美东(dōng)时间周三，美联储发布的最新(xīn)会议纪要显示，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员在本月的会议上一(yī)致同意加息25个基点，但在是否有必要(yào)进(jìn)一步加息的(de)问题上存在明显分歧(qí)，更(gèng)多官(guān)员暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位(wèi)与(yǔ)会者指出，如(rú)果经济发展与(yǔ)他们目前的(de)预期一致，那么在这次会议之后可能没有必要进(jìn)一步收紧政策。”他们预(yù)期美国经济(jì)增(zēng)长将放缓，这将消除进一步(bù)收紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未来的会议上可(kě)能有必(bì)要进一步收紧政策(cè)”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可(kě)能会继续缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员(yuán)们(men)一致(zhì)认为，相对于(yú)美联储(chǔ)2％的目标，目前的通(tōng)胀水平(píng)仍然(rán)太高了。与会者指出，物价压(yā)力可(kě)能比(bǐ)预(yù)期更持(chí)久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃(chī)紧，特别(bié)是如果银行(xíng)压力对经济活(huó)动的影响被证(zhèng)明是温和(hé)的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信贷条件进一步收(shōu)紧可能会减缓家庭支出(chū)，减少企(qǐ)业投资和招聘，所(suǒ)有这些都将支持(chí)正在进行(xíng)的产品和劳(láo)动力市场供需再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和(hé)经济(jì)活动的放缓(huǎn)程(chéng)度还不足以证明结束(shù)加息是(shì)合理的(de)。但包括美联(lián)储主席(xí)鲍威尔在内的其他人暗(àn)示(shì)，他(tā)们可能更倾(qīng)向于不加息，以评估过(guò)去加息的(de)影(yǐng)响和银(yín)行业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣(xuān)布连续(xù)第十次加息后，本(běn)轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对(duì)于未来的政策走向，由于全球经(jīng)济前景(jǐng)的不确定性和(hé)近期银(yín)行业(yè)的压(yā)力，官员(yuán)们透(tòu)露未来的决策将(jiāng)转向更(gèng)加(jiā)依赖数据的(de)方式。但麻烦在于(yú)，变数太多(duō)了(le)，无数变量将决定加(jiā)息周期是否会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对(duì)未来收紧政策的程(chéng)度表示(shì)不(bù)确定，在(zài)这次利率决(jué)议(yì)之后，美联(lián)储(chǔ)官员最关注的还(hái)是掌握政策的主动权，因此保留加息的(de)选择是(shì)有必要的，接(jiē)下(xià)来(lái)该(gāi)央行大概率不会给出一个明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关重要的是不要传达降息(xī)的(de)可能性，或者已(yǐ)经排(pái)除了进(jìn)一步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理(lǐ)事(shì)沃勒表示，该行在(zài)6月会议上决定继(jì)续调高利(lì)率或是维持(chí)利率不变都是(shì)有可能的(de)。“即(jí)使6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍有可(kě)能需要在今年晚些时候加息(xī)。直到有(yǒu)明确证据(jù)表明通胀正在(zài)降温之前，美联储都不(bù)应结束(shù)紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮(lún)紧(jǐn)缩周期的最后一次(cì)，美联储极有(yǒu)可能在(zài)年底前(qián)降息25个基点。这种预(yù)期是基于这中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大样一(yī)种(zhǒng)假设，即(jí)经济增(zēng)长将放(fàng)缓(huǎn)，甚至(zhì)可能陷(xiàn)入(rù)衰(shuāi)退，而通胀率将降至(zhì)接近美联储(chǔ)2％的(de)目标(biāo)。

　　分析师(shī)表示，在是否进一步加(jiā)息(xī)问题上(shàng)的分歧(qí)，以及(jí)官员们采取的(de)是依赖数据的做(zuò)法——这并不意味着他们不会再次加息(xī)，但这肯定会(huì)支(zhī)持(chí)这样的(de)观点，即他们现(xiàn)在对进一(yī)步(bù)收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的(de)银行业(yè)危机(jī)，美(měi)联储官员们对(duì)此专门进行(xíng)了讨论(lùn)。纪要指出，已准备好使用(yòng)他们的(de)工具，以(yǐ)确(què)保金融(róng)体(tǐ)系有(yǒu)足够(gòu)的流动性(xìng)来满足其(qí)需求(qiú)。

