昨(zuó)夜今晨，全球投资(zī)界“春晚”——伯克(kè)希(xī)尔年度股东大(dà)会(huì)召开。

　　昨晚10点15分开始(shǐ)，今年8月(yuè)30日(rì)将满(mǎn)93岁的巴菲特和老搭档(dàng)、已经99岁的(de)芒(máng)格出席伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦年度股东大会的(de)问答环节。

　　本次大会(huì)召开时的(de)宏(hóng)观背景颇不平(píng)静(jìng)：美国银行(xíng)业动(dòng)荡不安，债务上(shàng)限谈判僵(jiāng)持，经济徘徊于衰退(tuì)的危险边缘(yuán)，地缘政治冲突(tū)持续升温(wēn)，人工智能正带来(lái)重大(dà)的(de)机遇和风险，怀(huái)着“朝圣(shèng)”心(xīn)态而来(lái)的(de)投资者(zhě)们热切盼(pàn)望聆听“奥马哈先(xiān)知”对(duì)大变革(gé)时代的点评和投资(zī)智(zhì)慧(huì)。

　　大会召开前，伯(bó)克希尔哈撒韦发布一季度财报显示，第一(yī)季(jì)度净利润355.04亿美元，去年同期(qī)为55.8亿美元；第(dì)一季度营(yíng)收853.93亿美(měi)元，去年同(tóng)期为(wèi)708.1亿美元；第一季度投资和衍生品收益为347.58亿美元，去(qù)年同期为亏损(sǔn)19.78亿美元。

　　先来看看(kàn)巴菲特、芒格的重要(yào)观点(diǎn)：

　　1.巴(bā)菲特(tè)：不全力(lì)支持倒闭(bì)的硅谷银行“将带来灾难性后果”

　　巴菲(fēi)特表示，在硅(guī)谷银行倒闭后(hòu)，监管机构必(bì)须做(zuò)出赔(péi)偿所有储户的决定，因为不这样(yàng)做(zuò)可能会损害全球金融(róng)体系。

　　“这将是(shì)灾(zāi)难性的，”巴(bā)菲特在(zài)回答一个问(wèn)题(tí)时说，如(rú)果(guǒ)储户(hù)得(dé)不(bù)到补偿，它给美国经济带(dài)来的后(hòu)果无(wú)法想(xiǎng)象。

　　2.美国和中(zhōng)国发(fā)生冲(chōng)突很愚蠢

　　巴菲特和芒格都(dōu)认为，中美关系紧张对两国会造成不必(bì)要的(de)伤害(hài)。芒(máng)格说：“美国和中国(guó)发生冲突是很愚(yú)蠢的。我们应该做(zuò)的就(jiù)是(shì)和(hé)中国和睦相处。美国应该(gāi)与中国大量开展自由贸(mào)易。”巴(bā)菲特说(shuō)，中美(měi)会有竞(jìng)争，但(dàn)一直(zhí)都需要判断，如果没有(yǒu)对(duì)方回应(yīng)，事(shì)情能(néng)有多大(dà)进步(bù)。两国(guó)都会有竞争力，都(dōu)可以繁荣发展(zhǎn)。

　　3.巴菲特：过去几个月的波动可能(néng)是二(èr)战以来(lái)最厉害(hài)的(de)一次

　　巴菲特表示，我们(men)大部(bù)分的事(shì)业(yè)，在今年报告的营(yíng)收都会比去年(nián)较低，这(zhè)都是因(yīn)为(wèi)过去6个月经济(jì)的不景气(qì)造成的。

