本(běn)轮新股中(zhōng)，有不少(shǎo)风口的企业，但基本(běn)面(miàn)都非常垃圾，虽(suī)然表(biǎo)面看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发(fā)现大都是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代工服(fú)务，为(wèi)客户提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年(nián)就成长(zhǎng)为中国大陆(lù)收入第三大(dà)、12英寸(cùn)晶圆代工(gōng)产能第三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政(zhèng)府(fǔ)根据集(jí)成电路产(chǎn)业发展规划(huà)及“芯屏器(qì)合(hé)”的产业发(fā)展战(zhàn)略，拟(nǐ)引进国际知名企业(y板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示è)合(hé)作设立晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹(chóu)划建(jiàn)设。成立至今，晶(jīng)合集成(chéng)已成为国内面(miàn)板(bǎn)显示驱(qū)动(dòng)芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游(yóu)面(miàn)板(bǎn)行(xíng)业需求(qiú)大幅下滑，公司选择了业绩最好的(de)时候(hòu)上市，此(cǐ)后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科(kē)为(wèi)龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心(xīn)区(qū)域的医(yī)疗(liáo)服务网(wǎng)。服(fú)务病(bìng)种涵盖神经学科(kē)各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包(bāo)括(kuò)妇科(kē)、儿科、内(nèi)科(kē)、外(wài)科、疼(téng)痛、全科(kē)等(děng)疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一(yī)般般，民营医院里(lǐ)毛利率算比较(jiào)低(dī)的那一档，未来(lái)主要看扩(kuò)张，也要小心政策的影响，个人(rén)感(gǎn)觉比如几个国(guó)企医院(yuàn)（不论是收入增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设(shè)计、研发和生产及涂布技术(shù)产业(yè)化整体解(jiě)决方案(àn)能力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生(shēng)产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完(wán)成(chéng)后的下一道工序，是锂电池生产前段(duàn)工序的(de)核(hé)心(xīn)环节，目的是将正负(fù)极浆料均(jūn)匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产(chǎn)品广泛应(yīng)用于锂离(lí)子电池(chí)涂布、半导(dǎo)体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛(tài)矿太(tài)阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链(liàn)公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)矿价格大幅下(xià)滑，且公司(sī)只(zhǐ)是生产过(guò)程中很小(xiǎo)的(de)一块市(shì)场，天花板(bǎn)非常低，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年(nián)3月(yuè)，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功(gōng)率、传感和传输(shū)应用领域，提供模拟芯片及模块封装的(de)代工服务的制造(zào)商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为(wèi)起点，向下(xià)延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式(shì)代工解决方案，为功率、传感和传(chuán)输(shū)等领域的半(bàn)导体产品公(gōng)司(sī)提供(gōng)完整(zhěng)生产制造平台，支(zhī)持(chí)客户研发(fā)以及大规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，中芯(xīn)国际关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大(dà)太快，折旧(jiù)研(yán)发(fā)投(tóu)入初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资(zī)本支出(chū)高峰在22年结(jié)束），公司也预期23年底会(huì)转为盈利(lì)，但下游需求(qiú)在23年大(dà)幅(fú)放缓，公司(sī)面对(duì)的压力显然是要(yào)比那些已(yǐ)经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过于(yú)依赖中芯国际(jì)，未来还有可(kě)能面临(lín)同业竞争(zhēng)而(ér)收回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常(cháng)大的(de)IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散(sàn)染料及其(qí)滤饼的(de)研发(fā)、生(shēng)产及销售(shòu)，产品以(yǐ)中高端分散染料为(wèi)主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和印花，经分散染料印(yìn)染加工的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其(qí)中部分(fēn)终端应用(yòng)品牌(pái)包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣(yī)库、迪卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在(zài)19年(nián)后一路下(xià)滑(huá)，22年利(lì)润只(zhǐ)有19年(nián)的一半都不到，下(xià)游服装(zhuāng)行业景气度也一般，不(bù)关注(zhù)了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立(lì)于2003年，自设立以来(lái)，公司(sī)主营业务一直聚焦于汽车行业(yè)营销与后市(shì)场(chǎng)服务领域，为(wèi)客户(hù)提供相关软件产(chǎn)品及(jí)服务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继续独立经营上述(shù)业务。用(yòng)友汽车主要(yào)面向汽车行业(yè)的整(zhěng)车厂、经销商、服务(wù)站等(děng)客户(hù)，提供营销与(yǔ)后(hòu)市场(chǎng)服务领域的数(shù)智化解决(jué)方案、云服务(wù)、软件(jiàn)及专(zhuān)业服务(wù)。

