昨(zuó)夜，美国银行股持续暴跌，内外盘商(shāng)品期货全线(xiàn)下跌。

　　当地时(shí)间周二，美(měi)股三大(dà)指数集(jí)体低开(kāi)，道指(zhǐ)跌0.14％，纳指跌0.57％，标(biāo)普500指(zhǐ)数跌(diē)0.37％。

　　美(měi)国地区性(xìng)银行(xíng)股又崩(bēng)了，第一共和银行股价(jià)重挫，盘(pán)中(zhōng)一(yī)度(dù)跌近30％，尾(wěi)盘跌幅扩大至50％，续刷历(lì)史新低。硅谷银(yín)行母公(gōng)司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银行(xíng)跌15.7％，北方信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太(tài)平洋(yáng)银(yín)行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行(xíng)股再次大跌(diē)，导致(zhì)美国国债价格(gé)飙升(shēng)，短期市场(chǎng)利(lì)率大幅(fú)下跌，债券交易员不再完全押注美联储会再(zài)加息25个基点(diǎn)。6月的(de)美联储利率掉期合约目前反映出，央行基准利(lì)率仅比当前有(yǒu)效联邦基(jī)金利率高(gāo)出(chū)20个基点，这(zhè)暗(àn)示(shì)未来两(liǎng)次(cì)FOMC会议中有一次加息的可能性约为80％。而本(běn)周(zhōu)早些时候，交易(yì)员认为美联储在(zài)5月份加息几乎是(shì)肯定(dìng)的，且6月份有(yǒu)可能进一步加息。除(chú)了大幅降低加息(xī)的可能(néng)性外，掉期交易还显示(shì)，市场对(duì)利(lì)率见(jiàn)顶(dǐng)后美联(lián)储降息(xī)的押注有所增(zēng)加，他们预计到年底联(lián)邦基(jī)金(jīn)利率预计在4.3％左右。

　　商品(pǐn)方面，美(měi)股时段，新加坡铁矿(kuàng)石指数(shù)期货05合(hé)约跌破100美(měi)元(yuán)/吨，日内跌(diē)幅近4％，为(wèi)去(qù)年12月以来(lái)首次。WTI原油(yóu)日内走低2％，报(bào)77.07美元/桶；布伦特(tè)原(yuán)油(yóu)跌1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内盘方(fāng)面，截(jié)至昨日23时收(shōu)盘，国内期货主力合约几(jǐ)乎全线(xiàn)下跌。玻璃、焦煤、菜(cài)油(yóu)、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅(fú)方面(miàn)，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截至(zhì)今晨收盘(pán)，WTI 5月原油期货收跌(diē)2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外(wài)盘有色金属全线下跌(diē)。伦(lún)铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡(xī)跌(diē)4％。

　　昨(zuó)天(tiān)深夜，白(bái)宫发布声明称，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登将否决(jué)众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议(yì)长、共(gòng)和(hé)党领袖麦(mài)卡锡(xī)提出(chū)的债务上限方案。白宫(gōng)称：众议院共和(hé)党(dǎng)人(rén)必须在(zài)没有任(rèn)何(hé)要求和条(tiáo)件的情况下打消违约(yuē)的可(kě)能性(xìng)，并解决债务上限问题。

　　上周，麦(mài)卡锡公布了一项(xiàng)将债务上限问(wèn)题和削减支出(chū)捆(kǔn)绑(bǎng)的计划，要将债务上限上调1.5万亿(yì)美元，但同时(shí)还要削减(jiǎn)4.5万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的政府支出(chū)。

　　同在周二，美国(guó)财政(zhèng)部(bù)长耶伦警(jǐng)告称，如果美国国会不提高政(zhèng)府的(de)债务上限，由(yóu)此产(chǎn)生的债(zhài)务违约将(jiāng)在美国引发一场“经(jīng)济灾难”，使(shǐ)未来(lái)几(jǐ)年的利率(lǜ)上升。

