为了让自(zì)己的限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获(huò)得(dé)好(hǎo)的回报(bào)，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会网站披(pī)露了一则(zé)行政处罚决(jué)定书(shū)，引(yǐn)发(fā)市场关注(zhù)。时为新(xīn)美星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供资(zī)金(jīn)，委托(tuō)蒋维对(duì)新美(měi)星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省德平(píng)信息披露(lù)违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际(jì)控制人何(hé)德平和他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时(shí)向时任独墅湖文(wén)化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供资(zī)金的目的(de)是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后(hòu)，即开始利用控制的(de)证券账户并联(lián)合其他(tā)市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了(le)两个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控制各自筹得(dé)的证券(quàn)账户(hù)、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传(chuán)递(dì)、沟(gōu)通各自(zì)操盘情(qíng)况，以利于两方交易决(jué)策，更(gèng)好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数25.95个百分点(diǎn)。账户组(zǔ)累(lèi)计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券(quàn)账户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易(yì)“新美星(xīng)”，申(shēn)买量(liàng)占市场申买量比例超20％的(de)交易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到(dào)峰值，占流(liú)通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优(yōu)势(shì)和持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新(xīn)美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期(qī)初增(zēng)加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同(tóng)期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次(cì)实施(shī)盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利(lì)的行为。经测(cè)算，扣除佣金(jīn)和(hé)相关(guān)税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证(zhèng)明(míng)蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或(huò)黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他(tā)人操纵(zòng)股价，一(yī)是(shì)“市值管理”不(bù)等(děng)同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维系委托(tuō)理财(cái)关系，而非操纵(zòng)股价；三(sān)是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论交易(yì)新美星(xīng)的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉(shè)案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)过(guò)股东名册(cè)；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利(lì)益(yì)并不一致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资(zī)金后部(bù)分用于(yú)偿还债务，部分用(yòng)于非法活动(dòng)，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组(zǔ)、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不知情、未(wèi)参与，且何(hé)德平与黄(huáng)秀(xiù)芳系(xì)独(dú)立(lì)法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不(bù)应(yīng)推定或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委(wěi)托理财关(guān)系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，经复核(hé)，对当事人(rén)及其代理人(rén)的(de)主要陈(chén)述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与、多个(gè)环节实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明(míng)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其(qí)通过二级市场交易影(yǐng)响新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交(jiāo)易(yì)情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述行为(wèi)的(de)实质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合法(fǎ)理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维(wéi)和上市公司(sī)的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛(máo)明(míng)土和(hé)李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德(dé)平一致。在此基(jī)础(chǔ)上，在(zài)认定及(jí)处罚(fá)时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上述行为(wèi)违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露(lù)违法(fǎ)的相关情况，行政(zhèng)处罚(fá)决定书(shū)披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美(měi)星(xīng)上市时总股本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部(bù)分股票继续由(yóu)海(hǎi)得泽广代持，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二(èr)人不存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份(fèn)系海得(dé)泽(zé)广为(wèi)兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得(dé)泽广和兰(lán)某作(zuò)出(chū)，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者(zhě)决策产生重大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持成立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金(jīn)流水及相关(guān)银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资金和减持所得(dé)系(xì)家(jiā)庭共同财产，可(kě)以(yǐ)认定海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票(piào)。当事人所提相关(guān)理由不泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省(bù)具有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平(píng)作(zuò)为上市公司实际控(kòng)制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新美(měi)星(xīng)在相关公告中均(jūn)未披(pī)露相关情况(kuàng)，导致新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条(tiáo)规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十(shí)三条第三款规定(dìng)的(de)情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息(xī)披露(lù)违法行为(wèi)，对(duì)何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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