　　巴菲特称，过去的这几(jǐ)个月(yuè)公司(sī)都经历了很多的波(bō)动(dòng)，这可能是二战(zhàn)以来最厉害的一次，二战(zhàn)的时(shí)候我(wǒ)们没有办法获得商品、货物(wù)，但是这一次的波动来(lái)自于另外一个(gè)地方，他们可能(néng)在过去的6个月中出现了(le)存货(huò)过多的情况，这不是说(shuō)好像(xiàng)失业率、就业率(lǜ)的情(qíng)况造成的，但是现在的经济环境在这六个月(yuè)已(yǐ)经非(fēi)常(cháng)不一(yī)样了(le)，而我(wǒ)们很多的经理(lǐ)人对(duì)于(yú)这种情况感觉到(dào)比较惊讶，存货怎么(me)会一下子那(nà)么(me)多(duō)卖不出去。现(xiàn)在我(wǒ)们(men)才慢慢地让(ràng)销售(shòu)情况有所恢复。

　　4.“好日子可能(néng)已经结(jié)束(shù)”！巴菲特第一季(jì)度净卖出104亿美元股(gǔ)票(piào)

　　巴(bā)菲特说，他在第(dì)一季度是股票的净卖家。财(cái)报显示，伯克希尔出售了价(jià)值132亿(yì)美元的股票，仅买入了28亿美元(yuán)。净(jìng)卖出(chū)104亿美元股票。

　　这些数据突显(xiǎn)出(chū)，巴菲特(tè)和他的长期得力助手查(chá)理·芒格认为，当期(qī)的(de)估值没有吸(xī)引(yǐn)力(lì)。自(zì)今年年初以来，该公司的现金储备增(zēng)加了20亿(yì)美元，达到1306亿(yì)美元(yuán)，为2021年底(dǐ)以来的最高水平。

　　芒格(gé)上个(gè)月表示，随着美联储加息(xī)和经济放缓，投资者应该降(jiàng)低对股市(shì)回报(bào)的预期。

　　巴菲特对(duì)自己的企业(yè)做(zuò)出了悲观的(de)预测(cè)：好日子可(kě)能已经结束。这位亿万(wàn)富翁(wēng)投资者预(yù)计，随着(zhe)经济低迷放缓，伯克希尔哈撒韦公司大部分业(yè)务的收益今年将下降。因为在过(guò)去6个月(yuè)左右(yòu)的(de)时间里(lǐ)，美国(guó)经济(jì)的“令(lìng)人难以置(zhì)信(xìn)的增长时期”已经接近尾(wěi)声(shēng)。伯(bó)克希尔经常被视为经济健康状况的代表，因为其业务(wù)范围广泛，从铁路(lù)到电力公用(yòng)事业(yè)和零(líng)售。巴(bā)菲特曾表示，伯克(kè)希尔哈撒韦公司的成功归功于(yú)过去(qù)几十年美国经(jīng)济的惊人增长。

　　5.巴(bā)菲特强调：接班人是阿贝(bèi)尔

　　巴菲特指(zhǐ)出，阿贝尔一定会继承我的工作，但他还会与(yǔ)贾恩一(yī)起协商(shāng)，做最后的决(jué)策。公(gōng)司传承(chéng)在执行(xíng)上(shàng)并不是(shì)这(zhè)么简单，管理伯克希尔可(kě)能不仅需(xū)要现在的这五个下一代领导人，而是更多有能力的人。如(rú)果他们不能处理得当的话，他就(jiù)不会将伯克希尔(ěr)交给(gěi)他们。他还补充，每一个(gè)公司的情况都不一样。

　　芒格则(zé)表示，现在伯克希(xī)尔内部都(dōu)很支(zhī)持阿(ā)贝尔等高层。

　　6.美联储不能疯狂印钱

　　有投资者(zhě)提(tí)问：美联储现有(yǒu)的资产负债(zhài)表规模是否令你担忧？

　　巴菲特表称他不担心美(měi)联储，支(zhī)持美联储(chǔ)压低通胀率的使命，他也不担心(xīn)美联储的资产负债表(biǎo)，尽(jǐn)管打趣称“那是一(yī)个很(hěn)大(dà)的数(shù)字，而我喜欢看这些大数字(zì)”。