　　耶(yé)伦当天表示，债务违(wéi)约将(jiāng)导致失业率上升，同时使美国家庭在抵(dǐ)押贷(dài)款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上的支出增加。耶伦称，提高或(huò)暂停31.4万亿美元(yuán)的债(zhài)务上限(xiàn)是(shì)国会的一项“基(jī)本责任(rèn)”，如(rú)果(guǒ)违约将产生一场经济和金融灾(zāi)难，使借贷成(chéng)本永久提高，增加未(wèi)来的投资成本。如果(guǒ)不提(tí)高债务(wù)上限，美国(guó)企(qǐ)业将面临(lín)信贷(dài)市场的恶化，政府将可能(néng)无法向(xiàng)军(jūn)人家庭和依赖社会保(bǎo)障的老年人发放款(kuǎn)项(xiàng)。

　　拜登正(zhèng)式(shì)宣布竞选(xuǎn)连任美(měi)国总统(tǒng)

　　北(běi)京时间4月25日傍(bàng)晚，美(měi)国(guó)总统拜登正式宣(xuān)布，他将参加2024年的连任竞(jìng)选。法新(xīn)社称，拜登将(jiāng)“以(yǐ)创(chuàng)纪(jì)录的(de)80岁高龄”投(tóu)入到(dào)一场(chǎng)新的激(jī)烈竞选(xuǎn)中。

　　拜(bài)登在推特上(shàng)写道(dào)：“每一代人都要经历为了(le)民主挺身而出的时(shí)刻，为(wèi)了他们(men)的基本自由挺(tǐng)身(shēn)而(ér)出。我相信(xìn)这是我们的时刻。这就是我(wǒ)竞选连任美国总统的原因(yīn)。加入我(wǒ)们，让我(wǒ)们完(wán)成这项任务(wù)。”拜登还附(fù)上了一(yī)段视频。

　　法新社分析(xī)称，目(mù)前拜登在民主党内部没(méi)有真正(zhèng)的挑(tiāo)战者，但(dàn)他的(de)年龄可能受到“持续而激烈(liè)”的审视(shì)。拜登(dēng)已经80岁，到第二任期结束时，这位资深(shēn)民(mín)主党人将年满86岁(suì)。

　　美国全国广(guǎng)播公司(sī)（NBC）上周末发(fā)布的一项民调显示，70％的美国人包括51％的(de)民(mín)主党人，认为拜登不应该参选(xuǎn)。不支(zhī)持他参(cān)选的人中，69％的人认为(wèi)年龄是(shì)一个主要或(huò)次(cì)要原因。

　　国内期交所公布劳动(dòng)节期间风控工作安排(pái)

　　昨日，国(guó)内各家期(qī)货交(jiāo)易(yì)所(suǒ)公布(bù)劳动节期间(jiān)有(yǒu)关工作安(ān)排，调整(zhěng)相关期货合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证金水平。

　　上(shàng)期(qī)所通知称，自4月27日起(qǐ)第一个未出现单(dān)边市的交(jiāo)易日收盘结算(suàn)时，铜(tóng)、铝、锌、铅期货合(hé)约的交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)比例(lì)调(diào)整为(wèi)11％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为9％；不锈钢、纸(zhǐ)浆期货合约的交易(yì)保证金比例调(diào)整(zhěng)为(wèi)12％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为10％；白银期(qī)货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金比例调整为13％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整(zhěng)为11％；镍、石油沥青期货合约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调(diào)整为14％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅(fú)度调(diào)整为12％；锡期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金比例调整为(wèi)16％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为14％。5月4日交易后(hòu)，自第一个未出(chū)现(xiàn)单(dān)边市的交易(yì)日收盘(pán)结(jié)算时，黄(huáng)金期货合(hé)约(yuē)的交易保证金比(bǐ)例(lì)调整为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其(qí)他(tā)品(pǐn)种(zhǒng)期(qī)货合(hé)约的交易保证金比例和涨跌(diē)停板幅度恢复至原有水平。

　　上期(qī)能源方面，自4月27日起第一个未出现单边市的(de)交易(yì)日收盘(pán)结算时，国际铜(tóng)期(qī)货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例(lì)调整为11％，涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为(wèi)9％；低硫燃料(liào)油期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)12％。5月4日交易后，自第一个未出现单边市的交易日收盘结(jié)算(suàn)时，所有品种(zhǒng)期货合约的交易保证金比例和(hé)涨跌(diē)停板幅度恢复至原有水(shuǐ)平。

