总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同一(yī)天，上交所也(yě)发布(bù)消息，将在中国证监会(huì)指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的(de)科(kē)技创新投资带(dài)来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者(zhě)多(duō)元化的交易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创(chuàng)板市场投资带(dài)来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进(jìn)上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科(kē)创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革(gé)先行先试(shì)的示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作用，不断(duàn)提(tí)升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发(fā)布消息(xī)，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，是上(shàng)交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持(chí)创新驱(qū)动发展战略(lüè)的(de)重(zhòng)要举措，对促进科(kē)创(chuàng)板企业进(jìn)一(yī)步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上市的集(jí)聚示(shì)范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市(shì)公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升(shēng)科创(chuàng)板(bǎn)吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度(dù)功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科(kē)创板投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对(duì)于促(cù)进科创板(bǎn)和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构(gòu)还(hái)积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措(cuò)确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续完(wán)善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进一步(bù)完(wán)善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额(é)制度(dù)等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将在目(mù)前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和市(shì)场监管措施的基(jī)础上，进一步做(zuò)好风险研(yán)判，全面加强市场监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机制等方面发挥(huī)了(le)重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权(quán)，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者(zhě)的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我(wǒ)国已经(jīng)推出了不同类(lèi)型(xíng)的(de)期权品种，不同品种(zhǒng)对应市(shì)场不同(tóng)的(de)市值的公(gōng)司(sī)和投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技创新风格投资(zī)有了风险管理(lǐ)工具，这(zhè)将有利于投资者做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足不同投(tóu)资(zī)者的(de)投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从(cóng)目前全(quán)市场(chǎng)跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人(rén)士(shì)称。

　　而根据业(yè)内人士分(fēn)析，相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助(zhù)相应的风险管理工具(jù)进行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面的配套策(cè)略(lüè)也会丰富起(qǐ)来(lái)。充(chōng)分(fēn)发(fā)挥上(shàng)述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工(区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点gōng)具，有利于(yú)吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模和(hé)流动性进一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不(bù)断增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理称。

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