　　用友集团(tuán)旗下(xià)子公司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车(chē)数字化是趋势，且随(suí)着人均保有(yǒu)量的增长(zhǎng)，公司行业前景不(bù)算(suàn)很(hěn)差，但(dàn)公司自身技(jì)术(shù)含量较低(dī)，产(chǎn)品以车(chē)企营销系统为(wèi)主，基本没(méi)什(shén)么研发(fā)，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股(gǔ)份主(zhǔ)要从(cóng)事电力工程技术服务及地理信(xìn)息(xī)技术服务(wù)。电(diàn)力工程技术服务占主营(yíng)业务收入比重超过80％，是公司(sī)主要(yào)收(shōu)入和利润来(lái)源(yuán)。电力工(gōng)程(chéng)技术(shù)服务主要系为电网企业、工商(shāng)业企业电力相关工程提供规(guī)划(huà)咨询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信(xìn)息设(shè)计咨询(xún)公司(sī)，主(zhǔ)要是(shì)电力工(gōng)程技术服(fú)务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质(zhì)上是工程类企(qǐ)业，设备施工业务，所以(yǐ)应(yīng)收款高，坏账多，现(xiàn)金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物(wù)联(lián)网等(děng)领(lǐng)域提供射频(pín)前(qián)端的芯(xīn)片设计公(gōng)司，主营业务为(wèi)射频前端芯片及模组的(de)研(yán)发、设计和销(xiāo)售。慧智微具(jù)备全套射频前(qián)端芯(xīn)片设计(jì)能力和(hé)集成化(huà)模组(zǔ)研发能力(lì)，技术(shù)体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器(qì)件的设计能(néng)力，产(chǎn)品系列覆盖(gài)的通信频(pín)段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频(p板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示ín)段(duàn)等，可为(wèi)客户提供(gōng)无线(xiàn)通信射频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端(duān)芯(xīn)片模组(zǔ)公司，下(xià)游主要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不(bù)断(duàn)扩大(dà)，主要(yào)是大量研发投入(rù)，但高(gāo)研发下，公司毛(máo)利率极低，远低于(yú)同行(xíng)业公司(sī)，但即便(biàn)这样，估值却(què)一(yī)路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛售的(de)主力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公司的(de)价值在(zài)哪里，但现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主(zhǔ)要从(cóng)事防空预警雷达(dá)研发、生产、销售和(hé)服务的国家(jiā)级(jí)高新技术(shù)和专精特新“小巨人(rén)”企业。公(gōng)司产品主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)雷达及配套装备，重点供应国内军方客(kè)户和军(jūn)工集团。成立至今(jīn)，航(háng)天(tiān)南湖已成为我国(guó)防空(kōng)预警(jǐng)雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年(nián)后业(yè)绩大幅下(xià)滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但(dàn)利(lì)润远没有回到20年，且(qiě)关(guān)联交易(yì)占比越来越高，对于这种客户不(bù)透明度极高的(de)军工企(qǐ)业，实在无法判(pàn)断未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字化虚(xū)拟商(shāng)品综合服(fú)务提供(gōng)商(shāng)，主(zhǔ)要为移动互(hù)联网相关场(chǎng)景客户(hù)提供移动互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运营(yíng)、融合(hé)运营、分发运营等综(zōng)合运营服(fú)务，为(wèi)物联网相关场景提(tí)供物联网流量(liàng)接入、硬(yìng)件方案、场景应用等综合解决方案及云终端(duān)解决方案，并根(gēn)据(jù)客户(hù)需求提供定制化的运营(yíng)支撑服务(wù)及技(jì)术服务。一家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚拟(nǐ)商品的(de)综合型中(zhōng)间商，其(qí)主要盈利模(mó)式是(shì)获(huò)得购(gòu)销差价或服务佣金(jīn)，占公司总收入(rù)超(chāo)过9成。

　　流量(liàng)中间商，互(hù)联网卖流量的公司，主要是卖视频(pín)会员和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不错，但(dàn)公(gōng)司现(xiàn)金(jīn)流越(yuè)来越差(chà)，且互联网流(liú)量已经(jīng)见顶，大互联网公司越来越不依赖(lài)买量来(lái)拓(tuò)广业务(wù)，感(gǎn)觉(jué)上市就是(shì)业绩顶(dǐng)峰。

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