金(jīn)融界5月(yuè)11日消息 央行(xíng)今日(rì)发布2023年4月份金(jīn)融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元(yuán)，同比增(zēng)长12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个(gè)百分点(diǎn)，比上(shàng)年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社(shè)会融资规模增量(liàng)为1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对实体经(jīng)济发放的人民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发放的(de)外币(bì)贷款折合(hé)人(rén)民币(bì)减少(shǎo)319亿元，同比少减441亿元(yuán)。

　　此(cǐ)外，4耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系月份人民(mín)币存款(kuǎn)减(jiǎn)少4609亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)多减5524亿元。其中，住(zhù)户存款减少1.2万亿元(yuán)，非金融企业存款减少(shǎo)1408亿元，财(cái)政(zhèng)性存款增加5028亿元(yuán)，非(fēi)银行业(yè)金融机(jī)构存款增(zēng)加2912亿元。4月末，外币存款(kuǎn)余额8819亿美元(yuán)，同比(bǐ)下降11.6％。4月份(fèn)外币存款减少296亿美元，同(tóng)比少减192亿美元。

　　申万宏源速(sù)评认为，M2同比回(huí)落，主因居民(mín)存款13个月以来同(tóng)比首次转为减少(shǎo)，但更(gèng)可能重回表外(wài)资产，而非用于消费，消费在二(èr)季度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款13个月(yuè)以来首次转负(fù)。4月(yuè)居民存(cún)款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个(gè)百分点(diǎn)。

　　对此，中信证券(quàn)点评如下(xià)：在经(jīng)历了一季(jì)度的爆发(fā)式增长(zhǎng)后，信贷在4月(yuè)明显回落。从结构上来看，居(jū)民部门再次“缩(suō)表”，不过企业中(zhōng)长(zhǎng)耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系期贷(dài)款有较(jiào)强韧(rèn)性。信(xìn)贷回落(luò)可能是因为一(yī)季(jì)度透支了部分银行信贷额度(dù)和企业信贷需(xū)求，而且4月地产销售也(yě)边际走弱。社融(róng)增速与(yǔ)上月持平，非标融(róng)资持续好转。M2增(zēng)速(sù)在高(gāo)基数下回落。

　　申万宏源申(shēn)万(wàn)宏源认为(wèi)，M2同比回(huí)落主因居民(mín)存款13个月以来同比首(shǒu)次转为(wèi)减少，但(dàn)更可能重回表外资(zī)产，而非(fēi)用于(yú)消费，消(xiāo)费在二季度同样处(chù)于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回(huí)落(luò)0.3个百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核心(xīn)在(zài)于居民贷款13个月以(yǐ)来首(shǒu)次转负。4月(yuè)居民(mín)存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个百(bǎi)分(fēn)点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要(yào)源于个人存款的流出而(ér)非企业活期存款大(dà)幅改善，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月(yuè)份人民币存(cún)款大(dà)幅(fú)减(jiǎn)少的问题，中耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系信证券认为是季节性波动。因为银行倾向于(yú)让理财(cái)产品在季末到期，使资金回流成存款，以应对考核，然后在下季初发行新的理财产品承接。因(yīn)此(cǐ)居民存款在季末季初常出现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百分点，或(huò)许(xǔ)反映了(le)企业经营活(huó)跃度有所提升。

　　招(zhāo)商宏观与中信证券看法较为一致，招商宏观表(biǎo)示(shì)居民存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)符合季节性(xìng)规律。在本月数(shù)据中，居(jū)民端出现了(le)新增存款，新(xīn)增贷款同时收(shōu)缩的情况。从历(lì)史规律来(lái)看，4月及7月一般是居民(mín)存款减(jiǎn)少的(de)时(shí)点(diǎn)。以4月为例(lì)，今年1.2万亿居民存款的减(jiǎn)少量(liàng)少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无法从4月数据得出类似居民加速偿(cháng)还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏源分析认(rèn)为(wèi)4月居民存款减少更可能去(qù)向(xiàng)表(biǎo)外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构(gòu)问(wèn)题，招商宏观表示在放(fàng)缓的信贷(dài)投(tóu)放中(zhōng)，结构特征依然明显(xiǎn)。企业中长期贷款贡(gòng)献了新(xīn)增信贷的绝(jué)大部分，居(jū)民(mín)端中长期信(xìn)贷出现收缩。这种结(jié)构特征反映了居民端(duān)在(zài)前期购(gòu)房(fáng)需求脉(mài)冲式释(shì)放后信心仍(réng)然不足的(de)情况(kuàng)。如果(guǒ)没有进(jìn)一步(bù)的政策支撑，不排除居民(mín)端新增(zēng)信贷量会(huì)持(chí)续(xù)维持在(zài)低位。

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