　　巴菲特称，看(kàn)到美(měi)联储资产负债表从(cóng)8000亿美元(yuán)增至2.2万亿美元，就让他想到(dào)一句话(huà)“现金永远不是(shì)垃圾”。但是他(tā)反对疯狂印钱令通胀(zhàng)暴涨，就像二战刚结束(shù)时美国所(suǒ)经历的那样。对此芒(máng)格也(yě)持相同观点，称如(rú)果(guǒ)靠不(bù)断印钱来(lái)解(jiě)决短(duǎn)期问题将会(huì)有负面的后果(guǒ)。

　　7.为何大幅持仓石油股？

　　巴菲特(tè)表示，美国没有(yǒu)其他(tā)地方可以像(xiàng)二叠(dié)纪盆地（permian）一(yī)样有这么多石油储(chǔ)备。不过(guò)页岩油井(jǐng)的衰姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位(shuāi)败也很快，开(kāi)井第一天可能(néng)产(chǎn)量1.2万(wàn)至1.5万(wàn)桶/日，也许一年(nián)或者一(yī)年半就(jiù)枯竭(jié)了。

　　“我非常喜欢西方石油(yóu)的管理(lǐ)层，对他们也很熟悉。西方石(shí)油做了很多(duō)好(hǎo)的事情(qíng)，建了很(hěn)多新井(jǐng)还(hái)能盈利。伯(bó)克希尔(ěr)并(bìng)不会购买(mǎi)西方石油的控股权，管理层(céng)已经很棒(bàng)了。未来不确(què)定是否会继续(xù)购买更(gèng)多石油公司(sī)的股票，但对现在持股(gǔ)量很满意。”巴菲特(tè)说。

　　8.没有(yǒu)货币能(néng)取代美(měi)元的(de)储备货币地位

　　有(yǒu)投资者(zhě)提问：美(měi)国大批发债，美联储让债务货币(bì)化，中国巴西沙特(tè)等都在与美元脱(tuō)钩，在这(zhè)种环境下，美元的货币储备地位何时会受(shòu)威(wēi)胁？

　　巴(bā)菲特(tè)认为，没有(yǒu)取代美元储备货币(bì)地位的候选币种。

　　巴菲特说，没(méi)有人比美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)更了解(jiě)形势(shì)，但他(tā)无法控制财政政策。谁(shuí)都(dōu)不知(zhī)道，一种纸币能(néng)坚持(chí)用多(duō)久才会失控，尤其是(shì)在这种货币是全球储(chǔ)备货币的时候。

　　巴菲特(tè)认为(wèi)，美国要大举印钞(chāo)很容易(yì)，但应该(gāi)非常小(xiǎo)心。如(rú)果(guǒ)货币太多，一旦把(bǎ)通(tōng)胀的(de)精灵从(cóng)瓶子里放出来，就很难(nán)恢复，人(rén)们会对货币失(shī)去信任。

　　巴菲特称，无法预测会有什(shén)么(me)结(jié)果，反正不会是好结果。现在（大量发债）是一(yī)个非常(cháng)政治化的决策。

　　芒格说(shuō)，在某些(xiē)时候，通过印钞赢得选票会适得其反(fǎn)。芒格在(zài)提到(dào)日本的货币(bì)政策和财(cái)政政策时说(shuō)，日本用日元(yuán)做了(le)些奇怪(guài)的事。对于日本(běn)实施的经济政(zhèng)策(cè)，日本人应该接(jiē)受并作出(chū)应对。巴(bā)菲特补充说，如果日元是(shì)储备货币，那些(xiē)事不可能发生。巴菲特说，他佩服(fú)日本，日本(běn)有一个更有凝聚力的社会，但美国(guó)不(bù)应该效(xiào)仿(fǎng)日(rì)本。不断印钞是疯狂的。姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位p>

　　猪价持续低迷，国家研究启动第二(èr)批(pī)中央(yāng)冻猪肉收储

　　今年以来(lái)，在(zài)供大(dà)于需的市场格局下(xià)，我(wǒ)国生猪价格整体(tǐ)偏弱(ruò)运行，期间(jiān)最高仅涨(zhǎng)至16元/公斤，最(zuì)低跌(diē)至14元/公斤以下(xià)。

