5月(yuè)迎来(lái)开(kāi)门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家(jiā)券商(shāng)发布了5月金股和(hé)策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金(jīn)股，从(cóng)行业来看，机械设备行(xíng)业板块暂时是5月机(jī)构人气最高的(de)板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程度(dù)与中(zhōng)特(tè)估(gū)概(gài)念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现(xiàn)分(fēn)化，传媒(méi)板(bǎn)块关注度提升最为明显，计(jì)算机板块关注度(dù)则快速下(xià)降，这(zhè)也(yě)与4月份行情走势相互(hù)印(yìn)证，传媒板(bǎn)块率(lǜ)先(xiān)突破，可能会(huì)成为AI概念笑(xiào)到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一(yī)旅游市场的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股(gǔ)同时被(bèi)2家及以(yǐ)上的机构(gòu)共(gòng)同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯(xùn)控股和(hé)、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的(de)逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金股(gǔ)策略(lüè)表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子(纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖zi)贡献(xiàn)其(qí)中绝大(dà)多(duō)数收益，海(hǎi)通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金(jīn)股策(cè)略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成(chéng)绩均不如近几期(qī)，主要与大盘行情的(de)撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端(duān)行情(qíng)的演绎体现在热门金(jīn)股上(shàng)则(zé)表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同(tóng)时(shí)获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德(dé)时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出(chū)现(xiàn)了10%以上的(de)回撤。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么(me)走？机(jī)构(gòu)多数(shù)持(chí)保(bǎo)守看法

　　各(gè)大券商对(duì)五月份的投资方向做了预判(pàn)，综合多(duō)家观点，券(quàn)商们对(duì)五月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议(yì)多看少动，推荐(jiàn)较多的行业(yè)是电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港(gǎng)通、个(gè)股期权(quán)则因有事件驱动所以有(yǒu)短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票(piào)市场的相对弱势。这有悖于现代投资(zī)理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微(wēi)刺激(jī)(包(bāo)括重大项目(mù)的陆续推出和开工)不会停(tíng)止;同时，管理(lǐ)层对信(xìn)用风险及资(zī)产(chǎn)价格(gé)风(fēng)险(xiǎn)的容忍度正(zhèng)在(zài)降(jiàng)低，但在投资(zī)缺(quē)口重(zhòng)回(huí)下(xià)行通道、通胀(zhàng)继续低(dī)位徘徊的经济周期格(gé)局下(xià)，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有(yǒu)底(dǐ)无高度的现(xiàn)状。

　　申万策(cè)略认为(wèi)市场依然维持震荡格局，长期看(kàn)二级市场估值体系国际化(huà)是(shì)趋势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机(jī)会(huì)，可以(yǐ)做一(yī)把反(fǎn)弹，国企改革红(hóng)利释放非(fēi)常值得期待(dài)。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的(de)背景下，要么(me)减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来经济(jì)收缩压力，增资本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未走出这(zhè)种被动局(jú)面的影(yǐng)响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济下行压力暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但尚无法期望经济(jì)会(huì)出现持(chí)续或者大(dà)幅改(gǎi)善;资金利率的(de)回落是衰退性的(de)，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破预期影响仍难(nán)以出现改善(shàn);IPO开闸预期(qī)增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍(réng)维持二(èr)季度投资策(cè)略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘(pán)股如(rú)医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等(děng)一线白马(mǎ)等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不(bù)高(gāo)，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性(xìng)亮点(diǎn)望提振市场(chǎng)情(qíng)绪。从管(guǎn)理层(céng)的政策(cè)取向来看，短期(qī)打破概率(lǜ)偏低，震荡市特(tè)征没(méi)变。短期(qī)市(shì)场下跌(diē)后5月(yuè)有些积极因素(sù)出现(xiàn)，建议(yì)备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下(xià)行确立，并(bìng)将继续;其次，前(qián)期小批多次的微刺激下(xià)，市场对短期(qī)经济预(yù)期偏乐(lè)观，而实际(jì)政策效果难(nán)以对冲来(lái)自房地(dì)产等领(lǐng)域(yù)带来的经济下行动能(néng)，基本(běn)面预期很有可能下修(xiū);再次(cì)，改革和结构(gòu)调整依然是(shì)政(zhèng)策(cè)主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策不全面放松的(de)情况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对(duì)风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌(diē)格(gé)局。

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