5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日保(bǎo)持(chí)在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧(qí)较大，截至(zhì)5月4日，已有多家(jiā)券商(shāng)发布了5月(yuè)金股和策(cè)略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了(le)154只(zhǐ)金股，从行(xíng)业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月(yuè)机构(gòu)人气(qì)最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多(duō)只金股，两者一定程(chéng)度(dù)与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人(rén)工智(zhì)能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分化(huà)，传(chuán)媒(méi)板块(kuài)关注度提(tí)升最(zuì)为明显(xiǎn)，计算机板块(kuài)关(guān)注度(dù)则快速下降，这也与4月份(fèn)行(xíng)情走势(shì)相互印证，传媒(méi)蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的板块率先突破，可能(néng)会成为AI概念(niàn)笑(xiào)到(dào)最后的那(nà)个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料、商贸零售(shòu)的关注度也(yě)小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关(guān)。

　　从(cóng)各(gè)家券商推荐的(de)金股标(biāo)的集中度(dù)来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以(yǐ)上(shàng)的机构共同推(tuī)荐。其中三(sān)只传媒(méi)股同(tóng)时获得3家以上(shàng)机构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅，精测(cè)电子贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈(yíng)利(lì)，收益(y蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的ì)中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与大盘行情的(de)撕(sī)裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎(yì)体现(xiàn)在热门(mén)金(jīn)股上(shàng)则表(biǎo)现为“全军(jūn)覆没(méi)”，8只同时(shí)获得4家机构(gòu)的(de)金股中仅宁(níng)德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出(chū)现了(le)10%以上(shàng)的回撤。

　　而(ér)小商(shāng)品城、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最(zuì)高的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么走？机(jī)构多数持保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券(quàn)商对五月份(fèn)的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大(dà)盘的看法(fǎ)比较保守(shǒu)，建议多看少动(dòng)，推(tuī)荐较多的行业是电(diàn)气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有(yǒu)分(fēn)歧，区(qū)域(yù)规(guī)划、券商、沪(hù)港通、个股期权(quán)则(zé)因有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以有短期的(de)机会(huì)。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票(piào)投(tóu)资的(de)一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每年5月到(dào)10月(yuè)股票(piào)市场的相对(duì)弱势。这有悖(bèi)于现代投资(zī)理论，但又屡(lǚ)见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我(wǒ)们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表(biǎo)现，则四年(nián)均报下跌(diē)，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开工(gōng))不(bù)会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通(tōng)胀继续(xù)低位徘徊的经(jīng)济周期格(gé)局下，只托不举(jǔ)、定点发力(lì)的“微(wēi)刺激”难(nán)以(yǐ)扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有底无高(gāo)度的现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为市场依然(rán)维持震荡格局，长(zhǎng)期看(kàn)二级市场估值体系国(guó)际化是趋(qū)势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的机(jī)会(huì)，可(kě)以做(zuò)一把反(fǎn)弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判断在去杠杆(gān)的背景下(xià)，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负债会带来(lái)经济收缩压力(lì)，增资本会带来(lái)股票供(gōng)给压力，市场(chǎng)尚未走(zǒu)出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示(shì)经济下(xià)行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回落是衰退性(xìng)的，不意味着流动性出(chū)现主动式改(gǎi)善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担(dān)忧。总(zǒng)体上仍维持(chí)二(èr)季度投资策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持(chí)低(dī)仓位;相(xiāng)对来说，中盘(pán)股如(rú)医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确(què)定性(xìng)高、估值不高，可以有相对收益。(关(guān)键(jiàn)词(cí)：医药(yào)、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境，一些积(jī)极因(yīn)素正出现，将给市场带来(lái)一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事(shì)件性(xìng)亮(liàng)点望(wàng)提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破(pò)概(gài)率偏(piān)低(dī)，震荡市特征没变(biàn)。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极(jí)因素出(chū)现(xiàn)，建议备战回(huí)调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下(xià)行(xíng)确立，并将继续;其(qí)次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市场对短期经济预期偏(piān)乐观，而实际(jì)政策效果(guǒ)难以对(duì)冲(chōng)来自(zì)房地(dì)产等领域带来的经济下行动能，基本(běn)面(miàn)预期很有可能下修;再次，改革(gé)和(hé)结构(gòu)调整依然是(shì)政策主要目标，政府不托(tuō)底(dǐ)，政策不(bù)全面(miàn)放松的(de)情(qíng)况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦(yì)难以改变基本面弱平(píng)衡向下打(dǎ)破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势(shì)下(xià)跌格局。

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