芦哲 首席宏观经济(jì)学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业率=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素(sù)框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升，更(gèng)重要却(què)被忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口只能(néng)将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人(rén)口(kǒu)/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青年(nián)失业(yè)率(lǜ)拆(chāi)解为青年(nián)失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增加，不要(yào)忽略分(fēn)母，劳动(dòng)力的下降，也是(shì)抬高(gāo)失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万(wàn)人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七(qī)普(pǔ)增(zēng)加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例(lì)地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受(shòu)过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年(nián)大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业(yè)主(zhǔ)要转向服务(wù)业(yè)。以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业(yè)，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济(jì)复苏(sū)的主力是知识(shí)密集程度较低的餐(cān)饮(yǐn)、零(líng)售(shòu)等服务业(yè)，而(ér)知识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服(fú)务业(yè)复苏较慢，服(fú)务(wù)业就业复苏结构(gòu)的分化(huà)，带来青(qīng)年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的(de)分化。

　　·分(fēn)母端的青年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外(wài)，我国(guó)农村向城镇的(de)人(rén)口转移也在减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下降7.1个(gè)点。近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场(chǎng)；三是(shì)就业观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的(de)增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失(shī)业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的(de)一部(bù)分，另一(yī)部分则来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出(chū)现以下三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；③青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着疫(yì)情后(hòu)经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的(de)长期中枢。未来(lái)失(shī)业率的分母端(duān)越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外(wài)需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的(de)三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复(fù)苏分(fēn)化(huà)或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍增加的(地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可(kě)能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影(yǐng)响退散(sàn)、经(jīng)济逐步复(fù)苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期(qī)大幅(fú)下降0.9个(gè)点，但青年失(shī)业率却较去年4月逆(nì)势攀(pān)升(shēng)2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年失(s地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码hī)业率的三因(yīn)素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此可(kě)见，影(yǐng)响青年失业率的(de)主要是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个(gè)因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们(men)讨论(lùn)失(shī)业率(lǜ)时，经(jīng)常(cháng)认为失业(yè)率上升一(yī)定是失(shī)业增加的结果，这个判断(duàn)对(duì)于全年(nián)龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分母的变动，因(yīn)为青(qīng)年(nián)劳动力波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失(shī)业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就(jiù)是失业率的分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人(rén)大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数(shù)量基(jī)本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失业(yè)人(rén)口数(shù)量（分子），但决定青年失(shī)业(yè)率变动的(de)却(què)是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。国家(jiā)统计局在3月(yuè)就业数据(jù)解读时，披露了当前青年就业(yè)和失业人数的基(jī)本情况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市(shì)场的青年(nián)6418万人，主体为在校(xiào)学生；参(cān)与劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其(qí)中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与(yǔ)去年(nián)基本持平(píng)，今年4月(yuè)青年(nián)失业率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同(tóng)期多70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增(zēng)量看(kàn)，今年前四个(gè)月青年失(shī)业形势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青(qīng)年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青(qīng)年失业形势要好于(yú)去(qù)年，这(zhè)与当前经济逐(zhú)渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响(xiǎng)，我国青年失业(yè)率一般(bān)在(zài)上半年(nián)逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为，青年群(qún)体由(yóu)于工作经验和技能相对不熟(shú)练(liàn)，往往(wǎng)在企业(yè)裁员(yuán)时首当(dāng)其(qí)冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁(suì)以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意(yì)愿(yuàn)但(dàn)从未工作(zuò)过(guò)的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体(tǐ)中这一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的青年失业(yè)人(rén)口中，第(dì)一大(dà)失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之(zhī)二的青年失(shī)业(yè)人员接受过(guò)大学(xué)教育。各年龄段失(shī)业人群中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均(jūn)受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教育的(de)，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育(yù)程(chéng)度(dù)也(yě)大致类似(shì)，青年人(rén)由于年龄(líng)限制，接受(shòu)大学教(jiào)育比例(lì)略低(dī)于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失(shī)业人口的行业与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占(zhàn)全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行(xíng)业来看，青年(nián)失业人(rén)口的行业分布是由(yóu)就业(yè)分(fēn)布决定的，吸(xī)纳就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研(yán)究青年(nián)就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知(zhī)识(shí)密(mì)集程(chéng)度由(yóu)低到(dào)高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业(yè)。农林(lín)牧渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造业和电(diàn)热燃水的(de)生产(chǎn)供应业，这四(sì)个(gè)行(xíng)业(yè)是国民经济分(fēn)类(lèi)的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就(jiù)业人口，到(dào)2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业。我(wǒ)们(men)以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教(jiào)育年限，来计算各行业的知(zhī)识密集程度。