　　回顾今年春节过后(hòu)的猪(zhū)价走势，记者查(chá)询上甲数(shù)据梳理发现(xiàn)，2月中旬至3月初期间，生猪价(jià)格曾出现(xiàn)一波企稳反弹，但在涨(zhǎng)至16元(yuán)/公斤后再次振荡下跌，直至4月17日跌至(zhì)今年低点13.9元(yuán)/公斤后，才(cái)再(zài)度出现小幅反(fǎn)弹至姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位4与25日(rì)的15.12元/公斤(jīn)，随后在五一假期前(qián)又略有(yǒu)回落。

　　在近期生猪价格低(dī)位(wèi)运行的情况下(xià)，国家(jiā)发(fā)改委于5月5日下(xià)午发布最新研究收(shōu)储的(de)公告称，据国家发展改革(gé)委(wěi)监(jiān)测(cè)，4月24日—4月28日当周，全国平均猪粮比价为(wèi)5.21：1，处于(yú)过度下跌二级(jí)预(yù)警区(qū)间。根据《完善政府猪(zhū)肉(ròu)储备(bèi)调节机制 做(zuò)好猪肉市(shì)场保供稳价工作预案》规定，国家发(fā)改委会同有(yǒu)关部门研究(jiū)适时启(qǐ)动年内第二批(pī)中(zhōng)央冻(dòng)猪肉(ròu)储备收储工作，推动生(shēng)猪(zhū)价格(gé)尽(jǐn)快回归合理区间。

　　在国家发(fā)改委(wěi)发声后，生猪期货市场预期走强，应声上(shàng)涨。截至5月5日下午收盘，生猪期(qī)货(huò)主力(lì)合约(yuē)2307报收16165元/吨，涨(zhǎng)幅达1.63％。

　　从进入4月后来看，生猪现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)整体(tǐ)延续振荡下跌走势(shì)，价格(gé)无太大起色。徽商期货(huò)生猪分析师尉(wèi)秀接(jiē)受期货(huò)日报(bào)记者(zhě)采访(fǎng)时表示，4月来生(shēng)猪现货价(jià)格呈先跌(diē)后涨再跌的振荡走(zǒu)势。

　　“具(jù)体来看，4月初(chū)至(zhì)中旬，因需(xū)求缺乏明显(xiǎn)利好，叠加散户逢高出栏(lán)心态增(zēng)强，利空生猪价格(gé)，猪价振荡(dàng)回落并在4月17日逼(bī)近春(chūn)节后(hòu)低点（1月31日13.95元/公斤）；随后(hòu)进入4月中下旬(xún)后，在(zài)相对较低(dī)的猪价下，市场心态开始转变(biàn)，养殖端低价惜售情绪强、二育询盘增(zēng)加，支撑价格止跌反弹(dàn)，同时(shí)冻品猪肉价(jià)格的相对优势也刺激贸易商从进(jìn)口肉采购转向对国内冻品猪肉采购，支撑(chēng)屠(tú)宰(zǎi)企(qǐ)业分割(gē)入(rù)库意愿加大，再叠加月底逢五一(yī)假(jiǎ)期(qī)备(bèi)货，猪(zhū)肉终端(duān)需求有所(suǒ)好转，猪价升至4月25日的15.12元(yuán)/公(gōng)斤(jīn)；而此后，较高的成本导致生猪二育入场转为(wèi)谨慎，屠企(qǐ)分(fēn)割比例也有开收敛(liǎn)，叠加月末(mò)部分(fēn)集团企业有提前出(chū)栏迹(jì)象，在缝节必跌的‘魔咒’下，月末价格再次回(huí)落(luò)，截至4月(yuè)28日猪(zhū)价跌至14.54元/公(gōng)斤。”尉秀说。