　　郑商(shāng)所方面(miàn)，自4月27日结算(suàn)时起，菜粕、菜(cài)油、玻(bō)璃、纯碱期货合约的交易保证金(jīn)标准调整为10％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为9％，其中(zhōng)纯碱(jiǎn)2305合约的(de)交(jiāo)易保证金标准仍为(wèi)12％；白糖(táng)、棉花、棉纱、花(huā)生(shēng)、PTA、甲醇、尿素、短纤期(qī)货合约的(de)交(jiāo)易保证金标准调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为8％，其(qí)中PTA2305合约(yuē)的交易(yì)保证金标准(zhǔn)仍(réng)为13％。5月4日恢复交易后，自品种(zhǒ中国飞机事故率是多少ng)持仓量最大的合约(yuē)未(wèi)出现涨跌停板单边市(shì)的第一(yī)个(gè)交易(yì)日结算时起(qǐ)，上(shàng)述(shù)品种期货合(hé)约的交易(yì)保证金标准(zhǔn)和涨跌停板幅度恢复至调整(zhěng)前水平(píng)。

　　大商所(suǒ)通知称，自4月27日结算时起，豆(dòu)粕、豆(dòu)油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯(xī)和聚(jù)氯乙烯期货合约涨跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)7％，交易保证金水平(píng)调整为8％；棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)、乙二醇、苯乙烯和液化石油气(qì)期货(huò)合约涨跌停(tíng中国飞机事故率是多少)板幅度调(diào)整为8％，交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)水(shuǐ)平调整为9％；其他期货合(hé)约涨跌停板幅(fú)度和(hé)交易保(bǎo)证金水平维持不变。5月4日(rì)恢复(fù)交易后，在各期货(huò)持仓(cāng)量最大的合(hé)约未(wèi)出现(xiàn)涨跌停板单边无连续(xù)报价的第(dì)一个交易日结算时起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期(qī)货合(hé)约(yuē)涨跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度调整为(wèi)6％，套期(qī)保值交(jiāo)易保证金水平调整为7％，投机(jī)交(jiāo)易保证(zhèng)金水平调(diào)整(zhěng)为8％；豆粕(pò)、豆油、棕(zōng)榈(lǘ)油、聚乙烯、聚丙烯(xī)、聚氯(lǜ)乙(yǐ)烯、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和液化石油气期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易(yì)保证金水平恢复至节前标准；其他期(qī)货合约涨跌停板幅度(dù)和交易保(bǎo)证金水平维持不变。

　　中金所公告(gào)称，自4月27日结算时起，沪(hù)深300、上证50、中证500股(gǔ)指期货(huò)各合约的交易保证金标准分别调整(zhěng)为(wèi)13％、13％、15％。5月(yuè)4日交(jiāo)易后(hòu)，自相关品种持仓量(liàng)最大的合(hé)约未出现单边市的第一个交易日(rì)结算时起，沪深(shēn)300、上证50、中证(zhèng)500、中证(zhèng)1000股(gǔ)指(zhǐ)期货各合约的(de)交易保证金标准调整为12％。沪(hù)深300、上证(zhèng)50、中证1000股指期(qī)权各合约(yuē)的保证金(jīn)调整系(xì)数根据(jù)相(xiāng)应股指期货的(de)交(jiāo)易保证(zhèng)金(中国飞机事故率是多少jīn)标准进行调整。

　　广期所(suǒ)公告称(chēng)，自4月(yuè)27日结算时(shí)起，工业硅期(qī)货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度和(hé)交(jiāo)易保证金标准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业硅品(pǐn)种(zhǒng)持仓量最(zuì)大的合约(yuē)未出现涨跌(diē)停(tíng)板单边无连(lián)续报价的第一个交易日结算时起，工(gōng)业硅(guī)期货合约涨跌停板幅(fú)度和(hé)交易(yì)保证金标(biāo)准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪(zhū)期价大跌(diē)

