本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动(dòng)性(xìng)问题是制(zhì)约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过(guò)随着公(gōng)募基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入(rù)下，流动性问题有(yǒu)望持续(xù)改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说(shuō)明书(shū)，该(gāi)基(jī)金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是(shì)发起式基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万元即(jí)可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成功获(huò)批(pī)，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金四(sì)家公募基金公(gōng)司(sī)拿(ná)到批文。除(chú)博时基(jī)金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也是以发起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目(mù)前(qián)，除博(bó)时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立(lì)，获1496户有效认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空间(jiān)。随着市场流(liú)动性(xìng)的增强(qiáng)和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和估(gū)值(zhí)双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基(jī)金月内(nèi)加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回(huí)报(bào)悉数为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来(lái)，这些产(chǎn)品开(kāi)始加(jiā)速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去(qù)年11月发(fā)布以来，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观(guān)维度来看，北交(jiāo)所很(hěn)多优质企(qǐ)业(yè)的(de)估值仍然偏低(dī)，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公(gōng)司业绩(jì)持续释(shì)放，北交所板块(kuài)整体走势有望(wàng)持(chí)续向好。”北京一大型(xíng)公募(mù)基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交所上市(shì)公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩(jì)表现来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司全年共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平(píng)均实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过(guò)1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北(běi)交所两(liǎng第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发)年定开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北(běi)交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正是长线(xiàn)资金布(bù)局良(liáng)机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资价值，多位业内人士(shì)认为，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所市场(chǎng)上(shàng)，制约其(qí)发(fā)展的依然是市场本身(shēn)较差的(de)流(liú)动性问题，市场(chǎng)制度性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市企业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪(hù)深市(shì)场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发)外一个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著低(dī)估，也是(shì)长线(xiàn)资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的后续(xù)表现充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平(píng)对于具备专(zhuān)精特新特性的中(zhōng)小成(chéng)长(zhǎng)型企业(yè)而(ér)言是非常(cháng)具(jù)有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩(jì)表现来看，他们发现(xiàn)很多(duō)北交所公司今年以来依然延(yán)续了较(jiào)快的增(zēng)长速(sù)度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四(sì)季度以来(lái)北交所出了(le)不少政策利好，包括发布《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务细则(zé)》和(hé)《北京证券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业务(wù)指引》，下调部分交易(yì)费(fèi)率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式(shì)上线等(děng)政(zhèng)策(cè)的密集发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个(gè)市场是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个(gè)市场构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新(xīn)挂(guà)牌的(de)公司(sī)较多，其中(zhōng)不乏优质的(de)个股，供给上来(lái)了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期(qī)可(kě)能(néng)由于供给增(zēng)加对整个市场的流(liú)动(dòng)性造成一定(dìng)的(de)扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供(gōng)给(gěi)是市场(chǎng)长期发展的基石，这(zhè)使得(dé)他(tā)们选择(zé)优质中小专精特(tè)新(xīn)企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不(bù)够(gòu)多，市场(chǎng)关注(zhù)度还不高(gāo)，整(zhěng)体估值(zhí)水平(píng)相较于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交所快(kuài)速(sù)发展，投资(zī)机会应(yīng)会越来越(y第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发uè)多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓(cāng)变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已经(jīng)初(chū)露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新次新股(gǔ)及北证50中高(gāo)权(quán)重、低估值公司获增(zēng)持(chí)较多。此外(wài)，北(běi)证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动(dòng)性随(suí)之改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重估可(kě)能性较(jiào)大。

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