分(fēn)析人士称，《暂行规定》施行后，预计全(quán)市场货币市场基金(jīn)数量(liàng)上将有(yǒu)一(yī)定(dìng)出清，对(duì)基金(jīn)管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调(diào)整(zhěng)也提出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金监管暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》（下称《暂行规定》）正式(shì)实施，从风险(xiǎn)管理、人员及(jí)系统配置、投资(zī)比例、交易行为、规模控制、申(s知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗hēn)赎管理等(děng)多方面对重(zhòng)要货币市(shì)场基(jī)金的基金管理人提出(chū)了更(gèng)为严格审慎的要(yào)求(qiú)。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂行规(guī)定》将提高货币(bì)基金的风险管理能力(lì)和透(tòu)明度(dù)，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对部分追求高收益(yì)的投资者(zhě)造成一定影(yǐng)响。此外(wài)，预计全市场(chǎng)货币市(shì)场基金数(shù)量(liàng)上将有一定(dìng)出清，对基金管理人(rén)的产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)结构布(bù)局(jú)、调整也提(tí)出了要求。

　　哪些基金被纳(nà)入(rù)

　　《暂行规定》指(zhǐ)出(chū)，重(zhòng)要(yào)货币(bì)市(shì)场(chǎng)基(jī)金是指因基(jī)金资(zī)产(chǎn)规模较大或者投资(zī)者人数较多、与(yǔ)其(qí)他金融(róng)机构或者金融产品关(guān)联性较强，如发生重大风险，可(kě)能(néng)对资本(běn)市场和(hé)金融体系产生重大不利影响的(de)货(huò)币市场基金。

　　哪些基(jī)金(jīn)会被纳入评估范围(wéi)？

　　根据《暂行(xíng)规(g知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗uī)定》，货(huò)币市场基金满足下列任一(yī)条件(jiàn)的，基金管理人应(yīng)当(dāng)在10个工作日内主动向中国证(zhèng)监会报告：基金资产(chǎn)净值(zhí)连续20个交易(yì)日超过2000亿元；基金份额持有人(rén)数量连续(xù)20个(gè)交(jiāo)易日(rì)超过5000万个(gè)；中国证监会认定的符合重要货(huò)币(bì)市场基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数(shù)据显示，截至2023年一季度末，市场上共有天弘余额宝货(huò)币、易方达易理财货币A、建(jiàn)信嘉(jiā)薪(xīn)宝货币A三(sān)只基金(jīn)规模超过2000亿(yì)元。其中，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金(jīn)份(fèn)额持有人户数来看(kàn)，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人达(dá)7.44亿户，居于首位。

　　有业(yè)内人(rén)士对记者表示，《暂行规(guī)定》实施后，对于规模超过(guò)2000亿元(yuán)或者投资者数量大于5000万(wàn)个的货(huò)币市场基金，监管要求(qiú)更加严格，基金管(guǎn)理人需要增(zēng)强抗(kàng)风险能(néng)力，并明确风险防控与处置(zhì)机制。这将促使基金公司更加注重风险管理和产品合规性，提高产品的(de)透明度和稳定性(xìng)，从而保护投资(zī)者的利(lì)益。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》与(yǔ)资管新规(guī)一(yī)脉相承，都(dōu)是(shì)为(wèi)了提升资(zī)管机构的风险管理能(néng)力，实现风(fēng)险分散化，防止风险过度集中、对金融安(ān)全产生不利影响。在提升风控水平的前提下，引导高收益产品打破刚兑，高安全产品收益率(lǜ)回(huí)落至与(yǔ)其(qí)风(fēng)险相匹配的合理水平。随(suí)着资(zī)管新规的逐步落地，回归(guī)本(běn)源(yuán)的主动类资管(guǎn)产品迎(yíng)来发展良机，财富管理(lǐ)行业百花齐放。

　　明确附加(jiā)监(jiān)管要求(qiú)

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》明确了重(zhòng)要货币市场基(jī)金(jīn)的附(fù)加(jiā)监管要(yào)求，指出基金管理人应当遵循长期稳健的经营和投资理念，确保自身投(tóu)资研究、人员配备(bèi)、系(xì)统(tǒng)运营、客(kè)户(hù)服务、风险管理与危机应对等(děng)方面(miàn)的能力(lì)水平(píng)与重要货币市场(chǎng)基(jī)金管理(lǐ)规(guī)模相匹配，不得盲(máng)目扩张(zhāng)基(jī)金规模(mó)。

