今年(nián)1月，美(měi)国政府(fǔ)债务余额又一次触及(jí)法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志(zhì)着(zhe)美国再(zài)度陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不(bù)尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停(tíng)或提高债务(wù)上(shàng)限，美国政府最早可能(néng)6月(yuè)1日出现(xiàn)债务违约(yuē)——而这将对全球经济(jì)和金(jīn)融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务(wù)违约风险、两党就提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些(xiē)年(nián)似乎频(pín)频上(shàng)演。那(nà)么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国(guó)债(zhài)务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务(wù)上限，我们需要先(xiān)了解(jiě)美国政府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于其财(cái)政收入(rù)。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一(yī)直随(suí)着政府赤字的(de)规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国(guó)债(zhài)务规(guī)模更是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政(zhèng)府背负了庞(páng)大(dà)支出压(yā)力，另一方(fāng)面(miàn)，还因为美国人(rén)口(kǒu)老龄化(huà)导致政府医疗支(zhī)出(chū)不(bù)断上升，拜(bài)登政府推出的大规(guī)模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收收(shōu)入并没有跟上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特(tè)朗(lǎng)普政(zhèng)府批准了减税政策(cè)之后，税收压力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债务(wù)规(guī)模也就(jiù)因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债务上限也(yě)就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上(shàng)限的出现(xiàn)，则最早可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪(jì)初(chū)的第(dì)一次世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白(bái)宫要发(fā)债借(jiè)钱，美国国会基(jī)本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得(dé)美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战(zhàn)），美国国(guó)会便通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限制政府发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计认真地还是认真的写作业，认真的与认真地美国(guó)将(jiāng)加(jiā)入第二次(cì)世界(jiè)大战，美国(guó)国会(huì)通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务(wù)总额(é)的限制。随后，美国国会又对(duì)其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地(dì)成为了国会的惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美(měi)国(guó)两党已(yǐ)经(jīng)提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个(gè)月就(jiù)会提高一(yī)次(cì)——其中共(gòng)和党(dǎng)总统执(zhí)政期(qī)间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债(zhài)务(wù)上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近(jìn)几届(jiè)总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期(qī)内，美国(guó)最新债务上限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到了特(tè)朗普任内(nèi)，这(zhè)个数(shù)字提高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美国(guó)国(guó)会暂停(tíng)了债务上限，以暂时(shí)取(qǔ)消美国(guó)政府(fǔ)的支出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大(dà)幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直到(dào)2021年，美国国(guó)会(huì)最新一次提高债务上限，美(měi)国债务上(shàng)限已经提高至(zhì)现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已(y认真地还是认真的写作业，认真的与认真地ǐ)经足足增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限(xiàn)”是美(měi)国(guó)国会为联(lián)邦政府设定的举债的(de)最(zuì)高额度(dù)，一旦触(chù)及(jí)这条“红(hóng)线”，意(yì)味着美(měi)国财政部借款授权(quán)用尽，除(chú)非(fēi)国会调(diào)高(gāo)债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑(yí)惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国(guó)政府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能随(suí)心所以(yǐ)的(de)举债，但从理论上来说(shuō)，这(zhè)一限制也同时(shí)对其美国政府的债务信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为手握(wò)美元霸权的超级大国(guó)，本身(shēn)并不(bù)受到发行美钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过(guò)度举债，将会(huì)导致美(měi)元贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受(shòu)到损(sǔn)害，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限”这一(yī)内控举措，才(cái)能维持(chí)美国政府的偿付信用(yòng)，保证美(měi)元(yuán)霸权地认真地还是认真的写作业，认真的与认真地位。换句话来(lái)说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是(shì)美方对(duì)债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务上限(xiàn)难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频频上(shàng)调的美国(guó)债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无(wú)法上调的(de)僵局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政府想要(yào)提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国(guó)国会两院的(de)通过。在此(cǐ)前的历(lì)史(shǐ)中，提(tí)高(gāo)债务上限在(zài)国会中(zhōng)绝(jué)大多数(shù)时候类似(shì)于一个(gè)“走过(guò)场”的周期(qī)性任务，两党并不(bù)会对此(cǐ)进行过(guò)于激烈的(de)博(bó)弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美国(guó)党派(pài)分歧不(bù)断扩(kuò)大，债务(wù)上限问题逐步沦(lún)为(wèi)两党的政(zhèng)治武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作了(le)与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂(liè)背景下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主党占据参议院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占(zhàn)据众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务上(shàng)限，就需要和国会共和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最(zuì)后(hòu)期限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债务(wù)上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应(yīng)无(wú)条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划(huà)。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，如果拜(bài)登和国(guó)会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债(zhài)务(wù)违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末(mò)访问(wèn)巴布亚新几内亚(yà)，并举行美(měi)国(guó)-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临(lín)类似严(yán)峻的违约风(fēng)险：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴(bā)马(mǎ)和(hé)众议(yì)院共和党人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协(xié)议，勉强避免了一(yī)场债(zhài)务违约灾(zāi)难(nán)。奥(ào)巴马及民主党在(zài)最后关(guān)头妥协，同意(yì)在(zài)十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧(jù)烈(liè)波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国(guó)的主(zhǔ)权信用评级(jí)。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一(yī)些(xiē)成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的(de)是(shì)，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经(jīng)济政策研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处(chù)于(yú)相(xiāng)当低迷(mí)的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是(shì)让复苏持续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在(zài)接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上限(xiàn)危机，也被(bèi)许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美国经济(jì)也正(zhèng)处于类似的衰退(tuì)环(huán)境之(zhī)中(zhōng)。即(jí)便(biàn)美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提高(gāo)债务上限(xiàn)，由(yóu)此(cǐ)带来的短期市场动(dòng)荡和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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