　　在3月(yuè)份的会(huì)议上，美联(lián)储(chǔ)经(jīng)济学家曾指出，银行业压力(lì)导致的(de)信贷收缩可能会(huì)使经济(jì)陷入(rù)衰退(tuì)。现在，美联(lián)储(chǔ)重申了这一观(guān)点，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银(yín)行的存款外流(liú)在(zài)3月(yuè)底(dǐ)和(hé)4月(yuè)基本停(tíng)止。尽管地区性银行(xíng)的股价在(zài)此(cǐ)期(qī)间进一步下跌，但对绝大(dà)多数银行来说(shuō)，这(zhè)些下(xià)跌似乎主要反映了(le)对(duì)盈利能力(lì)下降(jiàng)的预(yù)期，而不是对偿(cháng)付(fù)能(néng)力的(de)担忧。市场参(cān)与者仍对银(yín)行业压力再次加剧的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告(gào)中表示(shì)：“5月份美联储会议(yì)纪(jì)要中(zhōng)最突出的中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大主题(tí)是，围绕地区性银行业危机带来(lái)的信贷紧缩(suō)影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球高度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指(zhǐ)出，许多与会(huì)者提到，必须(xū)及(jí)时(shí)提高债务上(shàng)限，以避免金(jīn)融体系(xì)和(hé)整体经(jīng)济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一(yī)些(xiē)与会(huì)者指(zhǐ)出了美(měi)国国(guó)债市场有序运作的重要性，或强(qiáng)调(diào)了有(yǒu)关(guān)当局(jú)继续解决与市场韧性相关问(wèn)题(tí)的重要性。一(yī)些与会(huì)者强调，美联(lián)储应随(suí)时准(zhǔn)备(bèi)使(shǐ)用其(qí)流(liú)动性工具，以及微观审慎和宏(hóng)观审(shěn)慎监管和监督工具(jù)，以减轻未来的金融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国白(bái)宫(gōng)和(hé)国会谈判代表继续举行(xíng)债务上限谈(tán)判(pàn)。共和(hé)党谈(tán)判代表格雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没有取得任何进展。美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦重申她(tā)的部门(mén)最早可能在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账(zhàng)单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政(zhèng)府是否会(huì)在未来(lái)几周内耗(hào)尽资金的不确定性而言(yán)，美(měi)联储会(huì)议纪要(yào)只(zhǐ)是次要(yào)的。很难想(xiǎng)象，在(zài)这(zhè)样的(de)背景下(xià)美联储会(huì)倾向于(yú)采取鹰派(pài)立(lì)场，因此(cǐ)该行现在可(kě)能(néng)松了一口气，因为他(tā)们有空间从现在开始慢(màn)慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市(shì)场情绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉(lā)升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约(yuē)的“X日”愈(yù)发临近，美股(gǔ)市(shì)场周三仍处于(yú)持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美(měi)国(guó)众议院(yuàn)议长凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡接受采访时表(biǎo)示(shì)，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进(jìn)一步(bù)表(biǎo)示，共和党这边要求白宫接(jiē)受(shòu)10年(nián)的开支限制，双方(fāng)正在为这件事(shì)进(jìn)行(xíng)讨(tǎo)论。在被问及是否有可能在(zài)未来24-48小时(shí)内达成(chéng)协议(yì)时(shí)，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实可以非常快，但民主(zhǔ)党(dǎng)需要意识到他们花了太(tài)多的钱(qián)。

　　根据美国财(cái)政(zhèng)部周三发布的数(shù)据，截至(zhì)5月23日(rì)的账(zhàng)上现金为(wèi)765亿美元，较之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本(běn)将在国(guó)会扯(chě)皮的过(guò)程(chéng)中进入“垃(lā)圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作题材(cái)的(de)勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达(dá)在本财年第(dì)一财季总(zǒng)共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美元(yuán)。其中(zhōng)受(shòu)惠于云计算平台(tái)和大型科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需(xū)求，数据中心业务实现创纪(jì)录(lù)的42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震惊的是，英(yīng)伟(wěi)达对二季度的营收指引为(wèi)110亿美元，远(yuǎn)远超(chāo)过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)的连(lián)锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)11个(gè)板块依然只有(yǒu)能源板块(kuài)收涨，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数(shù)走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指(zhǐ)数(shù)跌(diē)2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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