财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获(huò)悉，近(jìn)期监(jiān)管(guǎn)部门(mén)正陆(lù)续召集相关保险公司开会(huì)，主(zhǔ)要(yào)内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调(diào)整新开发(fā)产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉(xī)，近日监管(guǎn)部(bù)门陆续召集了(le)多家(jiā)寿(shòu)险公司开(kāi)会，以(yǐ)窗口指导的(de)名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要思(sī)路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久(jiǔ)前监管召(zhào)集(jí)险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的(de)后(hòu)续。3月21日财(cái)联社记者曾报(bào)道，为引导人身险业降低负(fù)债(zhài)成(chéng)本，加强行(xíng)业负债质量管理，银(yín)保监会人(rén)身(shēn)险部组织保险行业(yè)协会(huì)以及多家保险公司开(kāi)展调研(yán)。将重(zhòng)点(diǎn)调研普通险预定(dìng)利率分布、分红(hóng)险预定利率和分红水(shuǐ)平(píng)等公司(sī)负债(zhài)成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低责任(rèn)准备金评估利率对公司和(hé)行业的(de)影响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定(dìng)价、存量业务(wù)退保、销售行为、市(shì)场竞争分析(xī)变化(huà)等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的(de)保险公司(sī)包括中国(guó)人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京(jīng)参(cān)会(huì)的(de)保险公司(sī)有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保险公司有合(hé)众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的(de)一位总(zǒng)精算师(shī)表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如(rú)普(pǔ)通(tōng)型长(zhǎng)期年金(jīn)的责任准备金评(píng)估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态(tài)调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管研究后出(chū)台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内人士(shì)对(duì)财联(lián)社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内(nèi)人士(shì)对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队(duì)表示，我(wǒ)国险企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳步提升，其他(tā)资产以非标资产为主、投(tóu)资比(bǐ)例持续(xù)回落，股票和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资(zī)收益率(lǜ)影响(xiǎng)较(jiào)大。近年(nián)监管按产品类型调整评(píng)估利率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会召开座谈会，各险企已就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表(biǎo)示，短期(qī)来(lái)看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作(zuò)难(xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的nán)以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历(lì)史上有过多(duō)次调整(zhěng)评估利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保单(dān)预定(dìng)利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年(nián)代，日(rì)本在20世(shì)纪(jì)90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销(xiāo)售大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-19xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的90年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同(tóng)时(shí)市场压(yā)力致使(shǐ)投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非(fēi)银(yín)团队表示，参(cān)考海外(wài)，低利率环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下(xià)调预(yù)定利率的(de)方式来避免(miǎn)利差损(sǔn)风(fēng)险。近年(nián)来，我(wǒ)国长端(duān)利率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面(miàn)临(lín)着(zhe)潜在的利差损(sǔn)风(fēng)险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下调演示(shì)利率、分产品调整评估利率等降低负债(zhài)端成(chéng)本。

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