财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从(cóng)业内(nèi)获悉，近期(qī)监管部门正陆(lù)续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利(lì)差(chà)损，要求(qiú)新开发产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企(qǐ)新开发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次(cì)调整是(shì)不(bù)久前监(jiān)管召集(jí)险企进(jìn)行(xíng)调研(yán)会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行业负债(zhài)质量管(guǎn)理，银保监(jiān)会人(rén)身险(xiǎn)部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调(diào)研普通(tōng)险预(yù)定利(lì)率分布(bù)、分红险预(yù)定利率和分红水平(píng)等(děng)公司负债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率对公司和行业的影响，包括对新(xīn)产(chǎn)品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争(zhēng)分析(xī)变化等的(de)影响。

　　随(suí)后据(jù)报(bào)道，监管在(zài)北京、南京、武汉三(sān)地召(zhào)开座谈会(huì)。其中，北京(jīng)参会的保险公(gōng)司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位总精算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利(lì)率达成共识，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长期(qī)年金(jīn)的责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整(zhěng)。具体的调(diào)整(zhěng)方案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士(shì)对财联社记(jì)者表示(shì)：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也(yě)有业内人(rén)士对财联社记(jì)者表示，此次主要(yào)涉及新开发产(chǎn)品的定价(jià)利兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避(bì)免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落，股票和基金(jīn)投资比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢(shū)下(xià)行，长久期债(zhài)券(quàn)和优质非(fēi)标资(zī)产供(gōng)给有限，保(bǎo)险固收类资产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近年监管按(àn)产品类型调(diào)整评(píng)估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会(huì)，各(gè)险(xiǎn)企已就降低(dī)责任准备金评(píng)估(gū)利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成(chéng)本将大幅(fú)刺激产(chǎn)品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定利率跟随(suí)评(píng)估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升(shēng)，有(yǒu)望(wàng)缓解人身(shēn)险公司刚性负(fù)债(zhài)成本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过(guò)多(duō)次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银(yín)行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的预(yù)定(dìng)利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下(xià)发《关于调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险保单预定(dìng)利率(lǜ)的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利率(lǜ)调整为不超过(guò)年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗美国(guó)审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险公司破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售(shòu)大量(liàng)对利率敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要(yào)通过调整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下(xià)调预定利率的方式来避免利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。近(jìn)年(nián)来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率(lǜ)地(dì)位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着(zhe)潜在(zài)的利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋严(yán)，通过发布产品(pǐn)负(fù)面清单、下调演示利率、分(fēn)产品(pǐn)调(diào)整(zhěng)评估利率等降低负债端成本(běn)。

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