财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业(yè)内(nèi)获悉，近期监管部(bù)门正陆(lù)续召集相关保险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开发产品的定价(jià)利(lì)率，控制利差(chà)损，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门(mén)陆(lù)续(xù)召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要(yào)求公司调整产(chǎn)品利率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求险企新开发(fā)产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有(yǒu)效，监管(gu碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗ǎn)有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久前监(jiān)管召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日(rì)财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负债(zhài)成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银(yín)保监会(huì)人身(shēn)险(xiǎn)部(bù)组织保险行业协会(huì)以(yǐ)及多家保险公司开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分(fēn)红险预定利率和(hé)分红水平(píng)等公司负债成(chéng)本情(qíng)况，以及(jí)降低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响(xiǎng碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗)。

　　随后据报(bào)道(dào)，监管在北(běi)京(jīng)、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地(dì)召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等(děng)；南京参会(huì)的保险公(gōng)司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参(cān)会的一位总(zǒng)精算师表(biǎo)示(shì)，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金(jīn)的责任准(zhǔn)备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)目(mù)前为年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后再动态(tài)调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监(jiān)管(guǎn)研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内(nèi)人士对(duì)财联社记(jì)者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预(yù)定利率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳(wěn)步提升，其他资(zī)产以非(fēi)标资(zī)产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和(hé)优质(zhì)非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权(quán)益市(shì)场波动(dòng)率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监管按产品类(lèi)型调整(zhěng)评(píng)估(gū)利率、防(fáng)范(fàn)化解利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表示，短期来(lái)看(kàn)，引导降低负债成本将大(dà)幅(fú)刺激产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓(huǎn)解(jiě)人(rén)身(shēn)险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次(cì)调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银(yín)行竞(jìng)争，长期保险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑到利(lì)差(chà)损风险，1999年(nián)，原保监(jiān)会下发碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单(dān)的预定利率调(diào)整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球(qiú)市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企(qǐ)销售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承(chéng)压(yā)，据美国(guó)审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人寿和(hé)健(jiàn)康(kāng)保(bǎo)险(xiǎn)公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对(duì)利率敏(mǐn)感的低利润产品；同(tóng)时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负债端(duān)主要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预(yù)定利率(lǜ)的方式(shì)来避免利差损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业(yè)面临着潜在(zài)的利差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面清单(dān)、下(xià)调(diào)演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品调整评估利(lì)率等降低(dī)负债端成本。

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