财联社4月(yuè)28日讯（记者 吴(wú)雨其）随着公募基金2023年(nián)一季(jì)报披露完成，多位(wèi)知名基金经理大幅(fú)调仓换股的动向和投(tóu)资方向(xiàng)也浮(fú)出(chū)水面。

　　其中(zhōng)，张坤大幅加仓中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油(yóu)，刘彦春则加(jiā)仓海康威视、美的(de)集团、腾(téng)讯(xùn)控股，谢(xiè)治宇布局AI板块(kuài)，加仓海康威视、晶晨股份(fèn)、中际旭创、澜起科技、中国移动、腾讯控股、赛腾股份、星环科技-U，常处于风(fēng)口浪(làng)尖的(de)葛(gé)兰，也开始布局(jú)人(rén)工智(zhì)能(néng)，加仓(cāng)同花(huā)顺、金山办公、寒武纪-U等概念(niàn)股。

　　在人(rén)工智能大(dà)行其道的(de)首季，包括谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)、周蔚文、葛兰(lán)等顶流(liú)开始追逐AI，另一面，一些专注长期成(chéng)长价值的基金经(jīng)理仍坚(jiān)守新能源，如曾经(jīng)兰州女人为什么戴头巾的公募冠军刘格菘。

　　有(yǒu)人追逐(zhú)成了风

　　2023年一季度，是人(rén)工智能(néng)的盛典。面对(duì)火(huǒ)出天(tiān)际的AI赛道，究竟是应该与其共舞，还(hái)是不为所动继(jì)续坚守“初心(xīn)”？

　　观(guān)察一季报的调仓换股(gǔ)，可见越(yuè)来越(yuè)多的(de)基金经理(lǐ)选择了前者。“不买AI就是等死，追买AI可能是找死(sǐ)，横竖都(dōu)是死，不(bù)如搏一(yī)把再(zài)死，也(yě)许(xǔ)富(fù)贵险(xiǎn)中求(qiú)呢(ne)”，是行业心态的生动写(xiě)照。

　　光大(dà)证券(quàn)统计(jì)数据也证明了这(zhè)一点，公募基金一季(jì)度(dù)大幅加(jiā)仓TMT板块中的计算机和(hé)通信行业。截(jié)至2023年3月31日，主动偏股基金重仓股(gǔ)在(zài)TMT板块配置市(shì)值4707亿元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包(bāo)括一(yī)直深耕医疗的葛兰在内，众多(duō)知名基(jī)金经理(lǐ)布(bù)局AI。具体来看，中(zhōng)欧阿尔(ěr)法混合一(yī)季(jì)度大手笔新进(jìn)中芯国(guó)际(jì)、上海(hǎi)电影，其中前者加(jiā)仓1366.4股(gǔ)，还加仓腾讯83.67万股。其所(suǒ)管的另一只中欧(ōu)研究精选(xuǎn)混合一季度新进金(jīn)山办公(gōng)14.37万股。此(cǐ)外，中欧明睿(ruì)新起点混合(hé)一季度新进(jìn)中(zhōng)芯国际(jì)、同花顺，将寒武(wǔ)纪(jì)的仓位从0.46万(wàn)股加到28.53万股，金(jīn)山办公的仓位从0.09万股加(jiā)到15万股。

　　从(cóng)上述调(diào)仓换股(gǔ)中(zhōng)也能看出葛兰的(de)人工智能(néng)投资方向——从(cóng)AI上游的(de)芯片(piàn)、到算力以及终端(duān)的应(yīng)用、办(bàn)公等。

　　窥一斑而(ér)知全豹(bào)，葛兰的操作只是公(gōng)募基金经(jīng)理加仓AI的一(yī)个缩影。从各位知(zhī)名基(jī)金(jīn)经理调(diào)仓动向(xiàng)可以看出(chū)，大家都纷纷(fēn)“搬(bān)家(jiā)”到了TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文也在(zài)一季报(bào)中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型以及相(xiāng)关(guān)人工智能的产业趋势(shì)受到市场关注，并很快扩散(sàn)到国内产业界，市场聚焦于上(shàng)游算力(lì)、传(chuán)输和下游(yóu)运用，在(zài)经济复苏相对温和的情(qíng)景下(xià)，计算机、通讯、传(chuán)媒、电子行业受(shòu)到(dào)各方(fāng)资金(jīn)的追(zhuī)捧，涨幅遥遥领先(xiān)。

　　从十大重(zhòng)仓股来看，万达(dá)电影新入他(tā)所管理的中欧新(xīn)趋势十大重仓股，中欧洞(dòng)见一年持有则加仓了立(lì)讯精密、腾讯控股等个(gè)股；中(zhōng)欧明睿新(xīn)常态则加仓深(shēn)信服等。

