金融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来疯(fēng)狂时刻。五(wǔ)一假期(qī)之前的最(zuì)后一个交易(yì)日(rì)，在郑(zhèng)州商(shāng)品交易所交(jiāo)易的白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约(yuē)收(shōu)盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的(de)是，如(rú)此关键的信息湮没在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐(lè)之中(zhōng)，并未引(yǐn)起(qǐ)市(shì)场关注(zhù)。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资(zī)金(jīn)虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖(táng)主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白(bái)糖周期(qī)

　　而上一次白糖主力期货合约(yuē)打破7000元/吨(dūn)大关(guān)还是(shì)6年(nián)半前(qián)。

　　2016年(nián)11月28日，彼时(shí)的(de)白(bái)糖(táng)主力合约正在上演最(zuì)后(hòu)的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合(hé)约连(lián)破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘(pán)大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货(huò)开始一路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从(cóng)白糖主(zhǔ)力合约价格看(kàn)，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从(cóng)未(wèi)缺席(xí)过。而形成(chéng)这种(zhǒng)周期(qī)的原因与白(bái)糖期货的种(zhǒng)植周期有(yǒu)关(guān)，一般甘蔗(zhè)的每三(sān)年(nián)一(yī)个种植周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮，据生(shēng)意社显示(shì)，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市(shì)场价(jià)格报(bào)6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来(lái)看，白糖(táng)价格已(yǐ)经创(chuàng)下(xià)2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白(bái)糖(táng)供(gōng)给方面，减产(chǎn)是大概(gài)率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会(huì)发布的全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗(zhè)糖(táng)厂除云南省有3家(jiā)尚在生产(chǎn)外(wài)，其他省(区)糖厂已(yǐ)全(quán)部收榨。

　　广发(fā)证(zhèng)券认为，22/23年白微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔糖生产(chǎn)季逐(zhú)步(bù)进入尾声(shēng)，除云(yún)南地区外(wài)，广西(xī)等主产区陆(lù)续收榨。由于广西前(qián)期受不(bù)利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中(zhōng)广西(xī)白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产对白糖(táng)来说并不现实，由于国内糖料作(zuò)物种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产(chǎn)量整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前(qián)国内食糖消(xiāo)费量每年(nián)在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际市场供(gōng)需(xū)情(qíng)况也不(bù)容(róng)乐(lè)观。

　　据(jù)消费日(rì)报报道，联合国粮(liáng)食及农业(yè)组织（粮农(nóng)组织(zhī)）发(fā)布的报告显(xiǎn)示，4月国际食品(pǐn)价格指数(shù)出(chū)现1年以来的首次(cì)回升，食糖(táng)、肉类及大(dà)米的世界报价上涨。粮农组(zǔ)织食(shí)糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来(lái)的新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地区包(bāo)括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前十位(wèi)食糖产量约(yuē)占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全(quán)球(qiú)比重超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量(liàng)下降危机，加上政府实(shí)施(shī)的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价可能会(huì)进(jìn)一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场闻风而(ér)动

　　A股市(shì)场也是(shì)闻风而动，5月22日，两大(dà)白(bái)糖龙头股(gǔ)中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖(táng微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔)业继续(xù)大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以(yǐ)来，中(zhōng)粮糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖(táng)业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖主力合约(yuē)是否会重蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市(shì)场将(jiāng)会给出答案。

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