金融(róng)界5月22日消息 日(rì)本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的(de)最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正接近(jìn)十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资(zī)者对日(rì)本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最大规模(mó)的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍(réng)然(rán)是日春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句本股(gǔ)票的最大净买家，年(nián)初(chū)至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成(chéng)为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其(qí)是(shì)股神巴菲特的(de)出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购(gòu)了日本前五大贸易公司(sī)每家(jiā)略高(gāo)于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事(shì)、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对(duì)日本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在美国以(yǐ)外任(rèn)何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特(tè)增持了日本(běn)五大商(shāng)社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容(róng)易(yì)理解，我们(men)可能和(hé)这五(wǔ)家公司都有过业(yè)务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下(xià)也会回购股票，我们也能很(hěn)好地(dì)理解(jiě)他们(men)所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业(yè)务，同时我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以(yǐ)我们就开始购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事情(qíng)一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本(běn)之行的部分原(yuán)因(yīn)是为了向(xiàng)这些公司(sī)介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非保险业务副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴(bā)菲特(tè)的(de)接班人），因为接(jiē)下来(lái)双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已(yǐ)经赚麻(má)了(le)，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家(jiā)姜还是老的辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京(jīng)的还有美(měi)国(guó)对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候决(jué)定重新(xīn)在东京(jīng)开设办(bàn)事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日(rì)本市场的运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的(de)什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据(jù)日(rì)经(jīng)中(zhōng)文网，日本(běn)综合(hé)商社(shè)的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报(bào)（国(guó)际会计准则(zé)）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合计净利润超过(guò)约4.2万亿(yì)日(rì)元，增至美国(guó)著(zhù)名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社(shè)的合计净利润在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股价(jià)也上涨到了(le)巴菲特宣布持(chí)有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重(zhòng)仓的美国(guó)苹(píng)果(guǒ)和美(měi)国可口可乐股(gǔ)票的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研报中指出(chū)在过去的三十(shí)年(nián)中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失去(qù)竞争优势，与此(cǐ)同时，在(zài)国际(jì)格局大变(biàn)化的背景下(xià)，日(rì)本经济的边际变化(huà)值得研(yán)究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示(shì)在(zài)新的地缘政治(zhì)格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色(sè)，同时日本(běn)在芯片等(děng)产(chǎn)业发展中野(yě)心勃(bó)勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设(shè)备投资(zī)开始进入加速(sù)期，这背后有产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也(yě)暗(àn)合地缘变迁的逻(luó)春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可(kě)避(bì)免，但良好的医疗体(tǐ)系以及(jí)人工智(zhì)能的发展，也意味着劳动力(lì)萎(wēi)缩的风(fēng)险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其(qí)是在今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量个(gè)股股(gǔ)价跌(diē)破净值的情(qíng)况，发(fā)布《关于(yú)实现关(guān)注资金成本和股价经营(yíng)要求(qiú)》要(yào)求上市(shì)公(gōng)司提高企业价值和资本效率从而提(tí)升股价(jià)后(hòu)，日本(běn)股市开始掀起(qǐ)一波回购(gòu)热(rè)潮。

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