投(tóu)资(zī)者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强(qiáng)劲表现(xiàn)，带(dài)动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力(lì)的(de)先进技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达(dá)到(dào)419.38美元，公司市值一度突(tū)破(pò)万亿美元。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次突破万(wàn)亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的(de)工作正在(zài)改(gǎi)变(biàn)全球大型行业，并将为(wèi)社会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司(sī)也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热(rè)情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是(shì)游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间（人工(gōng)智(zhì)能(néng)自动(dòng)内(nèi)容生成(chéng)）概念的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数(shù)据、人(rén)工智(zhì)能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金也早(zǎo)已布局英伟(wěi)达(dá)或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股(gǔ)一共包含(hán)32家A股(gǔ)上市公司，这(zhè)些(xiē)公司(sī)与英伟达在某些方面有业务上的合作。从(cóng)公募基金一季度末的(de)数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接(jiē)持(chí)有英伟达公司(sī)股票的公募基金主要集中在能投资海外(wài)市场的(de)QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有(yǒu)英伟达且基金(jīn)规模最(zuì)高(gāo)的(de)是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达(dá)且规模最高(gāo)的是广发全球精选，该只基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国(guó)际金(jīn)融报(bào)》记(jì)者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技(jì)股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了投资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿(yì)美元，这是(shì)AI领域史上规(guī)模最大的一笔投(tóu)资。作为一站(zhàn)式解(jiě)决方案的提供商(shāng)，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮(cháo)中的另(lìng)一大(dà)赢(yíng)家，该(gāi)公司(sī)今(jīn)年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中心(xīn)业(yè)务(wù)的营收创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者而言(yán)，英(yīng)伟(wěi)达和(hé)微软在内的(de)众多美(měi)股(gǔ)科技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来(lái)看(kàn)，AI应用已是科技(jì)革命(mìng)最新的突(tū)破口。能够率先建立起良好商业(yè)模式的公(gōng)司与掌握AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力的公司将会成为未来(lái)最(zuì)有潜(qián)力(lì)的(de)大赢(yíng)家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟(wěi)达已具(jù)备(bèi)这(zhè)些(xiē)特(tè)质，他(tā)们的中长(zhǎng)期基本面(miàn)有所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事(shì)看(kàn)起来(lái)很(hěn)美好，但实际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益(yì)板(bǎn)块(kuài)，受到资金关注，行业成交热(rè)度上(shàng)升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业(yè)整体仍(réng)处(chù)于主动去(qù)库存阶段(duàn)，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺(quē)乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中旬以来(lái)半导(dǎo)体重回弱势。最(zuì)近两周，半(bàn)导体什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间(tǐ)板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难(nán)说(shuō)行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临(lín)咨(zī)询首席(xí)分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱(qū)动力(lì)主要来源于AI产(chǎn)业(yè)的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器(qì)）为代(dài)表的算力芯(xīn)片业(yè)务快(kuài)速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的(de)产能(néng)扩张信息就(jiù)是最好的(de)例(lì)证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是(shì)强(qiáng)劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未反转，但(dàn)在资金情绪(xù)、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体(tǐ)设备业绩高增长等利好(hǎo)因(yīn)素支撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发(fā)展趋势值(zhí)得期待，但投资需要(yào)仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的过(guò)去(qù)经验(yàn)来看，大热必死、均值回归的规(guī)律永(yǒng)不变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之(zhī)间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时买入(rù)，而(ér)是(shì)需要在相对低位或调整一(yī)定程度(dù)后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除了(le)关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以及(jí)估值等因素。在具体投资的(de)时候要(yào)选择掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞(jìng)争力(lì)的(de)投资标的(de)，确保(bǎo)产业(yè)景气能够反映在未来的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有业(yè)绩支持的跟风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好的投资(zī)标的也要以合(hé)适的价格买入，否则很可能(néng)会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配(pèi)置，不(bù)要(yào)将资金(jīn)全(quán)押一个赛(sài)道。

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