自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，场内资金在科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资(zī)上采(cǎi)取(qǔ)“越(yuè)跌(diē)越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科(kē)创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出(chū)市场(chǎng)对(duì)上述板块投资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的(de)特征，最近一个月，随着科创板的(de)回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只基金资金(jīn)净流入(rù)也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金(jīn)看来，电子(zi)、计(jì)算机(jī)等科创板的核心(xīn)权重行业持(chí)续获得(dé)资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际(jì)改善(shàn)的(de)预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整体较(jiào)高的盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度的利润(rùn)增速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利(lì)润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反映(yìng)出较好(hǎo)的基(jī)本(běn)面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估(gū)值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三年估(gū)值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比(bǐ)以及(jí)对(duì)未来产业(yè)的反应程度，都是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了(le)三(sān)年的估值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持(chí)有可以享受(shòu)行业(yè)和公司的(de)长期成长。”华南一位基(jī)金经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令(lìng)修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的(de)管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告(gào)期后，并将(jiāng)于7月(yuè)开始实施。受益于(yú)国产替(tì)代加(jiā)速的预(yù)期(qī)，半导体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势(shì)飘红的(de)板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导(dǎo)体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是(shì)芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思)金净(jìng)流(liú)入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)自2022年四(sì)季(jì)度至(zhì)2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业周期(qī)相较于其他半导体产业链环节，具(jù)备较强的大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际(jì)龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通(tōng)过降价进行库存去化。供给与需求的错(cuò)配使(s感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思hǐ)得(dé)存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存(cún)储芯片的周期(qī)走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发(fā)性(xìng)需求由产业链(liàn)下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯(xīn)片厂(chǎng)商(shāng)提升自身产量。叠(dié)加近两个季(jì)度量(liàng)价持续下(xià)探(tàn)的周(zhōu)期(qī)性磨(mó)底，芯片板块有望在今年下(xià)半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒(xǐng)，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片(piàn)产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科技(jì)的投资机会需要看(kàn)到真正的(de)业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计半导体和(hé)消费电(diàn)子大概率在二季度及二(èr)季度(dù)以后触底(dǐ)，当(dāng)行业周(zhōu)期(qī)触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正(zhèng)地释(shì)放出来，下半年(nián)硬科技的投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导(dǎo)体产业链(liàn)正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来(lái)库(kù)存加速(sù)出清，营收和(hé)利润迎来(lái)拐点。

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