时(shí)代一季度(dù)毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平(píng)提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之(zhī)后，新能源(yuán)汽车市场(chǎng)会(huì)趋于(yú)较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季(jì)度之后(hòu)，我们依然判(pàn)断今年新(xīn)能(néng)源汽(qì)车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正(zhèng)在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京基地(dì)智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极材(cái)料(liào)项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一期、柳州基(jī)地微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等多个(gè)项目相继投(tóu)产。据规划(huà)，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的(de)一季报显示，其截(jié)至(zhì)报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末(mò)，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状况看，国轩高科(kē)存货水平保持了较低位置。国轩高科(kē)高级(jí)副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材(cái)料有自产能力，因(yīn)此其(qí)外(wài)购仅补充自产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科存货水位下降(jiàng)，也反映(yìng)了行业整体状况，不少电(diàn)池厂(chǎng)商存(cún)货余额(é)均在(zài)下降。其中宁德(dé)时代一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季(jì)报也显示，其存货金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到(dào)，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将(jiāng)根据规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报(bào)中指出，在电池(chí)环节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产材料(liào)均维持极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外(wài)在中游材料方面(miàn)，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个月(yuè)时间，库(kù)存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个(gè)月正常库(kù)存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集中(zhōng)于(yú)上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游(yóu)需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也(yě)在积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速全球(qiú)化步伐，收购博(bó)世集(jí)团的(de)德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺(shùn)利投产，开始(shǐ)欧洲本地化(huà)运营(yíng)。其(qí)年(nián)报显示，2022年该(gāi)公司海外销(xiāo)售(shòu)收入达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应(yīng)求(qiú)

　　此(cǐ)前(qián)市场(chǎng)普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代(dài)也(yě)作(zuò)出判断认为，储能方(fāng)面今(jīn)年预计增速将会比(bǐ)动力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中(zhōng)也认(rèn)同这一观点。他预(yù)计(jì)，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计会高于(yú)动力电池，其中(zhōng)国(guó)外家(jiā)储(chǔ)市场需求(qiú)预(yù)计会在下半年(nián)放(fàng)量(liàng)，而国内大储(chǔ)市(shì)场方面，今年一季度(dù)处于招标(biāo)阶段，自二季度开始将进入(rù)交付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一(yī)数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其(qí)总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求(qiú)量大于供应(yīng)量的领(lǐng)域，不存在(zài)需求疲软(ruǎn)或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储(chǔ)环(huán)节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二(èr)季(jì)度开始后(hòu)才爆发。而在(zài)大储环(huán)节，国内(nèi)下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单(dān)状况看来(lái)是供不应求。此(cǐ)外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集(jí)装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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