　　再如谢(xiè)治宇，海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份等AI热股均为新晋兴(xīng)全(quán)合润重仓(cāng)股。

　　他也表示，随着(zhe)ChatGPT取得了突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等子(zi)板块带动的(de)人(rén)工(gōng)智能、中(zhōng)字头的(de)“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，此前招(zhāo)商证券(quàn)研(yán)报称(chēng)，从历(lì)史上来看，30％是主动偏股(gǔ)公募(mù)基金(jīn)大类行业配置比例一个很重要的临界(jiè)值，往(wǎng)往(wǎng)预示着(zhe)某个板(bǎn)块进(jìn)入过热阶段。截至2023年一季度末，主动偏股公募基金对TMT配(pèi)比(bǐ)明显提升至20.26％，但(dàn)与临界(jiè)值尚存(cún)安全距离。从这点看，基金经理对于TMT来说仍称不上“抱(bào)团”，仍有基金经理(lǐ)并未上(shàng)车。

　　有(yǒu)人守候成(chéng)了景

　　在(zài)“追风”的另一(yī)面，仍(réng)有一(yī)部分(fēn)仍坚守新能源，也有一部分试图(tú)低位捡拾新能源(yuán)筹码。

　　如曾(céng)经(jīng)的公募状元(yuán)刘格菘。据(jù)了解，广发(fā)基金成长团队对新能源(yuán)的(de)钟爱业内闻名，最新披露的(de)一季(jì)报(bào)中(zhōng)也证实了他们(men)的“坚守初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级，从其十大重仓股来(lái)看，前(qián)五(wǔ)大重仓股的占比(bǐ)均超过了(le)8.5％，分别(bié)是晶澳科(kē)技、阳光电源、亿纬锂能、隆(lóng)基绿能，圣邦(bāng)股份(fèn)，均属于新(xīn)能源概念股。除此(cǐ)之外，他还仍加仓了天合(hé)光能(néng)、荣盛石化(huà)等个股，且新(xīn)晋晶科能源为十大重仓股。

　　刘格(gé)菘在一季报表(biǎo)达了仍对新能(néng)源保持信心，“我(wǒ)们对本产品重点持仓的光(guāng)伏(fú)、储(chǔ)能、新(xīn)能源(yuán)车方(fāng)向保持相对乐观(guān)，投资中相信(xìn)基本面优秀和增量价值(zhí)积(jī)累的(de)公司。经过调整(zhěng)，行业估值(zhí)水平(píng)已在历史低位，产业链的变化在市场定价中未被(bèi)充分认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管(guǎn)理的睿(ruì)远成长价值混合前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为中国移动、宁(níng)德时代、三安光电(diàn)、通威股份(fèn)、万华化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹、立讯精密(mì)、三(sān)诺生物、新宙邦。对比去年年底(dǐ)该基金增持了(le)宁德时(shí)代、通(tōng)威股份、万华化学、广汇能源(yuán)、东方(fāng)雨虹。值(zhí)得(dé)关注(zhù)的是，加(jiā)仓幅度最多(duō)的是光伏龙头通威(wēi)股份(fèn)，为60％。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)所管的银(yín)华心(xīn)怡混合也(yě)加(jiā)仓了新能源，如晶科能源、锦(jǐn)浪(làng)科技、东方电缆(lǎn)等。他表示，“我们曾(céng)经提到了新能源板块(kuài)的一些风险点，这些风险点在经过大半年(nián)的(de)消化后(hòu)，在(zài)这个估值分位以及股(gǔ)价位置下，我(wǒ)们(men)认为新(xīn)能(néng)源板块(kuài)的风(fēng)险因素已(yǐ)经充分释(shì)放，目前这个(gè)时间(jiān)段，新能源非(fēi)常具有吸引力。在一季(jì)度我们对(duì)于电(diàn)动(dòng)车、光伏、储能、海(hǎi)风(fēng)的一些标的(de)，都增(zēng)加了一(yī)些仓位。”

　　对于人工智能(néng)，他(tā)认为，“太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个阶段总(zǒng)会消退。”

　　实际(jì)上，许多(duō)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)在AI的“大风”之(zhī)下，并没有选择“押(yā)注”TMT。

