北京时间5月7日，备受关注的巴(bā)菲特(tè)股东大(dà)会(huì)在(zài)奥马哈如(rú)期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和他的老(lǎo)搭(dā)档(dàng)芒格在(zài)5个半(bàn)小时(shí)的提(tí)问环节中，回答了(le)投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球(qiú)各地(dì)的(de)投资者。“来自(zì)中国的投资者(zhě)是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金学家杨德龙如此(cǐ)分(fēn)享自己在股东大会的(de)现场见闻(wén)。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会(huì)谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力(lì)，都(dōu)能达成繁荣发展的前(qián)景。中国将会成为更好的国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴(bā)菲(fēi)特(tè)说道(dào)。此前，他(tā)也(yě)曾(céng)多次公(gōng)开表示(shì)十分(fēn)看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国市(shì)场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公司进(jìn)行过投资(zī)部署，不过投资(zī)对象均为(wèi)中(zhōng)国公司(sī)的H股。根据公(gōng)开(kāi)资料，巴菲(fēi)特(tè)曾曾投资(zī)中(zhōng)国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到(dào)了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年度股(gǔ)东大会(huì)上，作为董事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资(zī)人去投资中国是(shì)没有问题的。相(xiāng)较(jiào)于投资美国而言，投(tóu)资中国(guó)可(kě)以让你用便宜(yí)的价格买到一(yī)些更好的公司，而(ér)这即便有一些不确定因(yīn)素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲(fēi)特(tè)的投资标准，A股哪些股票可(kě)能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收益率不低于(yú)20％而且能(néng)稳定增长”的最低标准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了(le)梳(shū)理，选出了相对符(fú)合(hé)巴(bā)菲特投(tóu)资逻(luó)辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤(yóu)为出色；而从近3年的净资产收益(yì)率来看，医疗行(xíng)业无疑是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经(jīng)首先考(kǎo)虑净(jìng)资产收益(yì)率指标(biāo)，且出(chū)于对公司(sī)的价值判断而(ér)不是(shì)价格判(pàn)断，选择的是加权平均（年化(huà)）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司共(gòng)有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过去3年的净(jìng)资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率来看，排名第一的分(fēn)别为(wèi)博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行(xíng)业公司。

　　其(qí)次，时代财经参考了(le)上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算术平均值进行对比(bǐ)，又(yòu)从100家公(gōng)司中(zhōng)挑选出了估(gū)值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财(cái)经通过(guò)巴菲特的持(chí)仓变动发现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快消领域，同时也在重金押注(zhù)能源领域，如(rú)西方石油、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅(méi)隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持有33年(nián)的(de)百年老(lǎo)行——富(fù)国银行。但巴菲特对(duì)金(jīn)融领域的(de)持仓仍有一定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代财经又(yòu)进行了(le)行业(yè)筛选，还(hái)对(duì)海天(tiān)味(wèi)业等这类之前商品信(xìn)誉受(shòu)过不良(liáng)影响的(de)公司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数(shù)官网(wǎng)。时体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？代财经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占比(bǐ)近三分(fēn)之一(yī)。而在近五年内，酒企表现出色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮(liàng)眼，5年(nián)净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界(jiè)，明星家电潜力大(dà)

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且(qiě)净资产收益率为正，达到巴(bā)菲特关(guān)注的(de)最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业的(de)TTM高于其所属行业滚动市盈(yíng)率，所以(yǐ)或还(hái)需要等待入场时(shí)机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家公司中，家(jiā)用电器(qì)行业公司上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器(qì)的浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏(sū)泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增长率表(biǎo)现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市(shì)盈率之差来看，差距(jù)最大(dà)的(de)是主营(yíng)集成电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的(de)承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？差距最小(xiǎo)的是公(gōng)牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新(xīn)市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最(zuì)新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来看(kàn)，2018年(nián)1月2日(rì)至2023年5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可(kě)川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌(diē)，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其(qí)余企业(yè)股价均有上涨(zhǎng)。其(qí)中，区间(jiān)涨幅(fú)前三名仍(réng)是酒(jiǔ)企，分别(bié)是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出(chū)相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只(zhǐ)股票(piào)，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公(gōng)司自2018年(nián)以来，股价(jià)涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证(zhèng)指(zhǐ)数的0.83％以及(jí)沪(hù)深指数(shù)的-0.35％。

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