　　而五一小长假期间，虽有节(jié)假日(rì)提振，但生(shēng)猪现货价格平均也仅有(yǒu)0.2元/公斤(jīn)的(de)涨幅(fú)，延续偏(piān)弱(ruò)态(tài)势(shì)。申银万国期货农(nóng)产品高级分析(xī)师徐盛告诉记者，目(mù)前生猪处于需(xū)求(qiú)淡季(jì)，同时五(wǔ)一节前各养殖类上市公司公布一(yī)季报显(xiǎn)示其经(jīng)营数(shù)据(jù)纷纷亏损，若猪价长(zhǎng)期维持低迷，养殖(zhí)企业超预期去产(chǎn)能将对(duì)行(xíng)业的发展不利，容(róng)易(yì)导(dǎo)致猪价的大起大(dà)落。在这个节点(diǎn)，国家发改委宣布(bù)收储，可以看出国家对生猪养殖行(xíng)业健(jiàn)康(kāng)发展的重视与呵护(hù)，有助于提振市场(chǎng)信心(xīn)。

　　“在(zài)猪肉(ròu)收储信号释放下，本周五生(shēng)猪期货盘面随即作出反应走多(duō)。从收储本身看，不会(huì)带(dài)来实质性(xìng)生猪需(xū)求的增长。不过，倘若收储调(diào)控长期密集执行，叠加(jiā)二育等利多因素共振(zhèn)，或会给市场带来比较明(míng)显(xiǎn)的利多影响。”尉秀说。

　　生(shēng)猪(zhū)价格磨底何时结(jié)束？

　　五一节假(jiǎ)日过后，尉(wèi)秀(xiù)告诉记者，因(yīn)生猪终端需求缺(quē)乏实质(zhì)性利好，短期内猪(zhū)价或延续低位区间振荡(dàng)走势。

　　具体从生猪需求端看，尉秀表(biǎo)示，参(cān)考(kǎo)2020年至2022年的(de)屠宰数据，每(měi)年5月宰量均(jūn)有不(bù)同程度(dù)的(de)提升(shēng)，但也非猪肉季节性消(xiāo)费旺季(jì)。

　　从供给端看，据国家统计局最新数据，截至今年一季(jì)度，全国(guó)生猪出栏1.99亿头，同比增(zēng)长1.7％，出栏量处于近五年同期(qī)高位(wèi)水平(píng)；生(shēng)猪存(cún)栏4.31亿(yì)头，同(tóng)比增长2.0％，环比(bǐ)下跌4.78％。尉秀告诉记者，虽然(rán)今(jīn)年一季度生猪存(cún)栏环比出现下跌，但同比依旧增长，并处于近9年同(tóng)期(qī)相对高位。

　　此(cǐ)外从生猪产能(néng)变化来看(kàn)，尉秀表示，据农业部监测，2023开年(nián)以来，国内能繁母(mǔ)猪存栏已(yǐ)连续三个月(yuè)下降，但下(xià)降幅度相(xiāng)当有限，累计(jì)下降1.97％。其中3月全(quán)国能繁母猪存栏量为4305万头(tóu)，环比下跌(diē)0.87％，较2022年同期(qī)增加2.90％，依然高于4100万头的正(zhèng)常产能调控目标（约为105.00％）。此外据(jù)第三方机构数据，国内能(néng)繁(fán)母猪存(cún)栏自2022年(nián)11月开(kāi)始(shǐ)下滑(huá)，已经连(lián)续(xù)5个月下(xià)滑，累计(jì)下降幅度为5.33％。其中，3月环(huán)比下降1.95％，较2022年同期增加2.96％。“从不(bù)同口(kǒu)径的统计数据可以(yǐ)看出(chū)，生猪(zhū)产能有继续回调走(zǒu)势，但截至3月降幅均有限。综合来看，当(dāng)下产能(néng)基础依(yī)旧稳固，生猪供(gōng)应充(chōng)盈(yíng)，并没有出现能够驱动周期上行(xíng)趋势的力量。”