有5个行业的(de)平均受教育年限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依次是：科(kē)学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工作（12.1），除金融业(yè)外，其(qí)他四个行业(yè)是过(guò)去(qù)十年(nián)青年就业流入(rù)的主要行业(yè)，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前列(liè)。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的(de)青年就业(yè)比例变(biàn)动与(yǔ)行业(yè)平均受教育年(nián)限基本一致，即青年就业从知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业(yè)情况(kuàng)比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。我们(men)用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业的青年(nián)就(jiù)业比例（该(gāi)行业(yè)的青年(nián)就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来(lái)作为各行(xíng)业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这(zhè)个指标(biāo)来(lái)看(kàn)，知识密集型(xíng)行业的青年失业率大多(duō)高于全年龄(líng)段失(shī)业率，如(rú)信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业(yè)，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度服(fú)务(wù)业复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前三年均值(zhí)，这三个行业一季度(dù)复(fù)苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识(shí)密集程度更高的房地(dì)产业、租赁和商(shāng)务服(fú)务业(yè)、信息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分(fēn)子端(duān)来看，当前青年失业(yè)人员增(zēng)长的症结在于服务业(yè)就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提(tí)高，青年就业大量流向知识密(mì)集型服务(wù)业，如(rú)教育、信息技术等行业。另一(yī)方面(miàn)，年初疫(yì)情影响减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度较低的生活(huó)性服务业，而知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)高的生产性服务业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服(fú)务业就业复(fù)苏结(jié)构分化，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未出现明显改善，应(yīng)届(jiè)生(shēng)就(jiù)业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学教育的青年失业人(rén)口而(ér)言，这些行业的就(jiù)业(yè)吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由青(qīng)年人口和劳(láo)动(dòng)参与率决定。2022年我(wǒ)国(guó)开(kāi)始步入人(rén)口负(fù)增长时代(dài)，城镇青年劳动力可能(néng)将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母端推升(shēng)青(qīng)年失业率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于(yú)城(chéng)镇青年人(rén)口数量，而(ér)后(hòu)者来(lái)自于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出生(shēng)人口(kǒu)，二是(shì)乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口，这两部分增(zēng)量未来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应(yīng)的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而前(qián)者(zhě)正(zhèng)好(hǎo)是建国以来(lái)的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年均出生(shēng)人口超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生人口，这两(liǎng)个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从(cóng)2016年开(kāi)始逐(zhú)年(nián)减(jiǎn)少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随着疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响减(jiǎn)弱(ruò)，人(rén)员流(liú)动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较(jiào)去年有明(míng)显增长，但(dàn)可(kě)能仍然(rán)较难(nán)回到十(shí)三五期间超(chāo)2000万的(de)规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移(yí)人(rén)口数量整(zhěng)体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动(dòng)参与(yǔ)率有两个特点，一是(shì)低(dī)于其他年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期下(xià)降。根据今年3月统计局披露的(de)青年就(jiù)业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而(ér)2010和(hé)2020年(nián)两(liǎng)次人口普查(chá)时，青年劳动参与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄(líng)段(duàn)的(de)在校生(shēng)增加了493万(wàn)，年均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十(shí)年(nián)增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未来经济(jì)和(hé)就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局曾在发布会(huì)指出当月“就业人员规(guī)模(mó)比1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从社会风气来(lái)看，对学历的推(tuī)崇导致(zhì)本科(kē)毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部(bù)分青年人(rén)初次就业时间从16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁之后，从(cóng)而(ér)导(dǎo)致(zhì)16-24岁(suì)劳(láo)动参与率出现(xiàn)下(xià)降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我(wǒ)国(guó)人口已(yǐ)经开始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青年失业(yè)率的(de)变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以(yǐ)改变失业(yè)率的分母下降趋势(shì)。青年劳(láo)动力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年(nián)失业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)，这(zhè)也是人口长周期变(biàn)化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是调(diào)查失(shī)业率是城镇就业(yè)范围，并非(fēi)针(zhēn)对全部(bù)就业人口(kǒu)，不包括乡村就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业人(rén)口并未包含在内(nèi)。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失业(yè)率的讨论以全国青年人口数(shù)量为(wèi)出发点(diǎn)，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概(gài)念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳动能(néng)力，参加或要(yào)求参加社会经济活动的人(rén)员(yuán)。包括就业(yè)人员和失业(yè)人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人(rén)口为约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失业(yè)率来自全国月度劳动力调(diào)查(chá)。该项调查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式实(shí)施，每(měi)年进行两(liǎng)次(cì)全(quán)国劳动(dòng)力抽(chōu)样调查，调(diào)查范(fàn)围为(wèi)中国大陆的(de)城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个(gè)大城市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度(dù)劳(láo)动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全(quán)国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月(yuè)调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调(diào)查样本比(bǐ)例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表(biǎo)部(bù)分纳入就业(yè)调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比例(lì)是10％左右，因而(ér)人口(kǒu)普(pǔ)查的就业数据质(zhì)量更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总数会(huì)根据普查数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业(yè)人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发(fā)布机(jī)构：德邦(bāng)证券股份有限公司

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