5月12日晚间，江铃汽车(chē)公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即(jí)公开挂牌的江铃重型汽车有限公司(sī)（江铃重(zhòng)汽）100％股权转让交(jiāo)易终止，而(ér)此前(qián)约定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃(líng)汽(qì)车在(zài)2012年以2.7亿元(yuán)价格接手(shǒu)的资(zī)产(chǎn)，不过原计划在重卡行业“大展(zhǎn)拳(quán)脚”的江铃汽车却(què)因此(cǐ)背上了包袱(fú)。江铃重汽在8年间(jiān)亏损额(é)度超过20亿元。而且江铃汽(qì)车(chē)此(cǐ)前为转让铺路，还曾现金(jīn)为江铃重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过(guò)，此次(cì)交易(yì)终止，也意(yì)味着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败(bài)告(gào)终。

　　丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体审(shěn)批未(wèi)在约定时间完(wán)成

　　这笔(bǐ)交易要追溯到两年前。在2021年5月(yuè)7日，江铃(líng)汽车(chē)曾披露(lù)，拟以不低于7.64亿(yì)元的价(jià)格，通(tōng)过山(shān)西省(shěng)产权交易(yì)市场公开(kāi)挂牌方式(shì)，出(chū)售全资子公司江铃(líng)重(zhòng)汽100％的股(gǔ)权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽(qì)对接盘(pán)方(fāng)开出了(le)要求：1、世界500强(qiáng)企(qǐ)业(yè)，2020年度在全(quán)球生产(chǎn)销售重型(xíng)卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合并报表净利润率(lǜ)超过(guò)5％。

　　3个(gè)月后，谜(mí)底揭晓。上(shàng)述股权挂(guà)牌(pái)公告期于2021年8月9日期限届满，交易(yì)股权(quán)出(chū)售征(zhēng)集到一名意向受让方，符合上述要求的沃尔沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车也(yě)按照相关交易规则支付了保证金(jīn)。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售(shòu)交易股权签署了(le)《关于江铃重型汽(qì)车有限(xiàn)公司(sī)100％股权的股权转让协议》，确定就目标股权(quán)支付的基准价款为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽车5月12日公(gōng)告称，该笔(bǐ)交(jiāo)易需(xū)要(yào)获得国(guó)资管理有权单(dān)位(wèi)的(de)批准，但由于(yú)交(jiāo)易所需的政府审(shěn)批(pī)事(shì)项(xiàng)未能在约定的时间(jiān)内完成，项目双(shuāng)方经(jīng)协商一致，同(tóng)意终(zhōng)止交易。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时长达2年之久，但(dàn)最终仍以(yǐ)失败(bài)告(gào)终。需要提及的是，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)命运颇为(wèi)坎坷，此次交易已经是其(qí)历史上(shàng)第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重汽前身是山(shān)西省汽车工业集团。作为(wèi)一家老牌国(guó)营(yíng)企业(yè)，该公司主要组装生产重型(xíng)卡车与(yǔ)货车，但由(yóu)于(yú)经营(yíng)不善陷(xiàn)入发展困境(jìng)，在2007年第一次被重组。中(zhōng)国兵器(qì)装备集团及中国长(zhǎng)安汽(qì)车集团有限公司，将太(tài)原重汽重(zhòng)组为太原(丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体yuán)长安重汽，作为长安汽车进(jìn)入重卡领域的跳板。

　　但最终太(tài)原(yuán)重汽没能被盘(pán)活。太原重汽(qì)2011年的亏(kuī)损已(yǐ)达(dá)1.4亿元，2012上半年(nián)的总销量为439辆。到(dào)2012年第一季度，太原重(zhòng)汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿(yì)元，已难以(yǐ)实(shí)现(xiàn)正常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生(shēng)了兴趣，该公司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的价格，从(cóng)长安(ān)手(shǒu)中接手(shǒu)太(tài)原长安重汽的(de)全部股权，并于2013年1月将其(qí)更(gèng)名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进(jìn)入(rù)重卡(kǎ)领域的意图是实现商用车(chē)全覆盖。2013年，江铃汽车曾(céng)表(biǎo)示，最(zuì)终将建成年产10万辆重型载货车(chē)、10万台发动机的大型重卡(kǎ)企业，达产后主营(yíng)业务将超过200亿元。

　　但江铃(líng)由(yóu)于对重卡市(shì)场(chǎng)和(hé)客户(hù)洞察不足，经营状(zhuàng)况并不尽如(rú)人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽(qì)、一汽解(jiě)放(fàng)等头(tóu)部(bù)企业的单月(yuè)销量(liàng)，就已超过江铃重汽几(jǐ)年(nián)的销量总和。2020年9月(yuè)之(zhī)后，江铃汽车不再披露有关江铃重(zhòng)卡的销量数据。

　　销(xiāo)量严重拖(tuō)后腿，江铃重汽(qì)俨然成为“财务(wù丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体)黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财(cái)报数据显示，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽车重(zhòng)型汽(qì)车相关业(yè)务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为(wèi)严重，超5亿(yì)元。而且2021年，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)仍然呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资不抵债(zhài)的状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停止了所(suǒ)有的(de)产销工(gōng)作。

　　值得一(yī)提的是(shì)，在2021年初(chū)，江铃汽车(chē)还对江铃(líng)重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举动的主要目的是降低江铃重汽(qì)的(de)资产负债率，便于吸引外部投资进入，利(lì)于江铃重汽进行业(yè)务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身(shēn)近年来(lái)日子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车分别实(shí)现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三(sān)年内，其实现归母净利润分(fēn)别(bié)为(wèi)5.51亿(yì)元(yuán)、5.74亿(yì)元和9.15亿(yì)元(yuán)。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年(nián)和2022年这两(liǎng)年(nián)间，江铃(líng)汽车收到的政府扶持资金就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利润(rùn)。而扣(kòu)除非经常性损益(yì)后(hòu)，江铃汽车在这两年的(de)扣非归(guī)母净利(lì)润(rùn)分别(bié)为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车(chē)在(zài)这两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净(jìng)额(é)还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年这一(yī)科目(mù)变成了-15.19亿(yì)元。而且今年(nián)一季度，这一科目仍(réng)未(wèi)回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上(shàng)升(shēng)4.06％，其归(guī)母净(jìng)利润仅为1.83亿(yì)元，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃(wò)尔沃接盘(pán)告(gào)吹，江(jiāng)铃重汽(qì)这(zhè)一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃(líng)汽(qì)车此次也(yě)表(biǎo)示(shì)，江铃重汽已暂(zàn)停生产和销售，当前主要(yào)开支(zhī)为员工薪酬和设(shè)备(bèi)维护(hù)等费用(yòng)。“未来公司仍(réng)将继续积极推进江铃(líng)重(zhòng)汽的重组(zǔ)工(gōng)作，”江(jiāng)铃(líng)汽车方面称。

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