　　展望5月猪价，在尉秀看来，伴(bàn)随着(zhe)猪价再(zài)次阶段性(xìng)走低，二育(yù)补栏或会再次(cì)进场，带动(dòng)猪价走高(gāo)；但今(jīn)年二次育(yù)肥进出(chū)场节奏切换加(jiā)快，需关注进出场节奏(zòu)对猪价的(de)带动(dòng)。此外受冬季猪病等(děng)影响(xiǎng)，今年(nián)2-3月有比较(jiào)明显(xiǎn)的(de)小体重猪急抛，出栏量的(de)提前(qián)透支将(jiāng)在6月(yuè)前后显现，对期货LH2307盘(pán)面的利多影(yǐng)响或(huò)许在(zài)5月份有(yǒu)体现。总(zǒng)的来(lái)看(kàn)，5月猪价(jià)价(jià)格重心或高于4月，建(jiàn)议继续重(zhòng)点关(guān)注二次育肥、冻品入库及收储带(dài)来(lái)的情绪面影响(xiǎng)。

　　方正中期(qī)饲料养殖(zhí)板块研究员宋从志认为，短期来(lái)看，当前(qián)生猪整体(tǐ)屠宰量仍维持高位，并高(gāo)于去年同(tóng)期水(shuǐ)平，出栏体重(zhòng)虽有连(lián)续回落，但绝对体重仍在120kg以上，反映(yìng)上游大猪(zhū)仍在释(shì)放(fàng)之中，二(èr)育增加导(dǎo)致大猪(zhū)仍有阶段性出栏压力(lì)。尤其去年6月份以(yǐ)来能繁母猪环比增加带来的(de)生猪出栏在5月份可能继续(xù)保持惯性增涨。但(dàn)今年二季度(dù)开始生猪市场将逐步过度至季节性旺季，因(yīn)此生(shēng)猪近(jìn)端(duān)现(xiàn)货(huò)价格大概率已(yǐ)在慢慢接(jiē)近底部。

　　中长期(qī)来(lái)看，尉秀表示，下半年是(shì)生猪(zhū)需求的(de)旺季(jì)，叠加能(néng)繁母(mǔ)猪的调减在下半年会(huì)有一定程度的体现，价格重(zhòng)心(xīn)或高于上半年，2023年全年猪价的高点有望在(zài)下(xià)半年形成。

　　“我们认为，上(shàng)半年生猪供应压(yā)力最(zuì)大的时间点有望(wàng)逐(zhú)步(bù)过去(qù)，叠加经济复苏、非(fēi)瘟带(dài)来仔(zǎi)猪存栏的损失以及猪肉收储，消费端恢复后(hòu)下(xià)方现货价格空间有限(xiàn)并有望反弹。但考(kǎo)虑到2022下半年(nián)生猪(zhū)养殖利润偏高，能繁母猪存栏恢复，2023年生猪总(zǒng)体供应有望逐(zhú)步增加，全年猪价(jià)重心仍将低于2022年(nián)，交(jiāo)易节(jié)奏的(de)把握将更为关键。”徐盛建议，长(zhǎng)期投资(zī)者可以在养猪成本一带(dài)逐步择(zé)机入场买(mǎi)入(rù)生(shēng)猪(zhū)2307合约，另外等反弹后逢高空2309合约(yuē)。

　　宋从志(zhì)表示，当前生猪期货2305合约期现(xiàn)已在逐步(bù)回(huí)归，2307及2309合(hé)约对2305旺(wàng)季升(shēng)水扩(kuò)大，由于生猪期(qī)价目前整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值不(bù)高(gāo)，后续(xù)在收储(chǔ)加(jiā)持下，期价存(cún)在(zài)继续往上修复的空间。建议投资者在(zài)交易上可从(cóng)单边转为(wèi)观望，边(biān)际上警(jǐng)惕饲(sì)料养殖(zhí)板块集体估(gū)值(zhí)下(xià)移带来(lái)的系统性风险。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位