金融(róng)界(jiè)5月23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六年(nián)一个周(zhōu)期轮回(huí)的白糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻(kè)。五(wǔ)一假期之前的(de)最后(hòu)一个交易日，在(zài)郑州(zhōu)商品交易所交易的(de)白糖主(zhǔ)力期货合(hé)约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键的信(xìn)息(xī)湮(yān)没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关(guān)注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨(dūn)关(guān)口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖(táng)主力合约(yuē)正在上演(yǎn)最后(hòu)的末日(rì)疯(fēng)狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日(rì)），白糖主力合约盘(pán)中就创下7314元/吨(dūn)的(de)周期高点，随即白糖期货(huò)开始一(yī)路狂跌，直至(zhì)2019年年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的(de)注(zhù)意的是(shì)，从(cóng)白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春大(dà)约(yuē)六年一次的(de)白糖周期十分准时，从未(wèi)缺席过。而(ér)形成这种周(zhōu)期的原因与(yǔ)白糖(táng)期货的种植周(zhōu)期有关，一般甘蔗的每(měi)三年一(yī)个(gè)种植(zhí)周期，这从根本决定了白糖周(zhōu)期到来(lái)。

　　此轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生意(yì)社显示，截至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报(bào)6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比(b商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别ǐ)来看，白(bái)糖(táng)价格已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖(táng)供给方面(miàn)，减产是大概率事件。

　　中国糖(táng)业(yè)协会发布的(de)全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已(yǐ)全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在(zài)生产外(wài)，其他省(区(qū))糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认为(wèi)，22/23年白糖生产季(jì)逐步(bù)进入(rù)尾(wěi)声，除云(yún)南地区外，广(guǎng)西等(děng)主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期(qī)受不利天气(qì)影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农(nóng)业农村(cūn)部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万吨，同(tóng)比减少约(yuē)80万(wàn)吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口(kǒu)超过(guò)500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说(shuō)并不现实，由于(yú)国内糖料(liào)作物种植面积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且(qiě)有限(xiàn)，我(wǒ)国食商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别糖产量整体保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国内食糖(táng)消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通过进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况也不容(róng)乐观。

　　据消(xiāo)费日报(商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别bào)报道，联(lián)合(hé)国粮食及(jí)农(nóng)业组织（粮农组织）发布(bù)的报告显(xiǎn)示，4月(yuè)国际食品价格指数出(chū)现1年以来的首(shǒu)次回升，食糖(táng)、肉(ròu)类及大米的世(shì)界报价上涨。粮农组织食糖价(jià)格(gé)指数4月(yuè)环比上(shàng)涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生(shēng)产国和(hé)地区包括巴(bā)西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中(zhōng)前十(shí)位食糖产量约(yuē)占(zhàn)全球总产量(liàng)的76%；前(qián)四大出口国(guó)分别是巴西(xī)、泰国(guó)、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量占(zhàn)全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产(chǎn)糖国之一(yī)，印(yìn)度(dù)正面临甘蔗产量(liàng)下(xià)降危机，加(jiā)上政(zhèng)府实施的出口(kǒu)限制，世界各(gè)地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业(yè)、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业(yè)继续大涨，收(shōu)盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场将会给出答案。

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