5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布(bù)，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽(qì)车(chē)有限公司（江铃重汽）100％股权(quán)转让交易终止，而此前约定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿(yì)元价(jià)格接(jiē)手的资产(chǎn)，不过原计划在(zài)重卡行业“大展拳脚”的(de)江铃(líng)汽车却因(yīn)此背上了包袱。江铃重汽在8年间(jiān)亏(kuī)损(sǔn)额度超过20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此前为转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交易终止，也意味(wèi)着江铃(líng)汽车前(qián)后耗了两年的“瘦身”行动(dòng)依旧(jiù)以失败告终。

　　审批未在约定时(shí)间完成

　　这笔交易要追溯(sù)到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披(pī)露(lù)，拟以不低(dī)于(yú)7.64亿元的价(jià)格，通过山西(xī)省产权交(jiāo)易市(shì)场公开挂(guà)牌方(fāng)式，出(chū)售全资子公司江铃(líng)重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度(dù)在全球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个月后(hòu)，谜(mí)底(dǐ)揭晓。上(shàng)述(shù)股权(quán)挂牌(pái)公(gōng)告期于2021年8月9日期限届(jiè)满，交(jiāo)易股权(quán)出售征集(jí)到(dào)一名意向受(shòu)让方，符合上述(shù)要求的沃尔沃卡车成(chéng)了(le)接(jiē)盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也(yě)按照相(xiāng)关(guān)交易规则支付了保(bǎo)证金。2021年(nián)8月23日，双方经协商一致，就出售交易股权签署了《关(guān)于(yú)江铃重(zhòng)型汽车有限公司100％股权的(de)股权转让协(xié)议》，确定就目标股(gǔ)权支付(fù)的(de)基准价(jià)款为人民(mín)币约(yuē)7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月12日(rì)公告称，该(gāi)笔交易需要获得国(guó)资管理有权单位的批准，但由于(yú)交易所需的政府审批(pī)事(shì)项未能在约(两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了yuē)定的(de)时间内完(wán)成，项(xiàng)目双方经协商一致，同意终止交易。

　　这(zhè)笔(bǐ)交易前后耗时长(zhǎng)达2年之久，但最终仍以失败告终。需(xū)要提及的是，江铃(líng)重(zhòng)汽命(mìng)运颇为(wèi)坎坷，此次交易(yì)已经(jīng)是其历史上第(dì)三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃(líng)重汽前身是山西省汽(qì)车工业(yè)集团。作为一家老牌国营企业，该公司主要组装生(shēng)产(chǎn)重型卡车(chē)与货(huò)车(chē)，但由于经营不善(shàn)陷入发展困境，在2007年第一(yī)次被重组(zǔ)。中国兵器装备集团及中国长(zhǎng)安(ān)汽车(chē)集团有限(xiàn)公司(sī)，将太原重汽(qì)重组为太(tài)原长安重(zhòng)汽，作为(wèi)长安汽(qì)车进(jìn)入重卡领域的跳板(bǎn)。

　　但最(zuì)终太(tài)原重汽(qì)没能被盘(pán)活。太原重汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总销量为439辆。到2012年第一季度(dù)，太(tài)原重汽的净资产仅为(wèi)2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽车却对(duì)太原重汽产生(shēng)了(le)兴趣(qù)，该公司(sī)在2012年7月(yuè)以不超过2.7亿(yì)元(yuán)的价格(gé)，从(cóng)长安手中(zhōng)接(jiē)手太原长安重汽的全部股权，并(bìng)于(yú)2013年1月将其更(gèng)名为江铃(líng)重汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进入重卡领域的意图是实现商用车全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表示(shì)，最终将建成年产10万辆重型载货车(chē)、10万(wàn)台发动机的(de)大型重(zhòng)卡企(qǐ)业(yè)，达产后主营(yíng)业(yè)务将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由于对(duì)重卡市场和客(kè)户(hù)洞察不(bù)足，经营状况(kuàng)并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同(tóng)时期东风公司(sī)、中国(guó)重汽、一汽解放(fàng)等头部企业(yè)的单(dān)月销(xiāo)量，就已(yǐ)超(chāo)过江铃重汽几年(nián)的(de)销量总(zǒng)和。2020年9月之后，江铃汽车不(bù)再披露有关江(jiāng)铃重卡的销量数据。

　　销量严(y两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了án)重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数(shù)据显示，截至2020年12月31日(rì)，江铃(líng)汽车(chē)重型汽车相关业务(wù)累计亏损超(chāo)20.33亿(yì)元。其中，2020年亏(kuī)损(sǔn)最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态(tài)，1月净亏(kuī)损为12两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了13.7万(wàn)元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重汽总负(fù)债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不(bù)抵债的状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停止了所(suǒ)有的(de)产(chǎn)销(xiāo)工作(zuò)。

　　值得一(yī)提的是，在2021年初，江铃汽车(chē)还对(duì)江铃重汽进行了11.42亿(yì)元的现金增资。这一举动的主(zhǔ)要目的(de)是降低江铃重汽的资产负债率，便(biàn)于(yú)吸(xī)引外部投资进入(rù)，利于江(jiāng)铃重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主家(jiā)”也(yě)没(méi)余(yú)粮

　　实际上，江铃汽车自身近(jìn)年来(lái)日子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别实(shí)现营(yíng)收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母净(jìng)利润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不(bù)过，在2021年和2022年这两年间，江铃(líng)汽车收到的政府扶(fú)持(chí)资(zī)金(jīn)就达(dá)到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几(jǐ)乎撑起了其当年的净利润。而(ér)扣(kòu)除非(fēi)经常性损益后，江铃汽(qì)车(chē)在这两(liǎng)年的扣非归母(mǔ)净利润分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽(qì)车在这两年现(xiàn)金流状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净(jìng)额(é)还达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了(le)2022年这一科(kē)目变(biàn)成(chéng)了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未回(huí)正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽(qì)车营收为75.26亿(yì)元，较上年(nián)同(tóng)期(qī)上升(shēng)4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期下(xià)降5.79％。

　　随着(zhe)沃(wò)尔沃接盘告吹，江铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍然背在江铃(líng)汽车肩上。而江铃汽车此次也表(biǎo)示，江铃重汽已暂停生产和销售，当前主要开支(zhī)为(wèi)员工薪酬和设备维护等费用。“未来公(gōng)司仍将继(jì)续积极推(tuī)进江铃重汽(qì)的重组(zǔ)工作，”江(jiāng)铃汽车方面称。

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