财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近(jìn)期监(jiān)管(guǎn)部(bù)门正陆续召集相关保险公司开(kāi)会(huì)，主要(yào)内容是进(jìn)行窗(cch2是什么基团，chch3ch3是什么基团huāng)口指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司(sī)调整(zhěng)新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利(lì)率，控制利(lì)差损，要求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管(guǎn)部(bù)门陆续召集(jí)了多家寿险公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指导的(de)名(míng)义，要求公司调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调(diào)节(jié)在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管召集(jí)险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行(xíng)业协会以及多(duō)家保险公(gōng)司开展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调(diào)研普(pǔ)通险预定利(lì)率分布、分(fēn)红险预定利率和(hé)分红(hóng)水平等(děng)公司负债成本情(qíng)况，以及降低责任准备金(jīn)评估利率对(duì)公司和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞(jìng)争分析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开(kāi)座谈会。其(qí)中，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险(xiǎn)公(gōng)司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人(rén)寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众(zhòng)人寿、国(guó)富(fù)人寿、国(guó)华(huá)人寿等(děng)。

　　据(jù)当时(shí)参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低(dī)责(zé)任准备金评估利率达(dá)成共识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整(zhěng)。具(jù)体的调整方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士(shì)对(duì)财联社记者表示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联(lián)社(shè)记者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及(jí)新开(kāi)发(fā)产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率(lǜ)避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)国(guó)险企(qǐ)资产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投(tóu)资比例稳步提(tí)升(shēng)，其(qí)他资产(chǎn)以(yǐ)非标(biāo)资产(chǎn)为主、投资比(bǐ)例持续(xù)回(huí)落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供(gōng)给有限(xiàn)，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管按产品类型调(diào)整评估(gū)利率、防范(fàn)化(huà)解利(lì)差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期(qī)来看，引导降(jiàng)低负(fù)债成(chéng)本(běn)将大(dà)幅刺(cì)激产品销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随(suí)评估(gū)利(lì)率(lǜ)下(xià)行(xíng)，保险公司(sī)分红险占比提升(shēng)，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负(fù)债成本(běn)压力(lì)，寿险产品(pǐn)本(běn)身保(bǎo)本属性有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估利(lì)率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率(lǜ)的紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本(běn)在20世纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投(tóu)资承压，据美国审计(jì)总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大(dà)量对利率敏感的低利(lì)润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要通过(guò)调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差(chà)损风险。近年(nián)来，我国长端利(lì)率地(ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团dì)位(wèi)震荡、权(quán)益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险行(xíng)业(yè)面临(lín)着潜在(zài)的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通(tōng)过(guò)发(fā)布产(chǎn)品(pǐn)负面清单(dān)、下调演示(shì)利率、分产品(pǐn)调整评估利率等降低(dī)负债(zhài)端成本。

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