　　昨日，生猪(zhū)期现货价格走(zǒu)势背离(lí)，期货主力LH2307合约(yuē)收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货(huò)价格继续上涨(zhǎng)，截至4月25日，全(quán)国均价15.24元(yuán)/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期(qī)货分析师孙一(yī)鸣表示，近期生猪现(xiàn)货(huò)偏强(qiáng)的(de)主要原因有(yǒu)四点：一是短(duǎn)期(qī)二次育肥造(zào)成货源有所(suǒ)收紧；二是来(lái)自政(zhèng)策(cè)面的支撑；三是(shì)近期降雨(yǔ)导致调(diào)运不(bù)便；四(sì)是“五一”假期(qī)需(xū)求支撑。不(bù)过，盘面主要以预期(qī)为主，昨(zuó)日盘面下跌的主要逻(luó)辑(jí)依旧在(zài)于(yú)产业基本面偏(piān)弱的事实。

　　“4月中(zhōng)旬，多地猪(zhū)价‘破(pò)7’，猪价阶段性触底。中小养户惜(xī)售推涨情绪较浓，且南北部分区(qū)域二次育(yù)肥采购量增(zēng)加，政策(cè)消息(xī)稳市信号(hào)相对强烈，期现货价(jià)格同时上涨(zhǎng)。然(rán)而，生猪期(qī)货2307、2309合(hé)约虽有乐观预期，但(dàn)已(yǐ)注入升水(shuǐ)，反弹至养殖成本附近明显承压。同时，套保资金介入(rù)。因此(cǐ)周二(èr)期货盘面(miàn)减仓大跌。”华联期货生猪分(fēn)析(xī)师蒋琴说。

　　从供应(yīng)端来看，截至3月末(mò)，全国能繁母猪存栏(lán)相当于(yú)正常保有(yǒu)量的105％，一季(jì)度猪(zhū)肉产量1590万吨(dūn)，同比增长1.9％。孙(sūn)一鸣分(fēn)析称，能繁母猪存(cún)栏(lán)以及生(shēng)猪存(cún)栏依旧处于高位(wèi)，意味着(zhe)今年(nián)一季(jì)度去(qù)产能不及预(yù)期，供应偏宽松是(shì)事实。从目前的存(cún)栏以及屠宰企(qǐ)业库存来看，今(jīn)年下半年市场不(bù)会出现生(shēng)猪货源紧张或猪肉(ròu)紧张的状态(tài)，供应宽(kuān)松大(dà)概率延长(zhǎng)至今年下(xià)半年。

　　格林大华(huá)期货(huò)生(shēng)猪(zhū)分析师张(zhāng)晓君介绍(shào)，从月度初生仔猪(zhū)来看，农业部监测数据显示(shì)，去年9月到今年2月全国新生仔猪数(shù)量各月环(huán)比增幅逐(zhú)月增加，至(zhì)少对应到今年7月生猪(zhū)出栏供给相对(duì)充(chōng)足。从(cóng)出栏体重(zhòng)来看，当前生猪出栏均重仍接近123公斤，同比去年增(zēng)加约(yuē)3％，预计(jì)二(èr)育(yù)猪源仍(réng)将支撑出栏体重(zhòng)。

　　值(zhí)得一提的(de)是(shì)，目前生猪养殖逐步向规(guī)模化、集(jí)团化方向发展，而且规模化占比(bǐ)得(dé)到明显提升。蒋琴表示(shì)，今年猪场中大猪存栏量(liàng)明显高于去年同期，产能(néng)较为充裕(yù)。同(tóng)时(shí)，2023年(nián)中央一号(hào)文件将(jiāng)“稳定生猪基础(chǔ)产(chǎn)能”目(mù)标细化为“强化(huà)以能繁母猪为主的生猪产(chǎn)能调控”，将全国能繁母猪数量稳定在4100万(wàn)头(tóu)的(de)正(zhèng)常(cháng)保有量(liàng)，可见国家(jiā)稳(wěn)猪价的决(jué)心。