　　值得注意的是，重要货币市场基(jī)金的基金经理不得少于2人。在薪(xīn)酬考核(hé)方面，基金管理人的(de)高级管理人员、基金经理等相关人员的考核(hé)评价、薪(xīn)酬激励等(děng)不(bù)得直接或者间接(jiē)与重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投(知道直径怎么求圆的周长公式，直径乘以3.14是周长吗tóu)资运作(zuò)指标方面(miàn)，也需要满足多项要求。例如，持有一家公(gōng)司发(fā)行的证券市值不得超过基金资产净值的5％；投资(zī)于具有基金托管(guǎn)人资格的同(tóng)一商业银行发(fā)行的金(jīn)融(róng)工具(jù)占基金资产(chǎn)净值的比例不得超(chāo)过15％；主动投资(zī)于流动(dòng)性受限资产的规模(mó)合计不得超过基金资产净值(zhí)的 5％；投资组合的平均剩余期(qī)限(xiàn)不得(dé)超过90天；投资(zī)组合的(de)杠杆比(bǐ)例不(bù)得超过110％。

　　货币市(shì)场基金(jīn)交易行为(wèi)管(guǎn)理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大额(é)申购申请，避(bì)免出现(xiàn)接受单(dān)一(yī)投资(zī)者申购申请后导(dǎo)致(zhì)其持有份额超过基金(jīn)总(zǒng)份额5％的情况。

　　而(ér)在(zài)风险准备(bèi)金方面， 基金管理人、基金托管人每(měi)月从重要(yào)货(huò)币市场基(jī)金的管理费(fèi)、托管费中计提的风(fēng)险准备金(jīn)比例不得低(dī)于20％。

　　国信证(zhèng)券指出(chū)，《暂(zàn)行规定》是(shì)金融防风险的(de)重要举措。部分货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金规模(mó)较(jiào)大、投资(zī)者数(shù)量较多，具有“牵一发(fā)而(ér)动(dòng)全身(shēn)”的重要影(yǐng)响(xiǎng)，当出现风(fēng)险(xiǎn)事件时(shí)，可(kě)能会对(duì)金融市场的流动性(xìng)安全产生(shēng)冲击。《暂(zàn)行规(guī)定》无论是从考核机制(zhì)，还是从(cóng)投资比例、久(jiǔ)期、可变现资(zī)产的(de)限制，都(dōu)是为了更高流动性考虑，重要货币市场基金防范流动性风险(xiǎn)的能力(lì)将进一(yī)步提升，将有效防止(zhǐ)出现2016年部分货币市场(chǎng)基金类似的流动(dòng)性风险事件。

　　制定风(fēng)险应对预案

　　在重要(yào)货(huò)币市(shì)场基金的风险防控和监督管理机制方(fāng)面，《暂行规定》也做出了(le)明确的规(guī)定。

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》指出，基金管(guǎn)理人应当综合评(píng)估(gū)重要货币市场基金各(gè)类风(fēng)险的(de)成因、表(biǎo)现及影(yǐng)响，会同相关市场主体共(gòng)同(tóng)制定合理有效的(de)风险应(yīng)对预案。风险应对(duì)预案应当报中国证(zhèng)监(jiān)会备(bèi)案，中国证监会对(duì)风险应(yīng)对预(yù)案的有效性、合理性(xìng)、可行性等进行评估(gū)。

　　重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基(jī)金(jīn)发生(shēng)重大风险(xiǎn)的，由中国证监会牵头(tóu)相关部门成立风险(xiǎn)处置小(xiǎo)组，督(dū)促基金管(guǎn)理(lǐ)人及相关市(shì)场(chǎng)主体(tǐ)依据风险应对预案等(děng)对重要货币市场基(jī)金实施风险处置(zhì)。

　　那么，《暂行规定》的实(shí)施对于投资者有什么影(yǐng)响？

　　有业(yè)内人士(shì)对(duì)记(jì)者表示(shì)，《暂(zàn)行规定》将提高货币基(jī)金的风险管理能力和透明(míng)度(dù)，降低投资风(fēng)险。但是，可能会(huì)对部分(fēn)投资者造成(chéng)一定(dìng)影响(xiǎng)，例(lì)如可能会对(duì)一(yī)些追求高收益的(de)投资者造成一定冲击。此外，新规可能会导致一(yī)些货币基金规模较小的产品退出市(shì)场，投资者(zhě)需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保护(hù)低风险偏(piān)好(hǎo)的投资者(zhě)。相对于其他(tā)资管产品(pǐn)，货币市场基金具有着(zhe)投资者数量庞大，风险(xiǎn)偏(piān)好较低的特点。部(bù)分规模较大的货币(bì)规(guī)模基金如出(chū)现风险(xiǎn)事件(jiàn)，或将(jiāng)对社会稳定产生(shēng)不利影响。《暂行规定》提升了重要货币市场基金的资产安(ān)全要求，有(yǒu)利于(yú)保护投资者利益。”国信证券(quàn)表示(shì)。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行规定》施行后(hòu)，货币(bì)市场(chǎng)基金的规范化、标准化、投资分散化(huà)、安全化程度将(jiāng)有(yǒu)提升，未来(lái)是(shì)否在公布的重点货币基金名录内(nèi)，可能是投资者选择考量的潜在背书因素之一(yī)。预计全市场货(huò)币市场基金数量上将(jiāng)有一定出(chū)清，对基(jī)金管理人(rén)的产品体系(xì)结构布局、调整也提出了要求。

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