　　万家基金(jīn)经理章恒(héng)在接(jiē)受财联社记者采访时提(tí)到(dào)，他曾重点关注过TMT板块，但并不喜(xǐ)欢去追逐风口，他(tā)选择会在全市场做行业轮动，在操作上绝对不是去(qù)捕捉每个时(shí)期的“最靓的仔(zǎi)”。“对于自(zì)己看好的行业，你(nǐ)重仓(cāng)押(yā)进去，不确定性来的时候，无论是基金(jīn)经理个人(rén)还是投(tóu)资者，其实都是(shì)无法承受的。所以(yǐ)，任何(hé)一个行业，即使你再看好(hǎo)，也(yě)要(yào)控制持有(yǒu)比(bǐ)例，分散风(fēng)险。”他表(biǎo)示。

　　交银施罗德基金的王崇一季报(bào)表(biǎo)示暂时无法预测其兑现(xiàn)节奏和时(shí)间，短期(qī)内也很难在A股找到明显(xiǎn)的(de)受益标的，就没有(yǒu)参与。不(bù)过他也(yě)认为这些股票的估值体系还在合理接(jiē)受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上述分(fēn)析可(kě)知(zhī)，今年一季度仍有不(bù)少基金经(jīng)理重仓(cāng)“押注(zhù)”AI。在(zài)这种极致(zhì)行情下，AI板块的未来(lái)走势将如何？

　　一(yī)部分市场人士仍看好AI。

　　国海(hǎi)策略目前仍维持TMT为全(quán)年(nián)市场(chǎng)主(zhǔ)线(xiàn)的判断，相关领(lǐng)域如AI芯片、服务器以及光模块等细分赛道将陆续迎来(lái)基本面的确认兰州女人为什么戴头巾，中微(wēi)观层面上(shàng)尚有空间，估值修复(fù)尚未结束(shù)，个(gè)股上(shàng)是(shì)找机会的格局。

　　中(zhōng)金公司研(yán)报指出，年初至今市(shì)场对AI关注度(dù)持(chí)续高(gāo)企，上一(yī)轮行情催(cuī)化主要集中于大模型的突破进展；而4月以来，我们(men)观察到(dào)各个(gè)领域的应(yīng)用厂商(shāng)正(zhèng)加速(sù)AI融合(hé)应用产品的研发和发布，其中办公场(chǎng)景进展相对较(jiào)快，我们(men)预计5月之后将进(jìn)入AI应用的加(jiā)速繁荣阶段(duàn)。我们(men)持续看多AI，并在(zài)应(yīng)用、算力、模型三(sān)层中建议投资(zī)者(zhě)优先(xiān)关注(zhù)应(yīng)用层投资机遇。

　　百(bǎi)亿私募大佬董承非也(yě)看好相关板(bǎn)块(kuài)，他认为，2011年之前是周(zhōu)期的时代，2011年之后是消费的时代(dài)，但未(wèi)来10年(nián)，最牛(niú)的资产是科技(jì)。他(tā)坦言，自(zì)己目前重(zhòng)仓半导体板块。

　　不(bù)过(guò)另一(yī)部分市场人士也指出，AI后续(xù)或有波动(dòng)或(huò)调整(zhěng)。

　　中(zhōng)信建投证(zhèng)券策略首(shǒu)席分析师陈果，在A股二季度投资(zī)策略会上提(tí)到“今年(nián)大概率还是(shì)一(yī)个偏成(chéng)长风(fēng)格占(zhàn)优，尤(yóu)其是很多科技股在过(guò)去(qù)几年其实(shí)没有太多的表现。以前我们(men)讲茅指数、宁组合(hé)，其实TMT板块有很长(zhǎng)时间没有太(tài)多表现。今年要推动(dòng)数字经济，今年半导体周期(qī)要见底，本身今年科技股的机(jī)会是可以期待的”。

　　不过，他也(yě)提醒道(dào)，“TMT应该没(méi)有走完，但二(èr)季(jì)度可能会有一(yī)些波动。AI现在还是(shì)主题投资(zī)阶段不太(tài)适合大多(duō)数(shù)的投资者(zhě)，不适(shì)合在这个(gè)位置上去(qù)追(zhuī)。”

　　广发证券研报中判断，本(běn)轮AI板块已进入第一(yī)轮(lún)调整期(qī)，但对标2013年“移动互联(lián)网+”行情(qíng)节奏，预(yù)计(jì)本轮后(hòu)续调整时长与幅度有限(xiàn)。对于(yú)下一阶段“AI+”行情(qíng)，建议逢(féng)低布局有望率(lǜ)先(xiān)实现(xiàn)业绩(jì)兑现的环节，即满足“自(zì)身产业(yè)周期向上+AI加持(chí)下的业绩增厚(hòu)机遇”的领(lǐng)域，比(bǐ)如，电(diàn)子、计算机、传(chuán)媒、通(tōng)信。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 兰州女人为什么戴头巾