　　“此外，从(cóng)冻品库存来看，随(suí)着屠宰场持续入冻(dòng)，冻品库存持续攀升。卓创(chuàng)资讯(xùn)数据显示，截至4月20日，全(quán)国冻品库容率为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当前冻鲜(xiān)价差(chà)倒挂(guà)，冻品销售不畅，待冻鲜价(jià)差恢复，冻(dòng)品持续出库(kù)，目前冻品的高库存水平将抑制猪(zhū)价上涨空(kōng)间。”张晓(xiǎo)君说。

　　“虽(suī)然今年生猪消费(fèi)总结为(wèi)持(chí)续向好发展态势，政(zhèng)策引(yǐn)导及市场(chǎng)预期向好，加上(shàng)居民收入增加、消(xiāo)费意愿增强等利好因素，都(dōu)是猪肉消费的助力。但(dàn)是(shì)，实际需求(qiú)却一直不温不火。目前看，今年生猪的(de)需求大概率将回(huí)归到正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需求好转主要在于冻品入(rù)库以(yǐ)及二育支撑，终(zhōng)端需求(qiú)无实(shí)质(zhì)性好转(zhuǎn)。目(mù)前“五(wǔ)一”备货基本收(shōu)尾，从走量看并未出(chū)现明(míng)显提升，随着(zhe)二季度气温升(shēng)高，需求逐步降(jiàng)低，预计需求再次回(huí)归至低迷状态。4月底到5月预(yù)计集团企(qǐ)业出栏(lán)计(jì)划或(huò)继(jì)续增加，市(shì)场整体处于供大(dà)于求(qiú)状(zhuàng)态，现货价(jià)格“五一”后(hòu)或继续回(huí)落为主，盘(pán)面(miàn)升水状态(tài)下短期缺(quē)乏上(shàng)涨支撑(chēng)。

　　在张晓(xiǎo)君看来，生(shēng)猪整体供给相对充(chōng)足，限制猪价大幅上涨。短期来看，“五一(yī)”小(xiǎo)长假(jiǎ)前，终端(duān)备货启动，集团(tuán)场缩(suō)量挺价，支撑猪价短线反弹。然而，假期效应过后(hòu)，市场情绪逐渐褪(tuì)去(qù)，猪价将重回供需基本面。当前(qián)距“五一”小长假(jiǎ)仅剩3个交(jiāo)易日，期货盘面资金已(yǐ)经提(tí)前反(fǎn)映(yìng)了市场(chǎng)情绪(xù)。建议(yì)投资者控制仓位，防(fáng)范假期(qī)风险。

　　蒋琴认为，综合来(lái)看，猪价颓(tuí)势不改，大概率仍将保持(chí)低位(wèi)盘(pán)整运行状(zhuàng)态(tài)。不过，市场预(yù)期二季度二次育肥缓慢入场，行情或好于(yú)一季度。按(àn)照官方能繁存栏数(shù)据推算(suàn)，今(jīn)年3到10月，生猪理论出栏量处于逐(zhú)步(bù)增加的阶(jiē)段，并(bìng)于10月(yuè)份(fèn)达到理论(lùn)出栏峰值，11月生猪理论出(chū)栏量大(dà)概率环比(bǐ)下降。而11月份正值(zhí)猪(zhū)肉(ròu)消(xiāo)费旺(wàng)季，供(gōng)减需增预期(qī)下，相对支撑当(dāng)期生猪价格，故目(mù)前盘面(miàn)11月价格相对坚挺。不过在(zài)国家良好调(diào)控之下，能(néng)繁(fán)母猪产能并(bìng)未过度去化，生猪(zhū)存出栏量保持(chí)稳定(dìng)，猪价不具备(bèi)持(chí)续大(dà)幅上涨的基(jī)础条件(jiàn)。在(zài)国家政(zhèng)策(cè)端稳定(dìng)猪价意愿(yuàn)强(qiáng)烈的(de)背景(jǐng)下，期价上行(xíng)压(yā)力恐(kǒng)加大，追涨风险积聚，操作上，建议养殖端锚定成本(běn)，择机(jī)卖(mài)出套保锁定利(lì)润为(wèi)主。

