财联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 王宏）财(cái)联(lián)社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司开会(huì)，主要内容是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是市(shì)场(chǎng)有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了(le)多家寿险公司(sī)开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思(sī)路是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引(yǐn)导人身(shēn)险业降(jiàng)低(dī)负(fù)债(zhài)成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和分红水(shuǐ)平等公司(sī)负债成(chéng)本情况，以及降低(dī)责任准备金评估利率对公司和行业(yè)的影响，包(bāo)括对新产品(pǐn城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌)定(dìng)价、存(cún)量业务退(tuì)保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北京参会的(de)保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的(de)保险公司有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参(cān)会的(de)一(yī)位(wèi)总精算师表示(shì)，各险企(qǐ)基本就降低责任(rèn)准备金评(píng)估利(lì)率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如(rú)普(pǔ)通型长期年金(jīn)的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整(zhěng)。具体的调整方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司(sī)业内人士对财(cái)联社(shè)记(jì)者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示，此(cǐ)次主要涉(shè)及新开(kāi)发产品的定价(jià)利率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，我国(guó)险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例(lì)持续回落(luò)，股票和基金(jīn)投资比例(lì)基(jī)本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券(quàn)种(zhǒng)长(zhǎng)端(duān)利率中枢(shū)下行，长久期债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固(gù)收类资产配置(zhì)面临(lín)挑战。同时，权益(yì)市(shì)场波动率较大(dà)、对投资(zī)收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型(xíng)调(diào)整评估利(lì)率、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银(yín)团队(duì)此前(qián)曾表示，短(duǎn)期来(lái)看，引导(dǎo)降低负(fù)债成本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利(lì)率下(xià)行，保(bǎo)险公(gōng)司分红险占(zhàn)比提升，有望(wàng)缓解人身险公(gōng)司(sī)刚性负(fù)债成本(běn)压力，寿险产(chǎn)品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调整(zhěng)评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为(wèi)了和银(yín)行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关于调(diào城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌)整寿险保单预定利率的(de)紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单(dān)的预定利率调(diào)整为不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞(jìng)争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率下(xià)行，投资承压，据美国(guó)审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的(de)低利(lì)润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过(guò)调整寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方式(shì)来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋(qū)严(yán)，通(tōng)过发布产(chǎn)品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品调整评(píng)估利率等降(jiàng)低负债端(duān)成本。

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