30年“不败”的可转债(zhài)信仰，突然之间(jiān)出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转(zhuǎn)债(zhài)今天又是暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可转债(zhài)历史上从(cóng)未有过如此低价可转债，与此(cǐ)同时，各类(lèi)低价转债接连雪崩(bēng)。分(fēn)析认为(wèi)，资金开始担心退市和违约风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘中(zhōng)冲(chōng)高到(dào)3400点跳水之后，市场持续回落，上(shàng)证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指数和多数板块下跌(diē)，深(shēn)证(zhèng)成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和科创(chuàng)50指数也跌超(chāo)1％。个股(gǔ)3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成(chéng)交(jiāo)额8481亿元，与(yǔ)前一(yī)日(rì)有所缩量。

　　行业板块方(fāng)面，此前最牛的(de)传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺织服(fú)装、电(diàn)力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不(bù)过北上资金却是逆(nì)势抄底(dǐ)，全(quán)天净买入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临(lín)退市

　　带崩整个低价转债市场(chǎng)

　　30年没(méi)有过的(de)可(kě)转债退市历史(shǐ)，在(zài)今年5月一下(xià)被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾(dùn)转债被告(gào)知(zhī)要退市，打破了30年(nián)来的可(kě)转债没(méi)有出(chū)现正股和转债退市(shì)的历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜特转(zhuǎn)债持续(xù)暴跌，第2只打破(pò)历(lì)史来(lái)得(dé)太快(kuài)。蓝(lán)盾转债已停牌(pái)，而搜特转(zhuǎn)债还在(zài)交易。

　　退市(shì)危机之下，搜特转债今日(rì)再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴(bào)跌(diē)，面(miàn)值100元的转债如今只剩(shèng)31.66元(yuán)。

　　搜(sōu)特转(zhuǎn)债的正股*ST搜特还在(zài)一字(zì)跌停，最新收美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗盘价(jià)0.56元，触发面值退(tuì)市(shì)已没什(shén)么悬(xuán)念。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及可能(néng)面临的违约(yuē)。彻底带崩了整(zhěng)个低价转债，过去的双低策略似乎也不(bù)再奏(zòu)效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思(sī)创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永(yǒng)吉(jí)转债等跌超(chāo)6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格跌破100元的低价(jià)转债，而一(yī)年前市场还在关注(zhù)“消(xiāo)灭”100元以(yǐ)下可转债，一度没有转债(zhài)价(jià)格低于(yú)100元。如今是(shì)多只接(jiē)连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌破(pò)33美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗00点

　　市(shì)场近期波动(dòng)剧烈

　　上(shàng)证指数周二在券商、银(yín)行(xíng)等金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳(tiào)水。然后持(chí)续下行，今日又跌(diē)超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早(zǎo)盘一(yī)度(dù)翻(fān)红后，市场持续走低(dī)。

　　有分(fēn)析表示，近期市场波动加剧，资金分(fēn)歧(qí)较大(dà)。

　　华(huá)泰证券近日(rì)策略(lüè)点评表示，4月新增社融、新增(zēng)信(xìn)贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季(jì)度冲量明显+票(piào)据利率(lǜ)下行，数(shù)据走弱在方向(xiàng)上不超预(yù)期，但(dàn)幅度(dù)较预期更(gèng)大。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不(bù)匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复(fù)过后明显走弱，单月(yuè)新(xīn)增(zēng)创历史新低，与(yǔ)地产销(xiāo)售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效(xiào)应外，主因(yīn)C端新增存款转负(fù)；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非(fēi)金融企业盈利全(quán)年(nián)或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报数据(jù)反映的制(zhì)造业库存及产能周期位(wèi)置(zhì)看，弹性或有限(xiàn)。金融数据再次印证复苏(sū)成色需巩固，或提升政(zhèng)策加码“恢复和(hé)扩大需求(qiú)”的可(kě)能。

　　前海(hǎi)开源基金近日也表示(shì)，后续来看市场回落空间(jiān)有限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预期，外需仍(réng)有韧性。4月出口(kǒu)同比增长8.5％，好(hǎo)于(yú)市场(chǎng)预期，除基数(shù)效应(yīng)外，欧美的韧性与(yǔ)东盟相(xiāng)对强劲的需求均支撑(chēng)了外需，内需同(tóng)样(yàng)在修复(fù)下市(shì)场分子端边际向好。

　　第二、国(guó)内外流动(dòng)性仍然偏(piān)好。国内看，4美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗月政(zhèng)治局会议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动(dòng)性大概率仍然(rán)维持(chí)宽松，同样仍(réng)可能有增量政策(cè)出台，对市场均是呵(hē)护而(ér)非压力(lì)；海外看，5月FOMC会议(yì)后市场(chǎng)基本(běn)已定(dìng)价美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区(qū)域银行风险(xiǎn)隐患(huàn)同时通胀(zhàng)仍在下行(xíng)下(xià)，后续海外流(liú)动性(xìng)难更紧，外资(zī)对国(guó)内市场(chǎng)的流出压力不大(dà)。

　　总体来(lái)看(kàn)，权重板块内(nèi)部的分化，热门板块(kuài)交易(yì)性的波动是(shì)指数调整主因，但在(zài)内需(xū)修复(fù)、外(wài)需韧性，且国内(nèi)政策呵护延续、外资流出压力不大下市场无大风(fēng)险，震荡修复延续。

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