　　棕榈油长期需求不容乐观(guān)

　　昨日(rì)，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘(pán)中大幅下(xià)跌，连续第三个交易日下滑，并触及约一个(gè)月低(dī)点。

　　“近期棕榈(lǘ)油(yóu)行情变化多(duō)集中(zhōng)在(zài)需求端的扰动，一方(fāng)面，印度洗船事件为盘(pán)面带来(lái)了压力；另一方面，市场对于(yú)第二波新冠(guān)疫情可能到来从而降低国内需求的担忧则进(jìn)一步加速了盘面下(xià)滑。”国联期(qī)货农产品事(shì)业部分析师(shī)姜颖告诉期货(huò)日(rì)报记者，根据新加(jiā)坡、日本等海外经验，第二(èr)波(bō)疫(yì)情的波及范(fàn)围预计很大(dà)概率将小(xiǎo)于第一波(bō)，短期情(qíng)绪释放后，棕榈油(yóu)将回(huí)归(guī)基本面。从相关因(yīn)素(sù)的梳理来看，目前(qián)处(chù)于(yú)短多长空(kōng)的局(jú)面。

　　据国海良时期货油脂分析师孙啸(xiào)介绍，开斋节后市场(chǎng)延(yán)续了产(chǎn)地未来供(gōng)需(xū)转宽松(sōng)的交易逻辑。马来西(xī)亚午市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船(chuán)期现货(huò)报价分别(bié)为995美(měi)元(yuán)/吨、930美元/吨、862.5美元(yuán)/吨，整体相比上一个交易日均有(yǒu)20美元(yuán)/吨(dūn)左右的(de)下跌。巨大的back结构也(yě)显示出(chū)市(shì)场对东南亚地区棕榈油食用需(xū)求转入淡季以及印尼可能放松DMO出(chū)口限制的(de)担忧。产地(dì)供需偏(piān)宽松的预期(qī)在印(yìn)尼GAPKI公布(bù)2月(yuè)份产量后得到强(qiáng)化(huà)。数据显示，印尼2月(yuè)份棕榈油产(chǎn)量(liàng)高达425.2万吨，为历(lì)史(shǐ)同期最高水平，仅环(huán)比1月(yuè)微降0.9万吨(dūn)，降幅远低于平均季节(jié)性减量。目前产地已步(bù)入(rù)增(zēng)产季，在马来西亚摆脱洪水扰动(dòng)后，产区未来整体产量(liàng)可能(néng)非常可观。

　　“3月份马来西亚出口大(dà)增，库存超预期下降至167万吨，不过，4月(yuè)份马来西亚出(chū)口骤降，斋(zhāi)月节(jié)备货结(jié)束、主要进(jìn)口国(guó)植物油供应充足，印度3月(yuè)棕榈油(yóu)库存(cún)仍(réng)有(yǒu)59万吨(dūn)，植物(wù)油库存(cún)则继续增高至345万吨，充足的库存和竞争油脂(zhī)的影响或(huò)将冲(chōng)击印度对棕榈油进口。”徽商期货油(yóu)脂油料分(fēn)析(xī)师(shī)郭文伟表(biǎo)示，检验机构AmSpec数(shù)据显示，马来西亚4月1—25日(rì)棕榈油(yóu)出口量为92.7万吨，环比(bǐ)下降18.4％。然而(ér)棕榈油(yóu)已经步入季节性(xìng)增产周期(qī)，据(jù)SPPOMA数据(jù)显示，4月1—15日马来西亚棕榈油产量环比(bǐ)增(zēng)加22.5％，产(chǎn)需结构呈宽松趋(qū)势。不(bù)过，4月(yuè)份处(chù)在复产(chǎn)初期，且(qiě)今年4月份工作日较少，产量(liàng)预计(jì)在150万吨以下，4月底(dǐ)马来西(xī)亚棕(zōng)榈油(yóu)库存预计开(kāi)始小(xiǎo)幅度累(lèi)库，且随着复产利多增强和出(chū)口前(qián)景不佳持(chí)续，后(hòu)期马棕继续面(miàn)临累库压(yā)力，棕榈油(yóu)行(xíng)情或维(wéi)持(chí)承压(yā)回(huí)调(diào)走势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据显示(shì)，3月份印度食(shí)用(yòng)油(yóu)进口113.56万吨，处(chù)于(yú)季节(jié)性中性位(wèi)置，其中棕榈油进口(kǒu)量高达72.8万吨，占(zhàn)比突出。但是其国内食用(yòng)油(yóu)峰值库存问(wèn)题仍未解决(jué)。截至3月末，其食(shí)用(yòng)油总(zǒng)库存依(yī)旧在344.7万吨，未见回落。根据目(mù)前(qián)已经走(zǒu)负的国际(jì)豆棕差，预计(jì)4—6月国际棕榈(lǘ)油进口(kǒu)需求(qiú)大概率出现萎缩。

　　此外，国内方面(miàn)，郭文伟表(biǎo)示，国内棕榈油近月(yuè)进口(kǒu)严重倒挂(guà)，远(yuǎn)月(yuè)有所修(xiū)复，近(jìn)月进(jìn)口偏低，远月买船(chuán)有所增加。海关数(shù)据显示，3月进口(kǒu)39万(wàn)吨，国(guó)内棕榈(lǘ)油4—6月进口量预估分别在(zài)35万、45万、40万吨。目(mù)前国(guó)内棕(zōng)榈油港口库存(cún)仍处(chù)在历史同(tóng)期高点，截至4月25日，库存为85万吨，连续4周下(xià)降，随着气温(wēn)升高(gāo)及(jí)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)消费进一步好转，需求有望回升，国内(nèi)棕榈油(yóu)继续呈现去库走(zǒu)势。

　　展望后市，孙啸认为，短期(qī)连盘棕榈油仍(réng)将随油脂(zhī)整(zhěng)体弱势运行，有下破可能。5月份东南亚天气值得关(guān)注，目前已有少雨迹象(xiàng)，泰国最为明显(xiǎn)，印尼次(cì)之(zhī)。如(rú)果出现持(chí)续干燥天气，产区增(zēng)产节奏将(jiāng)被打破(pò)，届时，棕榈油有(yǒu)望相对抗跌(diē)。

　　不过，在姜颖(yǐng)看来，短期(qī)棕榈油尚存利多因素支撑(chēng)。国内贸(mào)易商进口利(lì)润深度(dù)亏损，5月船期频(pín)现(xiàn)洗船(chuán)，进(jìn)口到(dào)港数量将明显减少。在(zài)此(cǐ)基础上(shàng)，随(suí)着天气升温，棕榈(lǘ)油(yóu)消费季节性回暖。第二(èr)轮疫情虽(suī)可能(néng)有影响(xiǎng)，但无(wú)法改变消费逐(zhú)步恢复的(de)大(dà)势，国内库存短期(qī)内(nèi)仍(réng)可(kě)能(néng)加速去化。长(zhǎng)期市场(chǎng)对(duì)于未来供应充裕的预(yù)期基(jī)本一(yī)致。天气情(qíng)况有(yǒu)所好(hǎo)转，马来西亚(yà)与印尼(ní)步入增产周期，供(gōng)应增(zēng)加而(ér)出(chū)口需求(qiú)较(jiào)差，未来产地存在累库预期。与此同时，国际豆粽FOB价(jià)差(chà)处(chù)于历史极低负值，棕榈油(yóu)价格丧失竞争优势(shì)，在豆油、菜油未(wèi)来存在集中供应(yīng)压力的(de)情况下(xià)，棕榈油(yóu)长期(qī)需求不容乐观。

　　“综合来(lái)看，短期利多因(yīn)素对盘面有一定支撑，价格或以区(qū)间调整为主。长期来(lái)看(kàn)，棕榈油将逐(zhú)渐演变(biàn)为供(gōng)强需(xū)弱格(gé)局，叠加全球宏观经(jīng)济环境(jìng)偏弱，价格重心或逐步(bù)下移。”姜(jiāng)颖说(shuō)。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 中国飞机事故率是多少